萬眾期待的降息，居然落空了？

今天上午，央行發(fā)布8月最新LPR數(shù)據(jù)，5年期以上LPR未下調(diào)，依然為4.2%，與上月持平！

房貸利率見底了？政策“只刮風(fēng)不下雨”？央行還在“憋大招”？......一時(shí)間，有關(guān)“房貸利率未降”的話題引發(fā)熱議。

(資料圖)

意外！降息落空！5年期以上LPR未下調(diào)，仍為4.2%

8月21日上午，央行發(fā)布最新一期LPR利率，備受關(guān)注的5年期以上LPR未下調(diào)，依然為4.2%。

中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2023年8月21日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為4.2%。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。

央行公告一出，業(yè)內(nèi)齊呼：太意外！要知道，8月15日，央行開展了2040億元公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作和4010億元中期借貸便利（MLF）操作，當(dāng)時(shí)MLF利率下調(diào)了15個(gè)基點(diǎn)至2.5%。

眾所周知，MLF利率是LPR的基礎(chǔ)，一般MLF利率的上調(diào)或下調(diào)，一般都會(huì)傳導(dǎo)至LPR利率，并最終影響貸款利率。當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)就預(yù)測(cè)：面粉價(jià)已降，面包價(jià)下調(diào)會(huì)很快到來！

但是萬萬沒想到，今天央行只降了1年期LPR10個(gè)基點(diǎn)，5年期以上LPR未調(diào)整，萬眾期待的房貸利率下調(diào)終究沒有到來！

值得一提的，我對(duì)比了2019年8月首次公布LPR以來的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)只降1年期LPR、不降5年前以上LPR并非首次，在2021年12月、2019年9月都曾出現(xiàn)過。

多部門表態(tài)降利率！央行本月“按兵不動(dòng)”，釋放什么信號(hào)？

今年7月以來，國(guó)家多部門發(fā)聲，支持剛需和改善住房消費(fèi)，明確要求降首付、降利率。

7月14日，央行正式表態(tài)：支持和鼓勵(lì)商業(yè)銀行與借款人自主協(xié)商變更合同約定，或者是新發(fā)放貸款置換原來的存量貸款，引發(fā)全國(guó)關(guān)注。

7月27日，住建部明確：大力支持剛性和改善性住房需求，進(jìn)一步落實(shí)好降低購(gòu)買首套住房首付比例和貸款利率、改善性住房換購(gòu)稅費(fèi)減免、個(gè)人住房貸款“認(rèn)房不用認(rèn)貸”等政策措施。

8月1日，央行在下半年工作部署中提到：因城施策精準(zhǔn)實(shí)施差別化住房信貸政策，繼續(xù)引導(dǎo)個(gè)人住房貸款利率和首付比例下行，更好滿足居民剛性和改善性住房需求。指導(dǎo)商業(yè)銀行依法有序調(diào)整存量個(gè)人住房貸款利率。

有分析稱：央行措辭從“支持和鼓勵(lì)”變成“指導(dǎo)”，意味著下調(diào)存量房貸利率勢(shì)在必行，存量房貸利率下調(diào)將成為銀行的必選項(xiàng)，接下來將進(jìn)入實(shí)操階段。

8月18日，中國(guó)人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國(guó)證監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)電視會(huì)議提到：調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)信貸政策。要繼續(xù)推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本穩(wěn)中有降，規(guī)范貸款利率定價(jià)秩序，統(tǒng)籌考慮增量、存量及其他金融產(chǎn)品價(jià)格關(guān)系。發(fā)揮好存款利率市場(chǎng)化調(diào)整機(jī)制的重要作用，增強(qiáng)金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性，切實(shí)發(fā)揮好金融在促消費(fèi)、穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需中的積極作用。

房貸利率下調(diào)似乎已箭在弦上，為何央行本月只降1年期LPR，5年期以上LPR“按兵不動(dòng)”？

首先，我們看央行最新發(fā)聲——“規(guī)范貸款利率定價(jià)秩序，統(tǒng)籌考慮增量、存量及其他金融產(chǎn)品價(jià)格關(guān)系”，釋放了重要信號(hào)。有專家表示，存量房貸利率調(diào)整大勢(shì)所趨，本月5年期以上LPR報(bào)價(jià)維持不變，應(yīng)該是為存量房貸利率下調(diào)預(yù)留空間。

其次，降低MLF利率之后，而沒有降低5年LPR利率，在一定程度上也是保護(hù)銀行利潤(rùn)。1年期下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)，或反映政策意圖在于刺激制造業(yè)或擴(kuò)大消費(fèi)上。

近日，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的二季度銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)情況顯示，2023年上半年，商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.3萬億元，同比增長(zhǎng)2.6%，增速較去年同期下降4.5個(gè)百分點(diǎn)。

專家表示，5年期以上LPR保持不變，有助于商業(yè)銀行穩(wěn)定息差水平，保持利潤(rùn)合理增長(zhǎng)，增強(qiáng)支持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)性和高質(zhì)量發(fā)展的穩(wěn)健性。

最后，繼續(xù)降5年期以上LPR是否能帶來超預(yù)期效果？據(jù)了解，從2022年至今，5年期以上LPR已下調(diào)5次，累計(jì)下調(diào)45個(gè)基點(diǎn)，力度很大，但并未給樓市復(fù)蘇帶來很大改善。換句話說，通過LPR下調(diào)刺激入市效果有限，當(dāng)前還是大眾對(duì)樓市預(yù)期、就業(yè)前景、收入預(yù)期等信心不足。維持5年期LPR報(bào)價(jià)利率穩(wěn)定，也有助于避免新、舊房貸利率利差進(jìn)一步擴(kuò)大的潛在負(fù)面影響。

當(dāng)然，5年期以上LPR未下調(diào)，是不是意味著房貸利率見底了？其實(shí)不然。各城完全可以積極利用“房貸利率下限下調(diào)”工具，進(jìn)行降房貸利率。什么意思？也就是取消利率下限。

根據(jù)央行此前規(guī)定，對(duì)于貸款購(gòu)買普通自住房的居民家庭，首套住房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率下限調(diào)整為不低于相應(yīng)期限貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）減20個(gè)基點(diǎn)，南京目前也是按照這個(gè)規(guī)定執(zhí)行，也就是首套房利率為L(zhǎng)PR-20基點(diǎn)。未來不排除會(huì)取消下限，從而近一步降低房貸利率。

也有專家總結(jié)為：一是銀行凈息差壓力較大，5年期LPR不變有助于商業(yè)銀行穩(wěn)定凈息差水平；二是因城施策下，樓市“冷”的地方房貸利率可以低于LPR；三是避免新舊房貸利差進(jìn)一步走闊，后續(xù)存量房貸利率下調(diào)概率較大。

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