面對劇烈振蕩的盧布，距離前一次加息25天后，俄羅斯央行毅然選擇再次加息。

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當(dāng)?shù)貢r間8月15日，俄羅斯中央銀行召開非例行會議，會上決定將關(guān)鍵利率從此前的8.50%提高350個基點至12%。

按照日程安排，俄羅斯央行原定于9月15日舉行下一次利率會議。不過，在俄羅斯盧布兌美元匯率14日盤中跌破100重要心理關(guān)口，創(chuàng)2022年3月28日以來的最低水平后，俄央行當(dāng)天在官網(wǎng)發(fā)布聲明稱，將于8月15日召開一次特別會議，討論其關(guān)鍵利率水平。

值得注意的是，此次俄央行加息距離上一次尚不足一個月。7月21日，俄央行意外宣布超預(yù)期加息100個基點，將基準利率上調(diào)至8.50%。彼時是俄央行自去年2月俄烏沖突爆發(fā)以來的首次加息。俄央行當(dāng)時會后還表示，為了明年及以后將通脹率穩(wěn)定在接近4%的水平，未來會議上將繼續(xù)保持進一步提高關(guān)鍵利率的可能性。

截至第一財經(jīng)發(fā)稿時，盧布兌美元匯率徘徊在98附近。

俄央行內(nèi)訌？

自今年年初以來，盧布累計貶值超20%，成為今年表現(xiàn)第三差的新興市場貨幣。其中，盧布對美元比2022年底的72.5下跌了32.41%；盧布對歐元的下跌勢頭相對更猛，與2022年底的78.93相比跌去了35.56%。

資本外逃和預(yù)算收入下降，即石油和天然氣收入以及稅收縮水，再加上6月底爆發(fā)的瓦格納事件，都是今年以來導(dǎo)致盧布疲軟的原因。俄羅斯央行上周發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前七個月，俄羅斯的經(jīng)常項目盈余大幅減少至252億美元，而2022年同期為1654億美元。

俄羅斯央行在15日聲明稱，“盧布貶值對價格的傳導(dǎo)正在加速，通脹預(yù)期正在上升，今天的加息旨在抑制該國的通脹風(fēng)險。”該央行表示，國內(nèi)需求的穩(wěn)定增長超過了擴大產(chǎn)出的能力，加劇了潛在的通脹壓力，并通過對進口的需求增加影響了盧布匯率。

俄羅斯央行指出，將根據(jù)消費者物價指數(shù)趨勢做出進一步?jīng)Q策，預(yù)計通脹將在2024年回歸4%的目標。

俄央行行長納比烏琳娜多次指出，外貿(mào)形勢惡化是盧布下跌的主因，不過她排除了通過干預(yù)支持匯率的可能性。

而在本周一稍早俄媒發(fā)表的一篇專欄文章中，俄羅斯總統(tǒng)普京的首席經(jīng)濟顧問奧雷什金（Maxim Oreshkin）罕見地將盧布的問題矛頭指向央行，認為俄羅斯需要堅挺的盧布，決策者有必要實現(xiàn)盧布價值正?；?。他在文章中寫道：“盧布貶值和通脹加劇的根源是貨幣政策寬松。央行擁有一切工具，能在不久的將來讓局勢正常。”

未來難言樂觀

其實在上月加息后不久，俄羅斯央行和俄羅斯政府采取了不少穩(wěn)定盧布匯率的措施。比如，俄央行當(dāng)時決定從8月10日至今年年底將不再在國內(nèi)市場購買外匯。俄央行公告同時稱，由于每日使用國家福利基金資金23億盧布，俄羅斯銀行將繼續(xù)在國內(nèi)市場出售外匯。

與此同時，俄總統(tǒng)普京還簽署總統(tǒng)令，允許俄羅斯出口農(nóng)產(chǎn)品的買家用盧布付款。據(jù)悉，普京簽署的這項法令規(guī)定了俄羅斯農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)外貿(mào)合同結(jié)算的特別程序，確立了通過特別賬戶以盧布進行俄羅斯農(nóng)產(chǎn)品外貿(mào)結(jié)算的機制。

目前，尚不清楚將農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易錨定盧布，是否會重現(xiàn)去年盧布在錨定天然氣交易后的走強，但分析師普遍認為，僅靠暫停購匯，影響范圍太小，無法大力支持盧布。

對于盧布的后市，一眾分析師并不樂觀。其中，路透調(diào)查顯示，俄羅斯貨幣在未來12個月不太可能有太大的升值空間。“這還不是極限。”Ingosstrakh投資管理公司分析師普羅庫?。ˋnton Prokudin）認為，盧布在年內(nèi)可能跌至1美元兌換100盧布，甚至以目前的出口量來看還會更低。

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