文/楊國(guó)英

涌動(dòng)，涌動(dòng)，

終將掀起滾滾浪潮。

(資料圖片僅供參考)

站在歷史的十字路口，當(dāng)下可以確認(rèn)的是，2023大概率將掀起一輪財(cái)富浪潮。

這一輪財(cái)富浪潮，當(dāng)下，已經(jīng)開始抬起頭。

驅(qū)動(dòng)2023財(cái)富浪潮的，主要有三大力量：

一，疫情完全放開之后，對(duì)大眾消費(fèi)、對(duì)旅行出行、對(duì)供應(yīng)鏈物流等等，都是明確的正向刺激。

大疫三年，一旦放開，其純粹的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，尤其是中短期報(bào)復(fù)性回升的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，注定是顯著的，這從這個(gè)春節(jié)的熱鬧非凡就可以感知。

當(dāng)然，在經(jīng)濟(jì)和財(cái)富的正向刺激之外，之于人文角度，這個(gè)正向刺激事實(shí)暗含灰色，太多人（尤其是老年人）的生命，在過(guò)去一個(gè)多月悲情消逝了。

二，新一輪信用擴(kuò)張，箭已上弦，重點(diǎn)是房地產(chǎn)，這是中短期宏觀經(jīng)濟(jì)的超強(qiáng)利好。

過(guò)去兩個(gè)月，“關(guān)鍵人士”兩次強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)是“支柱產(chǎn)業(yè)”，央行、銀保監(jiān)會(huì)針對(duì)房地產(chǎn)更是接二連三釋放賦能政策，而之于我們強(qiáng)政策主導(dǎo)的具體國(guó)情，2023的房地產(chǎn)全國(guó)總成交金額大概率將突破20萬(wàn)億元。

注意，我這里講的是，之于中短期宏觀經(jīng)濟(jì)的超強(qiáng)利好，而不是中長(zhǎng)期，中長(zhǎng)期的中國(guó)經(jīng)濟(jì)、以及中國(guó)財(cái)富效應(yīng)，必須回歸真正的市場(chǎng)邏輯，但是，中短期、或者具體到2023，我們無(wú)法忽視強(qiáng)大的政策效應(yīng)。

刺激房地產(chǎn)，歸根到底還是要貨幣發(fā)力，而貨幣一旦發(fā)力，就會(huì)推動(dòng)一系列資產(chǎn)的財(cái)富效應(yīng)。

三，中美關(guān)系至少在今年三季度之前，大概率會(huì)延續(xù)緩和的態(tài)勢(shì)，這有助于穩(wěn)定我們的出口經(jīng)濟(jì)、以及資本的信心。

當(dāng)下中美關(guān)系的最大變量，事實(shí)取決于俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)局，只要俄羅斯沒(méi)有真正認(rèn)輸，那么，美國(guó)就存在與中國(guó)關(guān)系進(jìn)行階段性緩和的必要性。

而一旦俄羅斯真正認(rèn)輸（不僅戰(zhàn)場(chǎng)認(rèn)輸，而且戰(zhàn)場(chǎng)認(rèn)輸之后俄羅斯最終出現(xiàn)親西方政權(quán)），那么，中美關(guān)系必將瞬間緊張，美國(guó)必將舉全力扼制中國(guó)。

所以，我的判斷是，至少在三季度之前，中美關(guān)系是緩和的，因?yàn)?，哪怕俄羅斯在今年上半年失去了俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)，但是，失敗之后的俄羅斯，其內(nèi)部的政權(quán)博弈、繼而誕生親西方政權(quán)，這還需要一定時(shí)間段的觀察期。

在上述三大力量的疊加合流之下，2023的財(cái)富浪潮必將奔涌。

但是，具體將如何奔涌？不同資產(chǎn)奔涌的先后秩序又將如何？

今天，我嘗試給了一幅脈絡(luò)圖，權(quán)作拋磚引玉，歡迎不同觀點(diǎn)碰撞交流。

1，三季度之前，重點(diǎn)在股市，三季度之后，重點(diǎn)在樓市。

2，股市今年大概率會(huì)突破4000點(diǎn)，樓市一線和二線城市在三季度底部夯實(shí)之后，會(huì)迎來(lái)一輪10%-20%的漲幅（三四五線中小城市不做討論，意義不大）。

3，股市在下周一或下周二繼續(xù)補(bǔ)漲之后，大概率會(huì)迎來(lái)一輪為期一個(gè)月左右的震蕩回調(diào)，這個(gè)回調(diào)是預(yù)期打滿之后等待兌現(xiàn)的回調(diào)。

4，股市在為期一個(gè)月左右的回調(diào)之后，從3月份開始，大概率會(huì)拉起一輪為期近半年的中幅牛市行情。

5，股市三季度大概率會(huì)迎來(lái)市場(chǎng)階段性的頂部，然后，資金漸進(jìn)撤離，一部分將陸續(xù)進(jìn)入一線和二線城市的樓市（剛需和改善），從而拉動(dòng)樓市進(jìn)入一個(gè)小小的相對(duì)短暫的興奮期。

之所以將2023財(cái)富奔涌的秩序，設(shè)定為股市在前、樓市在后，這是因?yàn)?，?dāng)前樓市整體依然存在較大的壓力——包括不限于人口老齡化、少子化、城市化進(jìn)入后期、以及靜態(tài)回報(bào)率過(guò)低等負(fù)面因素。

上述一系列負(fù)面因素構(gòu)成的樓市壓力，欲想有效穿透，沒(méi)有超強(qiáng)政策落地是無(wú)法實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)的。

之于當(dāng)下，樓市超強(qiáng)政策落地，還需要一個(gè)漸進(jìn)釋放的過(guò)程，尤其是LPR利率的下調(diào)、以及房貸利率下限的調(diào)整，針對(duì)后者，去年底央行已經(jīng)給出了明確的路徑——具體城市新房房?jī)r(jià)連續(xù)三個(gè)月環(huán)比和同比雙降。

而央行給出的這一路徑，我個(gè)人認(rèn)為，2023年，除一線城市之外，其他城市幾乎都會(huì)將房貸利率下限向下調(diào)整2次（二線頭部城市可能向下調(diào)整1次），這個(gè)主控權(quán)掌握在地方政府手上，針對(duì)新房房?jī)r(jià)的連續(xù)三個(gè)月“雙降”，只要行政調(diào)整好上市房源上市的時(shí)間點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)月“雙降”事實(shí)是很容易實(shí)現(xiàn)的（比如，連續(xù)雙降兩個(gè)月之后，第三個(gè)月優(yōu)先讓偏遠(yuǎn)低價(jià)樓盤上市）。

如此，全面性的房貸利率連續(xù)下調(diào)的時(shí)間窗口，大抵應(yīng)該在今年三季度，而這一時(shí)間，大概率又會(huì)是今年股市進(jìn)入階段頂部的時(shí)間點(diǎn)——股市進(jìn)入階段頂部之后，必然會(huì)有部分資金轉(zhuǎn)向樓市。

所以，2023的財(cái)富浪潮，大概率將遵循先股市后樓市的秩序進(jìn)行演變。

2023，財(cái)富浪潮必將狂卷全國(guó)，

但是，有必要警惕，

2023，會(huì)不會(huì)成為未來(lái)5年的財(cái)富浪潮之巔？

2023之后，會(huì)不會(huì)迎來(lái)持續(xù)5年的財(cái)富蒸發(fā)？

這目前還無(wú)法下定調(diào)。

但是，有一點(diǎn)是明確的，

一國(guó)生產(chǎn)力和一國(guó)貨幣幣值的終極浮沉，

歸根結(jié)底，還是取決于一國(guó)制度的先進(jìn)性。

關(guān)鍵詞： 宏觀經(jīng)濟(jì)