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維持藥明生物(02269)評級跑贏行業(yè)，目標股價是多少?據(jù)了解，維持藥明生物(02269)“跑贏行業(yè)”評級，由于產(chǎn)能利用率提升、費用控制較好，上調(diào)2022/23年經(jīng)調(diào)整凈利潤預(yù)測4%/3%至50.9/70.4億元，目標價96.8港元，較當前股價有35%的上行空間。該行表示，公司1H22業(yè)績超此前預(yù)告上限，符合該行和市場的預(yù)期。其中北美市場貢獻了50%+的新增項目和32個新客戶;無錫工廠檢查已于6月完成，8月初美國供應(yīng)商獲批向其發(fā)貨;隨著美國新澤西和愛爾蘭敦多克生產(chǎn)基地投產(chǎn)，該行預(yù)計今年年底公司原液產(chǎn)能可達26萬升。公司規(guī)劃2026年全球生物藥產(chǎn)能達58萬升，預(yù)計2022-24年資本開支為50/65/65億元，可使用自有資金完成產(chǎn)能建設(shè)，該行預(yù)計今年其自由現(xiàn)金流可轉(zhuǎn)正。報告中稱，藥明1H22新增59個項目(3個新冠項目)，總綜合項目數(shù)534個(35個新冠項目)，該行預(yù)計全年仍可新增120個項目。截至6月，商業(yè)化項目由去年底9個增加至14個，在談10個“贏得分子”III期/商業(yè)化項目，目標今年新增5個、未來12個月內(nèi)新增10個III期/商業(yè)化項目，指引今明年整體收入增長47%+/30%-40%，該行認為其可憑借優(yōu)秀質(zhì)量體系和新冠項目優(yōu)異業(yè)績記錄在后疫情時代實現(xiàn)穩(wěn)健增長。

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