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熱頭條丨首批券商2023年度投資策略出爐 機構(gòu)預(yù)測A股明年上半年“有戲”

來源: 上海證券報2022-11-23 08:35:14
  

周洋 制圖

近期,多家券商發(fā)布2023年度投資策略報告,對明年A股市場指數(shù)走勢、板塊配置、資金面結(jié)構(gòu)等多方面進行預(yù)判。

今年以來,受海內(nèi)外一系列超預(yù)期因素影響,A股市場大幅波動。明年行情將如何演繹?機構(gòu)普遍認為,當前A股已處于歷史底部,明年上半年有望迎來估值修復(fù)。具體配置上,高端制造、新能源、安全等主線受到機構(gòu)高度關(guān)注。


(資料圖)

明年上半年A股或迎來反轉(zhuǎn)

“當前A股估值已處于歷史底部,明年上半年市場有望迎來反轉(zhuǎn)”,這一判斷已成為券商2023年度投資策略中的共識。

華泰證券認為,當前市場已釋放較大部分下行風險,且繼續(xù)處于夯實底部的過程中。參考2000年以來8輪歷史底部行情經(jīng)驗,對比其估值面、微觀面、資金面特征與當前的異同,華泰證券發(fā)現(xiàn)4月26日以來A股形成的“W形區(qū)域”已滿足破凈個股占比大于10%、高股息個股占比大于3%等一系列底部信號指標。

華西證券表示,從估值角度看,A股主要股指的估值水平已回落到歷史低位水平。從低基數(shù)宏觀環(huán)境、改革預(yù)期等因素考慮,2023年A股所面臨的市場環(huán)境類似于2019年,預(yù)計2023年A股市場具備結(jié)構(gòu)性機會。

在具體運行節(jié)奏上,明年上半年或成為市場走勢的關(guān)鍵節(jié)點。浙商證券表示,2023年擾動市場的宏觀不確定性因素將逐漸淡化,權(quán)益市場有望迎來新的轉(zhuǎn)機,并有望在2023年第二季度起進入慢牛通道。

華泰證券認為,綜合考慮內(nèi)需周期、外需周期、信貸周期、貨幣周期等一系列影響因素,當前至明年A股估值或呈現(xiàn)“√ ̄”形態(tài)。年底前市場或仍有殺估值的風險,但明年上半年估值修復(fù)行情有望啟動,修復(fù)斜率前高后低。

方正證券則表示,2023年A股行情可能分為兩個階段:一季度末或為反轉(zhuǎn)行情初期,市場反轉(zhuǎn)效應(yīng)顯著,可以關(guān)注大盤價值的修復(fù)行情;明年二季度開始,市場或?qū)⒅鼗刂行”P成長風格。從中期來看,中小盤成長風格占優(yōu)可能是未來3至5年A股市場的風格特征。

資金面有望邊際改善

從流動性層面看,多家券商對明年市場資金面持樂觀態(tài)度。

興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯認為,盡管今年以來公募基金發(fā)行受市場表現(xiàn)影響而明顯放緩,但贖回壓力并不大。而且,從歷史來看,公募基金從未連續(xù)虧損。若明年基金收益率好轉(zhuǎn),基金發(fā)行也有望回暖。另一方面,保險、私募等追求絕對收益的機構(gòu)倉位水平已處在歷史較低位置,明年有望逐步回升。張啟堯判斷,2023年A股資金面相較今年或?qū)⑦呺H改善,逐漸走出存量博弈的格局。

方正證券認為,2023年,隨著國外貨幣政策收緊步伐放緩,美債收益率預(yù)計高位回落,國內(nèi)市場流動性有望保持合理充裕態(tài)勢。

招商證券判斷,從資金供給端看,隨著市場企穩(wěn),明年公募基金發(fā)行有望回暖,為市場帶來增量資金;美債收益率和美元指數(shù)雙降將引導外資回流;個人養(yǎng)老金政策落地也會帶來新的增量流動性。從資金需求端來看,IPO與再融資規(guī)模穩(wěn)中有升,而解禁規(guī)模下降有助于緩解減持壓力。綜合供需測算,2023年A股資金或凈流入700多億元。

科創(chuàng)及安全主線獲一致看好

2023年A股市場有哪些方向值得重點布局?綜合多家券商2023年度策略來看,高端制造、新能源、安全等成為券商集中唱多的領(lǐng)域。

招商證券策略首席分析師張夏認為,2023年A股有望從重視龍頭、高現(xiàn)金流的投資思路,向圍繞科技自立自強、安全發(fā)展、高端制造、硬科技、“專精特新”5個關(guān)鍵詞構(gòu)建的新選股思路轉(zhuǎn)變。投資者可以考慮重點布局高端制造、醫(yī)療醫(yī)藥、新能源、自主可控、軍工裝備新“五朵金花”。

德邦證券判斷,明年投資主線或分為三方面:一是戰(zhàn)略安全主線,如國防軍工、信創(chuàng)、中藥、醫(yī)療、能源安全等板塊;二是加快建設(shè)制造強國主線,如工業(yè)母機、工業(yè)機器人、半導體設(shè)備及材料等行業(yè);三是加強戰(zhàn)略縱深主線,建議投資者關(guān)注西部大開發(fā)等方向。

華西證券認為,2023年A股行業(yè)配置應(yīng)聚焦“安全”和“發(fā)展”兩大關(guān)鍵詞。其中,“安全”主線包括國防安全、糧食安全、能源安全、信息安全、公共衛(wèi)生安全等;“發(fā)展”主線則重點體現(xiàn)在引領(lǐng)能源轉(zhuǎn)型的新能源上。

關(guān)鍵詞: a股市場 公募基金

責任編輯:sdnew003

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