◎ 來(lái)源 | 地產(chǎn)密探（ID：real-estate-spy）

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這一輪房地產(chǎn)“救市”，為何依然低迷不振？實(shí)際上，需求依然有，但信心掃地，極度困乏。 就像廈門(mén)大學(xué)一位教授近日說(shuō)的，房地產(chǎn)急需“激活”流動(dòng)性，讓資產(chǎn)充分流動(dòng)起來(lái)，信心至少可以逐步恢復(fù)起來(lái)。

近來(lái)，坊間曝出20家房企獲資本市場(chǎng)的認(rèn)可，首批“持綠”房企被金融機(jī)構(gòu)支持。該消息一出，立即引發(fā)社會(huì)廣泛熱議：

一些網(wǎng)友感慨說(shuō)，該支持的卻不支持。言外之意，就是說(shuō)，很多暫時(shí)出險(xiǎn)了的爆雷房企，更需要得到及時(shí)紓困脫險(xiǎn)。

實(shí)際上，時(shí)不我待。繼續(xù)“擠牙膏式”的優(yōu)先扶持“穩(wěn)健”房企，或美其名曰“交給市場(chǎng)化處置”出險(xiǎn)房企，從現(xiàn)實(shí)效果看，并不特別明顯。

甚至，房地產(chǎn)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)還在蔓延，比如建業(yè)地產(chǎn)近日苦撐2年爆雷，合景泰富前不久也爆雷了。

要知道，建業(yè)和合景泰富這兩家都曾是千億黑馬房企，前者聚焦河南省域化發(fā)展，后者主要集中在一二線城市布局，但都沒(méi)能扛住，熬到樓市“真復(fù)蘇”。

所以說(shuō)，對(duì)于大型房企的支持力度，既然說(shuō)央國(guó)企民企要一視同仁，那就應(yīng)該出臺(tái)更有力的政策，盡快幫扶那些暫時(shí)出險(xiǎn)但有望不日就能脫險(xiǎn)的大型房企。

近日，證監(jiān)會(huì)集中批復(fù)包括招商河口、保利、中交、福星、大名城五家房企進(jìn)行定增融資或重組+定增融資，算是對(duì)年初表態(tài)的“提升優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)劃”的一次兌現(xiàn)，也是一個(gè)“叩開(kāi)房地產(chǎn)股權(quán)融資大門(mén)”的重大利好信號(hào)。

但這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，應(yīng)盡快擴(kuò)大到出險(xiǎn)房企，比如榮盛、金科等近來(lái)通過(guò)注入母公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)積極自救等，監(jiān)管層應(yīng)加快此類(lèi)房企定增重組預(yù)案反饋及審核進(jìn)度等。

6月30日，“蘇系千億出險(xiǎn)房企”中南建設(shè)針對(duì)定增募資28億元預(yù)案涉及深交所問(wèn)詢函一事作出答復(fù)，特別是公開(kāi)承諾一項(xiàng)，引發(fā)房地產(chǎn)行業(yè)高度熱議和共鳴。

從時(shí)間點(diǎn)看，中南建設(shè)6月16日發(fā)布修訂定增募資預(yù)案，6月19日得到深交所問(wèn)詢函，時(shí)隔10天后給予積極回復(fù)。

看中南建設(shè)28億元定增預(yù)案，文中“經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)”一欄列舉了“償債壓力增加風(fēng)險(xiǎn)，有息債務(wù)逾期風(fēng)險(xiǎn)、毛利率和凈利率下滑風(fēng)險(xiǎn)、33個(gè)項(xiàng)目延期交付風(fēng)險(xiǎn)”等。

針對(duì)償債壓力增加風(fēng)險(xiǎn)，中南建設(shè)披露說(shuō)，截至今年3月底，剔除預(yù)收款后資產(chǎn)負(fù)債率84.15%，凈負(fù)債率127.62%，現(xiàn)金短債比0.29，稱(chēng)“相比重點(diǎn)房企三道紅線標(biāo)準(zhǔn)，都有突破，償債壓力明顯”。

實(shí)際上，金融監(jiān)管層出臺(tái)房企“三道紅線”，初衷是倒逼去杠桿，但被詬病之處是，操之過(guò)急，不少房企越“去杠桿”越惱火，隨著債務(wù)爆雷信用崩塌，反而越來(lái)越嚴(yán)峻，比如中南建設(shè)，近三年指標(biāo)惡化。

截止今年3月底，同期末，中南建設(shè)有息債務(wù)余額470.5億元，占總資產(chǎn)的比重15.8%，其中到期未支付金額49.5億元，包括銀行借款5.6億元，非銀金融機(jī)構(gòu)借款41.9億元，境外子公司優(yōu)先票據(jù)本金0.3億美元折合2億人民幣。

中南建設(shè)針對(duì)深交所違約債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)詢，還專(zhuān)門(mén)還出具了一份承諾函，堪稱(chēng)軍令狀，從內(nèi)容表述看，意思就是“半年內(nèi)解決化債風(fēng)險(xiǎn)”。

從這份承諾函不難看出，中南建設(shè)當(dāng)前“求生”心切，既想給主要債權(quán)人吃下一顆“定心丸”，又好順利推進(jìn)定增融資補(bǔ)血及降杠桿，更重要的是恢復(fù)信用。

若中南建設(shè)這筆28億元定增募資預(yù)案能盡快順利獲批，其對(duì)行業(yè)的積極信號(hào)意義將是“核彈”級(jí)別的。也就是說(shuō)，典型出險(xiǎn)類(lèi)房企仍有上岸的機(jī)會(huì)。

外界也迫切期待，這家“南通鐵軍”早日拿到定增批文，給行業(yè)以更大的信心鼓舞。

編輯：密探君

文章來(lái)源：地產(chǎn)密探

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