機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)明年權(quán)益市場(chǎng)有望迎來(lái)2.4萬(wàn)億元“活水”

2022年A股市場(chǎng)頻繁波動(dòng)，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，資金“存量博弈”特征明顯。那么，2023年資金面能否轉(zhuǎn)好？“活水”又將從何而來(lái)？

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近期，興業(yè)證券經(jīng)濟(jì)與金融研究院發(fā)布的研究報(bào)告顯示，明年公私募基金、保險(xiǎn)資金、北向資金、兩融資金、銀行理財(cái)、養(yǎng)老體系資金或迎來(lái)不同程度的擴(kuò)容，合計(jì)有望為市場(chǎng)提供超2萬(wàn)億元的增量資金。

此外，近期多家基金公司發(fā)布2023年投資策略，經(jīng)歷了2022年的投資“困境”后，基金對(duì)2023年權(quán)益投資的信心相對(duì)較強(qiáng)。

2.4萬(wàn)億“活水”或馳援市場(chǎng)

興業(yè)證券報(bào)告顯示，明年權(quán)益市場(chǎng)有望迎來(lái)接近2.4萬(wàn)億元的增量資金。一方面，公募基金、私募基金新發(fā)規(guī)模有望逐步放量，外資流入規(guī)模也有望迎來(lái)邊際提速；另一方面，保險(xiǎn)資金、理財(cái)資金權(quán)益?zhèn)}位提升空間也較大。

其中，公募、私募基金有望給明年市場(chǎng)帶來(lái)9000億元、4000億元的增量資金，保險(xiǎn)資金的權(quán)益投資規(guī)?；?qū)U(kuò)容4500億元左右，北向資金凈流入規(guī)模也可能恢復(fù)至近三年平均水平，即2400億元左右。

興業(yè)證券報(bào)告還認(rèn)為，2023年市場(chǎng)回暖有望帶動(dòng)兩融風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。報(bào)告預(yù)計(jì)，2023年兩融資金流入規(guī)模將回升至近三年平均水平，即1200億元左右；養(yǎng)老體系資金方面，社保基金、企業(yè)年金和職業(yè)年金、養(yǎng)老金有望分別實(shí)現(xiàn)260億元、766億元、189億元的增量；而理財(cái)產(chǎn)品明年的股票持有規(guī)模也可能擴(kuò)容1900億元。

公私募或成增量資金“主角”

興業(yè)證券報(bào)告預(yù)測(cè)，隨著明年市場(chǎng)回暖，公私募基金合計(jì)擴(kuò)容金額有望超過(guò)萬(wàn)億元，或成為增量資金的“主角”。

Chocie數(shù)據(jù)顯示，截至12月28日，今年以來(lái)公募基金新發(fā)1531只，共計(jì)募集資金1.49萬(wàn)億元，而2021年共計(jì)新發(fā)近3萬(wàn)億元。興業(yè)證券認(rèn)為，2006年以來(lái)，某一年公募基金收益率中位數(shù)為負(fù)后，次年的業(yè)績(jī)均可回正。若明年基金收益率好轉(zhuǎn)，則基金發(fā)行也有望邊際回暖。

從明年1月公募基金新發(fā)計(jì)劃來(lái)看，已有39只基金公告將進(jìn)入發(fā)行階段。其中，一些明星基金經(jīng)理也將在1月募集“子彈”。比如，擬由中庚基金丘棟榮管理的中庚港股通價(jià)值18個(gè)月封閉股票，將于1月9日起發(fā)行；1月4日起，擬由孫彬管理的富國(guó)周期精選三年持有期混合也將啟動(dòng)發(fā)售。

私募基金情況或較為類似，一方面，隨著業(yè)績(jī)逐步改善，私募基金新發(fā)端同樣有望迎來(lái)回暖；另一方面，當(dāng)前私募倉(cāng)位處于歷史中低位水平，后續(xù)私募存量倉(cāng)位也有望逐步抬升。

基金看好權(quán)益投資“蜜月期”

從近期基金公司陸續(xù)發(fā)布的2023年投資策略來(lái)看，經(jīng)歷了2022年的投資“困境”后，基金對(duì)2023年權(quán)益投資的信心相對(duì)較強(qiáng)。

泉果基金認(rèn)為，權(quán)益類市場(chǎng)未來(lái)具備三重有利條件，可謂迎來(lái)“蜜月期”：其一，經(jīng)濟(jì)秩序逐漸恢復(fù)，消費(fèi)、供應(yīng)鏈、商業(yè)交流等領(lǐng)域在自身彈性修復(fù)的基礎(chǔ)上，還將受到來(lái)自存量和增量刺激政策的疊加效應(yīng)。隨著市場(chǎng)需求的恢復(fù)，價(jià)格和訂單自然給企業(yè)層面帶來(lái)更多信號(hào)和信心，進(jìn)入良性循環(huán)；其二，居民儲(chǔ)蓄規(guī)模龐大，未來(lái)抗通脹配置需求持續(xù)旺盛，2023年是把握中長(zhǎng)期趨勢(shì)和流動(dòng)性機(jī)會(huì)的機(jī)遇期；其三，市場(chǎng)當(dāng)前依然存在主線快速輪動(dòng)的特征，投資者情緒處于局勢(shì)明朗前的低迷期，均衡的行業(yè)配置和穩(wěn)健的資產(chǎn)配置能很好地應(yīng)對(duì)當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境。

上投摩根基金也認(rèn)為，A股已經(jīng)站在了中期趨勢(shì)的新起點(diǎn)上。目前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正走向復(fù)蘇早期，A股盈利增速和多項(xiàng)估值指標(biāo)已達(dá)到底部區(qū)域，正在孕育一輪新的上漲行情。

關(guān)鍵詞： 公募基金 私募基金 興業(yè)證券