今年3月，復(fù)星國際董事長郭廣昌在年度業(yè)績發(fā)布會上，以“完美風(fēng)暴”比喻復(fù)星在2022年的遭遇。市場普遍關(guān)注，這艘穿越“完美風(fēng)暴”的家庭消費產(chǎn)業(yè)“航母”，將以何種姿態(tài)行駛于新的經(jīng)濟周期？

8月31日，復(fù)星國際舉行2023年中期業(yè)績發(fā)布會，郭廣昌在會上表示：“非常明確的一點是，我們已經(jīng)穿越了周期，復(fù)星的現(xiàn)金流壓力得到很好的解決，從現(xiàn)在開始我們要聚焦發(fā)展，聚焦我們已經(jīng)形成優(yōu)勢的板塊。發(fā)展才是解決所有問題的根本核心?！?/p>

根據(jù)8月30日公布的中期業(yè)績，2023年上半年復(fù)星實現(xiàn)總收入人民幣億元，同比增長%；歸母凈利潤為人民幣億元。反映企業(yè)內(nèi)生增長能力的關(guān)鍵指標(biāo)——產(chǎn)業(yè)運營利潤，同比強勁增長66%，達(dá)人民幣億元。進(jìn)一步梳理資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表以及各板塊業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，可以發(fā)現(xiàn)，堅定推進(jìn)“瘦身健體、聚焦發(fā)展”的復(fù)星，已成功卸下債務(wù)包袱，核心產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級，正以更加健康的身姿迎來新一輪發(fā)展。

【資料圖】

瘦身健體：一年降債超400億，流動性壓力已然消解

2022年，受疫情沖擊和全球資本市場波動雙重影響，疊加傳言擾動，外界一度對復(fù)星的債務(wù)問題產(chǎn)生擔(dān)憂。

根據(jù)8月30日的業(yè)績報告，截至2023年6月30日，復(fù)星國際合并報表總負(fù)債為人民幣2209億元，對比2022年6月30日的人民幣2611億元，大幅下降402億元?？倐鶆?wù)占總資本比例進(jìn)一步降至%，平均債務(wù)成本為%，在全球利率大幅升高的大背景下，體現(xiàn)了復(fù)星把控融資成本的能力。

值得注意的是，上述債務(wù)數(shù)據(jù)還是集團合并報表層面的，如除去旗下如豫園股份、復(fù)星醫(yī)藥、復(fù)星旅文等并表上市子公司的債務(wù)，真正歸屬于復(fù)星國際集團控股層面的負(fù)債僅為人民幣947億元。

此外，復(fù)星國際于6月30日安排兌付了7月2日到期的7億美元境外債券。據(jù)此，集團合并報表層面的總負(fù)債降至人民幣2164億元，歸屬于復(fù)星國際集團控股層面的負(fù)債隨之降至人民幣902億元。

數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)復(fù)星共兌付公司債人民幣億元及超過27億美元等值的境外債券和銀團貸款，未來12個月內(nèi)，已無大額美元債到期。而截至2023年6月30日，現(xiàn)金、銀行結(jié)余及定期存款充裕，達(dá)人民幣億元。

去年以來，通過“瘦身健體”，復(fù)星不僅成功跨越“債務(wù)墻”，也為持續(xù)發(fā)展練就了更加健康的體魄。

中期業(yè)績報告顯示，2023年復(fù)星繼續(xù)堅定執(zhí)行非戰(zhàn)略性、非核心資產(chǎn)的退出，上半年合并報表層面退出項目現(xiàn)金回流超人民幣200億元。與此同時，復(fù)星在境內(nèi)外的融資渠道進(jìn)一步拓寬，境內(nèi)于1月獲得五大國有銀行牽頭的人民幣120億元銀團貸款；境外維護(hù)廣泛中外資銀行合作網(wǎng)絡(luò),2023年4月發(fā)行新一筆境外銀團貸款，截至6月30日已實現(xiàn)提款超過5億美元。公開市場融資方面，于1月和7月分別完成人民幣10億元的超短期融資券發(fā)行。

連續(xù)獲得大額信貸支持并成功發(fā)行融資券，反映了境內(nèi)外金融機構(gòu)對復(fù)星財務(wù)戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)聚焦的充分認(rèn)可。早前，國際信用評級機構(gòu)標(biāo)普已觀察到復(fù)星企穩(wěn)動向，于5月30日發(fā)布報告，將復(fù)星評級展望提升至“穩(wěn)定”。

分析人士認(rèn)為，面對國際政治形勢復(fù)雜多變，全球經(jīng)濟復(fù)蘇動能減弱，國內(nèi)經(jīng)濟運行面臨需求不足等挑戰(zhàn)，今年以來，中國民營企業(yè)債務(wù)違約現(xiàn)象高發(fā)，“在這樣的外部環(huán)境下，復(fù)星所展現(xiàn)的降債實力與抗風(fēng)險能力，更顯難能可貴?！?/p>

聚焦發(fā)展：產(chǎn)業(yè)運營利潤勁增66%，主業(yè)激發(fā)內(nèi)生增長動力

復(fù)星業(yè)績報告披露的產(chǎn)業(yè)運營利潤，一直受到市場和投資人高度關(guān)注。該指標(biāo)包含了集團下屬產(chǎn)業(yè)運營附屬公司及用權(quán)益法核算的聯(lián)合營企業(yè)的利潤貢獻(xiàn)，相較于受資本市場波動影響較大的歸母凈利潤，更能體現(xiàn)復(fù)星主營業(yè)務(wù)的底色。

2023年上半年，集團產(chǎn)業(yè)運營利潤達(dá)人民幣億元，剔除已處置企業(yè)（含未交割企業(yè)）利潤因素，同口徑同比強勁增長66%，反映了復(fù)星加速聚焦家庭消費主賽道后的內(nèi)生動力得到進(jìn)一步釋放。

“我們聚焦已有的能力進(jìn)一步深耕，不再以擴張作為主要發(fā)展方向，把優(yōu)勢資源投入到已經(jīng)有的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)里，作為我們的根本，在戰(zhàn)略上進(jìn)一步明確和調(diào)整?！惫鶑V昌表示。

上半年，圍繞全球家庭客戶健康、快樂、富足需求，復(fù)星旗下豫園股份、復(fù)星醫(yī)藥、復(fù)星葡萄牙保險、復(fù)星旅文四大核心子公司持續(xù)提升產(chǎn)品和服務(wù)能級，收入貢獻(xiàn)達(dá)人民幣億元，占集團總收入的73%，利潤貢獻(xiàn)也隨之提升。

其中，豫園股份上半年實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣億元，同比增長%；歸母凈利潤人民幣億元，同比增長%。復(fù)星旅文上半年收入大幅增長%，達(dá)人民幣億元，并實現(xiàn)扭虧為盈，歸屬于股東盈利人民幣億元。復(fù)星醫(yī)藥上半年營業(yè)收入人民幣億元，新品和次新品收入貢獻(xiàn)占比進(jìn)一步提升，旗下創(chuàng)新生物制藥平臺——復(fù)宏漢霖，上半年營業(yè)收入人民幣億元，同比增長%，并首次實現(xiàn)半年度盈利，凈利潤人民幣億元。

分析人士認(rèn)為，上半年復(fù)星主業(yè)全線增長，宏觀上得益于抓住了消費復(fù)蘇機遇乘勢向上，更離不開深度產(chǎn)業(yè)運營的厚積薄發(fā)，其背后是長期積累的創(chuàng)新和全球運營能力正持續(xù)實現(xiàn)業(yè)績兌現(xiàn)。

以復(fù)宏漢霖為例，其收入增長主要源于自主研發(fā)的核心產(chǎn)品。其中，漢曲優(yōu)和漢斯?fàn)罘謩e實現(xiàn)銷售收入約億元和億元。目前，漢曲優(yōu)在美國上市許可申請獲FDA受理，有望成為首個中美歐三批的國產(chǎn)生物類似藥；漢斯?fàn)钜言谥袊@批用于治療3項適應(yīng)癥，并成為全球首款獲批一線治療小細(xì)胞肺癌的抗PD-1單抗。在復(fù)星全球生態(tài)賦能下，復(fù)宏漢霖已有5款自研產(chǎn)品上市，觸達(dá)全球超過40個市場，惠及逾45萬名患者。

中期業(yè)績報告顯示，上半年復(fù)星科創(chuàng)投入達(dá)42億元，同比增長20%，為持續(xù)打造更多“全球首款”、“中國首個”注入動力。

與此同時，基于在超過35個國家和地區(qū)的產(chǎn)業(yè)布局和深度運營，“全球組織+本地經(jīng)營”模式日益成熟，海外業(yè)務(wù)已成為復(fù)星重要發(fā)展動力，上半年實現(xiàn)海外收入人民幣億元，占總收入的%，十年復(fù)合增長率達(dá)60%。

“復(fù)星通過這么多年的努力，打造了全球發(fā)展能力。復(fù)星本身的確受益于全球化能力的建設(shè)，我們還會繼續(xù)加大全球化能力的建設(shè)?！惫鶑V昌說。

值得一提的是，復(fù)星全球運營的“雙向賦能”效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)。上半年，總部位于中國上海的翌耀科技，海外訂單大幅增加，其中北美業(yè)務(wù)提升強勁，新增訂單達(dá)到人民幣億元，同比增長%。 總部位于葡萄牙里斯本的復(fù)星葡萄牙保險，全球業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)，在秘魯和玻利維亞兩國保費收入分別達(dá)到人民幣億元和人民幣2億元，同比分別上漲61%和43%。

展望下半年，“復(fù)蘇”仍是全球經(jīng)濟的關(guān)鍵詞。郭廣昌表示，未來，復(fù)星將持續(xù)聚焦核心賽道，集中資源發(fā)展優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，深化創(chuàng)新和全球運營，推動業(yè)務(wù)走向更高質(zhì)量發(fā)展，“產(chǎn)業(yè)和經(jīng)濟都會有周期。周期來了，努力去穿越周期，需要創(chuàng)新，需要發(fā)展，需要更好的服務(wù)客戶，我們一步步把它做好?！?/p>

（文章來源：財聯(lián)社）

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