中國人民銀行、香港證券及期貨事務監(jiān)察委員會、香港金融管理局即將正式啟動香港與內(nèi)地利率互換市場互聯(lián)互通合作

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為促進內(nèi)地與香港金融衍生品市場的協(xié)同發(fā)展，構(gòu)建高水平金融開放格局，2022年7月4日，中國人民銀行（以下簡稱人民銀行）、香港證券及期貨事務監(jiān)察委員會（以下簡稱香港證監(jiān)會）、香港金融管理局（以下簡稱香港金管局）發(fā)布聯(lián)合公告，同意中國外匯交易中心（全國銀行間同業(yè)拆借中心）（以下簡稱外匯交易中心）、銀行間市場清算所股份有限公司（以下簡稱上海清算所）和香港場外結(jié)算有限公司（以下簡稱場外結(jié)算公司）開展香港與內(nèi)地利率互換市場互聯(lián)互通合作（以下簡稱“互換通”），初期先行開通“北向互換通”，香港及其他國家和地區(qū)的境外投資者可通過兩地基礎設施互聯(lián)互通參與內(nèi)地銀行間金融衍生品市場。自聯(lián)合公告發(fā)布以來，“互換通”的各項準備工作進展順利，“北向互換通”下的交易將于2023年5月15日啟動。為便于“北向互換通”的順利推出，現(xiàn)就有關事宜說明如下：

一、“北向互換通”的相關交易及結(jié)算安排

（一）交易品種：

“北向互換通”初期可交易品種為利率互換產(chǎn)品，報價、交易及結(jié)算幣種為人民幣。

（二）投資者：

1.參與“北向互換通”的境內(nèi)投資者（即互換通報價商）需與外匯交易中心簽署報價商協(xié)議，并為上海清算所利率互換集中清算業(yè)務的清算會員或該類會員的清算客戶。

2.參與“北向互換通”的境外投資者為符合人民銀行要求并完成內(nèi)地銀行間債券市場準入備案的境外機構(gòu)投資者，并經(jīng)外匯交易中心開通“北向互換通”交易權(quán)限。擬申請開通“北向互換通”交易權(quán)限的境外投資者需同時申請成為場外結(jié)算公司的清算會員或該類會員的清算客戶。

（三）交易及結(jié)算：

1.交易安排：外匯交易中心與人民銀行認可的境外電子交易平臺互聯(lián)提供交易服務。

2.清算安排：上海清算所和場外結(jié)算公司建立中央對手方清算機構(gòu)互聯(lián)互通，共同向境內(nèi)外投資者提供清算、結(jié)算服務。

（四）額度管理：

1.交易額度：初期，全部境外投資者通過“北向互換通”開展利率互換交易在軋差后的名義本金凈額每日不超過人民幣200億元，后續(xù)可根據(jù)市場情況適時調(diào)整額度。

2.清算額度：上海清算所與場外結(jié)算公司針對雙方清算所之間的風險敞口建立“互換通”資源池。初期，上海清算所與場外結(jié)算公司之間凈頭寸對應的“互換通”資源池風險敞口設定上限不超過人民幣40億元，后續(xù)可根據(jù)市場情況適時調(diào)整額度。

二、人民銀行、香港證監(jiān)會和香港金管局已就“互換通”涉及的跨境監(jiān)管合作原則和具體安排達成共識，并簽署了《關于內(nèi)地-香港債券及衍生品市場相關事宜的諒解備忘錄》。備忘錄健全了兩地監(jiān)管機構(gòu)在債券及衍生品市場方面的監(jiān)管合作安排和聯(lián)絡協(xié)商機制，共同維護“互換通”的正常運行、金融市場穩(wěn)定和公平交易秩序。

三、外匯交易中心、上海清算所和場外結(jié)算公司應當依法履行“互換通”下的各項職責，組織市場各方有序開展“北向互換通”業(yè)務。清算會員應當遵守相關監(jiān)管規(guī)定及業(yè)務規(guī)則，加強內(nèi)部控制，防范和控制風險，做好投資者教育和服務，切實維護投資者合法權(quán)益。投資者應當充分了解兩地市場法律法規(guī)、業(yè)務規(guī)則和實踐操作的差異，評估和控制風險，理性開展相關投資。

市場各方應進一步做好準備工作，確?！氨毕蚧Q通”順利啟動。有興趣參與“北向互換通”的投資者可聯(lián)系外匯交易中心、上海清算所、場外結(jié)算公司為參與做準備。

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