本期課程主講人：

(資料圖片僅供參考)

以下為課程實(shí)錄：

大家好，今天我跟大家交流一個(gè)話題，迎接全球科技投資的新浪潮。為什么起這么一個(gè)題目？現(xiàn)在我想疫情之后咱們談這個(gè)話題非常的重要。要從世界經(jīng)濟(jì)的未來(lái)的若干年的發(fā)展的大趨勢(shì)我們來(lái)理解。

科技投資可能是比較必要的。世界經(jīng)濟(jì)未來(lái)若干年有什么投資的，有什么發(fā)展的趨勢(shì)？可能有這么兩個(gè)特別突出的發(fā)展的趨勢(shì)，或者稱它為增長(zhǎng)點(diǎn)，可能不為之過(guò)。

第一、從純粹的量的這個(gè)角度來(lái)看，未來(lái)若干年世界經(jīng)濟(jì)新的一輪的增長(zhǎng)點(diǎn)在什么地方？應(yīng)該還是在亞洲地區(qū)。主要我認(rèn)為可能是在東南亞和南亞。東南亞有 6 億多人口，基本上形成了一個(gè)統(tǒng)一的大市場(chǎng)，包括像泰國(guó)、馬來(lái)西亞，印度尼西亞，還有菲律賓，千萬(wàn)不要忘記，菲律賓。

這一些國(guó)家目前正在進(jìn)入到了一個(gè)新的工業(yè)化和城鎮(zhèn)化的發(fā)展的進(jìn)程，人口很多，儲(chǔ)蓄率相對(duì)比較多，百姓工作的熱情也非常高，人口也比較年輕化?？傮w上講，這些地區(qū)，東南亞地區(qū)政府的政策是比較穩(wěn)定的，比較市場(chǎng)化的，是維護(hù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的。

印度的增長(zhǎng)潛力是很高的，現(xiàn)在目前來(lái)看是全球增長(zhǎng)最快的大經(jīng)濟(jì)體之一，但是也是進(jìn)入到了工業(yè)化和城鎮(zhèn)化的快速的通道。但是印度的增長(zhǎng)略有一點(diǎn)不確定性，因?yàn)橛《鹊暮暧^經(jīng)濟(jì)管理不是太穩(wěn)健，國(guó)內(nèi)的儲(chǔ)蓄相對(duì)不足，長(zhǎng)期以來(lái)是靠國(guó)外的投資來(lái)彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)的儲(chǔ)蓄的缺口。

所以一旦國(guó)際上發(fā)生沖風(fēng)吹草動(dòng)的波動(dòng)，這種一些沖擊的話，印度的宏觀經(jīng)濟(jì)有可能出現(xiàn)一點(diǎn)危機(jī)，比如匯率會(huì)貶值。

比如一些企業(yè)的債務(wù)，在匯率貶值的前提下，由于借的是外債，可能出現(xiàn)了企業(yè)的債務(wù)危機(jī)。也包括地方政府、聯(lián)邦政府的債務(wù)危機(jī)。 但總的來(lái)講，東南亞地區(qū) 6 億人口，印度 14 億人口，加起來(lái) 20 億人口。它們是從量上面講，未來(lái)能夠拉動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)重要的增長(zhǎng)點(diǎn)，盡管中間可能會(huì)有一點(diǎn)兒波動(dòng)和不確定性。所以各位朋友們，如果你們想追求量的擴(kuò)張，這個(gè)地區(qū)非常重要。

所以中低科技水平的產(chǎn)品的擴(kuò)張，市場(chǎng)一定要抓住，一定要抓住。 尤其是東南亞國(guó)家，跟咱們中國(guó)的政治關(guān)系是比較穩(wěn)定的，而且很近。東南亞國(guó)家離我們很近，千萬(wàn)也就不要誤解。相當(dāng)于廣西，相當(dāng)于到廣西的距離。

另外這些東南亞國(guó)家，尤其是馬來(lái)西亞和泰國(guó)，華人非常多，大量的企業(yè)家從小受了非常好的中文的教育，有的時(shí)候打引號(hào)“愛(ài)國(guó)”，當(dāng)然愛(ài)的是我指的是中國(guó)。愛(ài)國(guó)的熱情比我們自己的投資者，比我們自己的百姓往往還還有過(guò)之而不及。這是第一個(gè)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。

第二、世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)未來(lái)是什么？中美的科技。中美的科技的發(fā)展，當(dāng)然是廣義的科技的投資發(fā)展。為什么這么講？咱們先看看美國(guó)的情況。美國(guó)總體上講，未來(lái)若干年經(jīng)濟(jì)上一定會(huì)調(diào)整，因?yàn)楝F(xiàn)在以及過(guò)去若干年、三四年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本情況是過(guò)熱。用“過(guò)熱”這兩個(gè)字來(lái)形容美國(guó)經(jīng)濟(jì)，我相信是非常的恰當(dāng)?shù)摹?/p>

現(xiàn)在失業(yè)率很低，通貨膨脹高起，它經(jīng)濟(jì)是過(guò)熱的。 為什么過(guò)熱？因?yàn)樵谶^(guò)去應(yīng)對(duì)金融危機(jī)， 09 年金融危機(jī)以及應(yīng)對(duì)這次全球疫情的時(shí)候，美國(guó)政府的財(cái)政政策和貨幣政策極其的寬松。尤其是這一輪應(yīng)對(duì)新冠疫情，財(cái)政政策非常的寬松，因此引發(fā)了或者促進(jìn)了百姓的消費(fèi)熱情。這樣短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)是過(guò)熱的。所以未來(lái)一段時(shí)間，未來(lái)兩三年加息可能還會(huì)繼續(xù)。盡管加息的進(jìn)程相對(duì)比較溫和。

美國(guó)的這次美聯(lián)儲(chǔ)的這些包括美國(guó)財(cái)政部，美聯(lián)儲(chǔ)財(cái)政部，它們是緊密配合的。這些決策者相對(duì)是比較溫和的，不像 80 年代里根時(shí)代，當(dāng)時(shí)的美國(guó)的美聯(lián)儲(chǔ)的決策者以及財(cái)政部的決策者是比較激進(jìn)的，這次比較溫和，所以加息的進(jìn)程可能會(huì)延續(xù)比較長(zhǎng)的時(shí)間，為什么？因?yàn)闆Q心不是很大，可能會(huì)加一點(diǎn)息。

再看一下經(jīng)濟(jì)情況，所以整個(gè)降溫經(jīng)濟(jì)降溫的過(guò)程，從過(guò)熱到正常發(fā)展的過(guò)程會(huì)比較緩慢。但是美國(guó)經(jīng)濟(jì)有一個(gè)重大的產(chǎn)業(yè)，就是這種科技產(chǎn)業(yè)、信息產(chǎn)業(yè)、通信產(chǎn)業(yè)、還有新材料、還有生命科學(xué)。這些產(chǎn)業(yè)非常的火爆。所以這些產(chǎn)業(yè)跟它相關(guān)的地區(qū)，像美國(guó)的東西兩個(gè)海岸，波士頓、舊金山，洛杉磯，華盛頓特區(qū)，包括馬里蘭，中間部分德克薩斯的奧斯汀。這些地方經(jīng)濟(jì)是極其的火熱，方興未艾。

美國(guó)的經(jīng)濟(jì)未來(lái)若干年一定是冰火兩重天。普通的消費(fèi)產(chǎn)品可能會(huì)有受消費(fèi)的萎縮，但是科技類的投資、科技類的產(chǎn)品仍然是非常的紅紅火火。為什么這么講？因?yàn)槊绹?guó)的科技投資無(wú)非是它有這么兩個(gè)趨勢(shì)，三個(gè)重要的優(yōu)勢(shì)。

第一，有市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，它市場(chǎng)大， 3 億多人口，市場(chǎng)是很大的。

第二，人才是相對(duì)的充足的，美國(guó)吸引到了全球各地的人才。

第三，相對(duì)而言，它的科技轉(zhuǎn)換的機(jī)制是比較順暢的。80 年代之后，我們都很熟悉美國(guó)的科技轉(zhuǎn)換體制，出現(xiàn)了重大的改革?；旧现v，這是下沉的，是允許科學(xué)技術(shù)的發(fā)明者，包括在大學(xué)的搞科技的教授們，可以比較容易的、容易的能夠把自己的科技轉(zhuǎn)換，甚至于自己下海投資。

所以對(duì)美國(guó)有 3 個(gè)優(yōu)勢(shì)，我剛剛講了，中國(guó)和美國(guó)都是科技創(chuàng)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，印度和東南亞是量的增長(zhǎng)，工業(yè)化和城鎮(zhèn)化的增長(zhǎng)點(diǎn)。為什么把中國(guó)擱進(jìn)來(lái)？中國(guó)的科技創(chuàng)新實(shí)際上有兩大優(yōu)勢(shì)，有一點(diǎn)還相對(duì)不足。

第一大優(yōu)勢(shì)是市場(chǎng)，我們的市場(chǎng)非常大非常大。我們的不僅人口多，我們的消費(fèi)品市場(chǎng)是世界第一的。消費(fèi)品市場(chǎng)包括電子產(chǎn)品，包括各種軟件的市場(chǎng)是全球第一的。同時(shí)，我們的百姓相對(duì)而言不僅仍然是很年輕的，而且相對(duì)而言，我們的百姓接受新科技的這個(gè)態(tài)度是比較積極的。是相比較于日本、歐洲，甚至于美國(guó)，我們是愿意樂(lè)意接受新科技的。所以新科技傳播地非常快。比如從共享單車到到美團(tuán)的訂餐非常快，傳播起來(lái)非?？臁８魑桓憧萍嫉膽?yīng)該感到不奇怪，應(yīng)該感到很幸福。我們的百姓是接受新科技的，這是第一個(gè)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)大，百姓接受的速度比較快。

第二個(gè)優(yōu)勢(shì)也是特別重要。中國(guó)的科技人員的數(shù)量和質(zhì)量和工作態(tài)度應(yīng)該說(shuō)是全世界遙遙領(lǐng)先的。我們一年 1000 萬(wàn)大學(xué)畢業(yè)生， 40% 是純的工程類的，還不包括理科這些。這些純的工程類大學(xué)畢業(yè)生，一畢業(yè)就可以編程。我們還有很巨大的數(shù)量的碩士和相對(duì)的多的博士的畢業(yè)生，所以這些是人才的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)他們的工作態(tài)度是很好的，愿意為了自己的夢(mèng)想，只要你給他一定的股權(quán)，給他一定激勵(lì)，愿意為自己的夢(mèng)想加班加點(diǎn)，這一點(diǎn)在國(guó)外包括在美國(guó)，它們都自嘆不如的。 我們很多科技企業(yè)的創(chuàng)辦者都知道，要把企業(yè)搬到中國(guó)來(lái)，因?yàn)橹袊?guó)的科技人員的工作時(shí)間、工作態(tài)度、工作效率是最高的，是非常非常高的。

但是我們有一個(gè)小短板，我們目前的科技創(chuàng)新的制度還不夠靈活，還需要改革，還需要給科技人員更多的激勵(lì)，讓他們能夠很快地把自己的科技成果轉(zhuǎn)換成具體經(jīng)濟(jì)的各種經(jīng)濟(jì)的價(jià)值，從中能夠獲得屬于自己的應(yīng)有的那一份的回報(bào)，這個(gè)是不足的。 說(shuō)到這兒，咱們就談到中國(guó)經(jīng)濟(jì)了。

中國(guó)經(jīng)濟(jì)我的判斷是，從現(xiàn)在開(kāi)始，會(huì)進(jìn)入到一個(gè)面向?qū)嶋H、更加務(wù)實(shí)的一個(gè)重要的調(diào)整時(shí)期。為什么這么講？我們 3 年的抗疫也是一個(gè)非常重要的全民的教育的過(guò)程，全民的教育過(guò)程也讓整個(gè)國(guó)家逐步地統(tǒng)一了一個(gè)認(rèn)識(shí)，就是什么認(rèn)識(shí)叫一定要實(shí)事求是，一定要講科學(xué)。

我們的好處是動(dòng)作快，上下一致，動(dòng)作很快，執(zhí)行力非常強(qiáng)。我們相對(duì)的不足，有時(shí)候呢還不夠?qū)嵤虑笫?，我們?zhí)行力太強(qiáng)，因此我們有時(shí)候不去反映，反饋整個(gè)決策出現(xiàn)的一些問(wèn)題。所以但是這次我們最近這一個(gè)月， 2022 年的最后這一個(gè)月發(fā)生了重大變化，政策出現(xiàn)了很好的調(diào)整，務(wù)實(shí)了，實(shí)事求是了。

這一點(diǎn)你說(shuō)李老師是你自個(gè)推測(cè)，不是的。我們這一點(diǎn)我們從最近的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議里面已經(jīng)看到了非常好的發(fā)展的新的趨勢(shì)。比如中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議里講了一條把實(shí)踐作為檢驗(yàn)任何政策它執(zhí)行的實(shí)際效果的最終標(biāo)準(zhǔn)，把實(shí)踐排在了第一。

當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)三大壓力：一、增長(zhǎng)速度的壓力。過(guò)去十年增長(zhǎng)速度是逐年下降的，從百分之 8% 以上降到了抗疫前的6%，平均每年下降 0. 33%。為了實(shí)現(xiàn) 2035 年第一階段的偉大目標(biāo)，我們必須從現(xiàn)在開(kāi)始保持 4. 6% 增長(zhǎng)速度。你保持 4. 6%，首先一條必須逆轉(zhuǎn)過(guò)去若干年增速下降的趨勢(shì)，如果不逆轉(zhuǎn)的話，那么五年之內(nèi)我們就會(huì)降到 4. 6% 之下。所以這是第一個(gè)增長(zhǎng)的壓力。應(yīng)對(duì)增長(zhǎng)壓力，必須采取一攬子計(jì)劃。經(jīng)過(guò)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，已經(jīng)給出了我們一個(gè)非常好的大的方向性的指南。

第二個(gè)壓力是財(cái)政壓力。地方政府經(jīng)過(guò)了三年抗疫，增速下降，社會(huì)各種開(kāi)支不斷上升，非常困難了，沒(méi)有財(cái)政的持續(xù)的穩(wěn)定，整個(gè)的社會(huì)的穩(wěn)定，執(zhí)政的能力都會(huì)下降。這一點(diǎn)雖然說(shuō)的不多，但是相關(guān)的部門是心知肚明的。

第三個(gè)壓力是什么？中美的壓力。中美之間現(xiàn)在已經(jīng)基本上很清晰了。中美之間你打來(lái)打去，臺(tái)灣問(wèn)題、各種外交問(wèn)題都進(jìn)行斗爭(zhēng)，千條萬(wàn)條最重要的一條還是科技。中美之間如果科技力量不能夠?qū)崿F(xiàn)一個(gè)逆轉(zhuǎn)，中國(guó)的科技的整個(gè)的發(fā)展趨勢(shì)不能逆轉(zhuǎn)的話，中美關(guān)系是不可能有根本的解決的前景的。

所以科技一直是中美較量，從特朗普時(shí)代到拜登時(shí)代，如果是有什么變化，現(xiàn)在的變化就是大家都知道，雙方要競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)的根本就是科技。 好了，有了這個(gè)分析，就是講了世界經(jīng)濟(jì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的分析。我想說(shuō)為什么我們要迎接科技投資的我們的新浪潮？因?yàn)槭澜缃?jīng)濟(jì)我們看到未來(lái)增長(zhǎng)點(diǎn)之一就是中美的科技。中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)調(diào)整的一個(gè)重大方向，必須要把科技創(chuàng)新要做好。

具體說(shuō)來(lái)，科技創(chuàng)新的新浪潮有什么表現(xiàn)？

第一，對(duì)于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的認(rèn)識(shí)現(xiàn)在已經(jīng)轉(zhuǎn)變，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已經(jīng)提出了明確的要求，要求平臺(tái)經(jīng)濟(jì)要變成引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新動(dòng)力，要求變成就業(yè)和科技創(chuàng)新的新動(dòng)力。所以對(duì)于平臺(tái)經(jīng)濟(jì)，尤其是包括它們投資于新科技企業(yè)的容忍度，肯定不僅會(huì)放開(kāi)，在不久的將來(lái)應(yīng)該還會(huì)加以鼓勵(lì)。平臺(tái)經(jīng)濟(jì)包括平臺(tái)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的創(chuàng)新，不僅對(duì)于整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展重要，而且對(duì)于在重大危機(jī)情況下，對(duì)整個(gè)的軍事能力都非常的重要。這次抗疫過(guò)程中也發(fā)現(xiàn)了平臺(tái)經(jīng)濟(jì)的重要性。如果沒(méi)有像一些物流公司，它們的高效運(yùn)轉(zhuǎn)，如果沒(méi)有這種網(wǎng)購(gòu)的關(guān)鍵作用，我們的抗疫是將會(huì)更加困難。

第二個(gè)，迎接科技創(chuàng)新浪潮的是什么？是跨境投資。中美之間現(xiàn)在基本上已經(jīng)是非常務(wù)實(shí)地談成了跨境投資，包括跨境上市的雙方的一致協(xié)議了。所以基本上我認(rèn)為兩國(guó)允許科技企業(yè)到對(duì)方去的這個(gè)投資渠道，總體上講，總體上講是穩(wěn)定的了。第三個(gè)非常重要的一個(gè)發(fā)展趨勢(shì)是什么？在科技創(chuàng)新方面，各種各樣金融方面的一些運(yùn)作，它的窗口會(huì)打開(kāi)，各種各樣允許風(fēng)險(xiǎn)投資公司、天使基金它怎么融資，怎么上市，這個(gè)機(jī)制我想未來(lái)會(huì)打開(kāi)。我們國(guó)內(nèi)的股市、股權(quán)投資的市場(chǎng)一定會(huì)對(duì)科技類創(chuàng)新企業(yè)會(huì)有進(jìn)一步地改革的措施，會(huì)進(jìn)一步地放開(kāi)。

所以總的說(shuō)來(lái)，我認(rèn)為從國(guó)際和國(guó)內(nèi)兩個(gè)大的方面來(lái)講，我們投資者、科技投資者應(yīng)該期待未來(lái)若干年會(huì)有一個(gè)務(wù)實(shí)的，會(huì)有積極的、面向?qū)嶋H的，為整個(gè)的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)活力的，整個(gè)社會(huì)帶來(lái)活力的，新的一輪的鼓勵(lì)科技創(chuàng)新，鼓勵(lì)科技成果轉(zhuǎn)換的一個(gè)新的浪潮。

關(guān)鍵詞： 宏觀經(jīng)濟(jì)