春節(jié)長假還在繼續(xù)，不過1月23日周一，全球部分國家已經(jīng)迎來了兔年的第一個交易日。目前全球主要經(jīng)濟體中，周一正常交易的主要在歐美等國家，以及大宗商品市場。而亞洲主要經(jīng)濟體中國、韓國、新加坡等股市均處于休市中。

//全球股市表現(xiàn)不錯 //

(資料圖片僅供參考)

從股市來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，全球主要經(jīng)濟體中，1月23日已經(jīng)開盤交易的有9個股指，全部上漲，占比達100%，表現(xiàn)不錯。其中納斯達克指數(shù)最強，大幅上漲2.01%領(lǐng)先，緊隨其后日經(jīng)225、標普500指數(shù)漲幅也較大，上漲均超過1.0%，其余主要指數(shù)上漲在1%以內(nèi)。

//大宗商品漲跌參半 //

兔年首個交易日，除了多數(shù)經(jīng)濟體股市表現(xiàn)不錯以外，全球主要大宗商品是漲多跌少，出現(xiàn)不錯的上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至1月24日6點，NYMEX天然氣最強勁，大幅上漲超過8%，緊隨其后LME鋁、ICE布油、LME銅等7個商品上漲，而CBOT小麥等7個品種下跌。

//全球市場兔年投資展望 //

摩根士丹利證券董事總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學家章俊認為，全球經(jīng)濟在2022年經(jīng)歷了前所未有的困難和挑戰(zhàn)，三大經(jīng)濟體（歐元區(qū)、美國和中國）的經(jīng)濟增長都出現(xiàn)了不同程度的失速。雖然今年全球經(jīng)濟增長動能將繼續(xù)減弱，但有望是回歸正?；囊荒?，中國經(jīng)濟基本面和美聯(lián)儲貨幣政策的正?；瘜⒅稳蚪?jīng)濟避免過早陷入實質(zhì)性衰退。

鑒于今年全球經(jīng)濟依然處于下行通道，諸多不確定因素依然存在，投資者避險情緒依然會維持在高位，從而表現(xiàn)為大類資產(chǎn)價格波動率依然維持在高位。在全球投資者尋找相對確定性較高的投資機會過程中，A股和美債在中國經(jīng)濟復蘇和美聯(lián)儲貨幣政策正常化的背景下成為焦點，特別是A股經(jīng)過前期充分調(diào)整之后投資價值更為凸現(xiàn)。中央經(jīng)濟工作會議定下的穩(wěn)增長基調(diào)和美聯(lián)儲放緩加息為國內(nèi)A股市場筑就了復合型政策底，疫情政策調(diào)整之后帶來的預期改善和企業(yè)盈利復蘇將推動A股市場形成戴維斯雙擊的局面。

國信證券王學恒、徐禎霆分析表示，在美國通脹趨勢性下行和經(jīng)濟衰退預期加大的情況下，美聯(lián)儲加息已進入尾聲，預計5月或?qū)⑼瓿勺詈笠淮渭酉ⅲ?023年美債利率中樞下行的確定性很高，10年期美債存在趨勢性機會，建議投資者關(guān)注一季度末美債利率拐點的時間窗口，可逢高做多美債。歐央行去年12月采取了本輪第4次加息，在歐洲能源危機擔憂解除的利好下，意德利差與德美利差小幅收窄，歐洲公債短端利率快速走高，長端利率小幅下降，帶動收益率曲線出現(xiàn)倒掛。此外在國內(nèi)經(jīng)濟周期轉(zhuǎn)擴張疊加政策面積極的利好下，繼續(xù)看好港股一季度走勢。

上海證券劉亦千、池云飛認為，2023年的資產(chǎn)配置，既要“心不動”，也要“幡隨主線而動”。“心不動”，即以長期辯證的角度看待當前的經(jīng)濟階段，在自身風險承受范圍內(nèi)保持定力和樂觀預期，失之不悲，得之淡然?！搬﹄S主線而動”，即戰(zhàn)術(shù)配置為幡，根據(jù)經(jīng)濟、政策的主線演繹及市場預期差做好資產(chǎn)布局。在全球資產(chǎn)選擇時，更側(cè)重國內(nèi)資產(chǎn)的配置。

大類資產(chǎn)選擇上，受加息和經(jīng)濟走弱影響，權(quán)益資產(chǎn)估值、商品價格可能承壓，上半年債券的確定性最高，債券>商品>權(quán)益。隨著美聯(lián)儲加息政策趨緩，國內(nèi)經(jīng)濟政策見效，企業(yè)盈利將進一步改善，下半年，權(quán)益資產(chǎn)有望獲益最大，商品價格隨通脹回落可能面臨一定壓力，權(quán)益>債券>商品。

（Wind綜合證券市場紅周刊、券商研報）

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關(guān)鍵詞： 美聯(lián)儲加息