優(yōu)化新股發(fā)行上市流程，北交所再出新政策！

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8月21日，北京證券交易所（下稱“北交所”）聯(lián)合中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司（下稱“中國結(jié)算”）發(fā)布實(shí)施修訂后的《北京證券交易所股票向不特定合格投資者公開發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》及配套指南，進(jìn)一步優(yōu)化北交所新股發(fā)行上市流程。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者注意到，本次發(fā)行上市流程優(yōu)化，在不增加市場(chǎng)主體負(fù)擔(dān)的前提下，著眼于內(nèi)部流程改進(jìn)和效率挖潛，將新股發(fā)行上市流程整體用時(shí)縮減了20%左右。

北交所指出，此舉對(duì)進(jìn)一步提高市場(chǎng)投融資對(duì)接效率、降低投資者參與成本、促進(jìn)市場(chǎng)交投活躍具有積極意義。一是降低投資者“打新”資金占用成本，增強(qiáng)投資者參與申購的積極性。二是減少發(fā)行上市整體用時(shí)，提升企業(yè)融資效率。三是盤活市場(chǎng)交易資金，提高整體資金使用效率，促進(jìn)一二級(jí)市場(chǎng)平衡發(fā)展。

“北交所優(yōu)化新股發(fā)行上市流程，有助于降低投資者的資金占用成本，縮短申購時(shí)長能夠提升資金循環(huán)使用效率，提高單股的申購資金量，吸引更多打新資金的聚集。”北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南對(duì)記者表示。

市場(chǎng)人士指出，此次優(yōu)化發(fā)行上市流程，是北交所6月2日發(fā)布優(yōu)化市場(chǎng)服務(wù)“十八條”的具體落地舉措之一。

今年6月2日，北交所、股轉(zhuǎn)公司發(fā)布制定《北京證券交易所全國股轉(zhuǎn)公司提升服務(wù)能力綜合行動(dòng)方案》（下稱《方案》），首批共18條內(nèi)容。

《方案》中提到的工作措施中包括：優(yōu)化申購程序，壓縮發(fā)行上市時(shí)間。優(yōu)化發(fā)行承銷全流程服務(wù)，推動(dòng)私募基金等機(jī)構(gòu)投資者以“銀團(tuán)模式”參與新股戰(zhàn)略配售。

從北交所8月21日優(yōu)化新股發(fā)行上市流程的具體措施來看，主要體現(xiàn)在縮短申購資金凍結(jié)時(shí)長、縮減申購及上市環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)辦理間隔兩方面。

一是縮短申購資金凍結(jié)時(shí)長。北交所與中國結(jié)算通過協(xié)同開展技術(shù)改造、精簡信息交互流程，將投資者參與新股申購的資金凍結(jié)時(shí)間由3個(gè)交易日縮減至2個(gè)交易日。

“此舉意味著，北交所打新資金可使用日由T+3提前到T+2日，即由目前是打新后的第3個(gè)交易日早上可使用，優(yōu)化為第2個(gè)交易日早盤可使用?！敝苓\(yùn)南指出。

二是縮減申購、上市環(huán)節(jié)的業(yè)務(wù)辦理間隔。北交所通過優(yōu)化內(nèi)部工作機(jī)制，盡可能降低業(yè)務(wù)辦理時(shí)長，將直接定價(jià)發(fā)行從披露發(fā)行公告到申購的間隔從2個(gè)交易日調(diào)整為1個(gè)交易日，與詢價(jià)發(fā)行現(xiàn)行情況保持一致；將披露上市公告到新股上市的間隔縮短1個(gè)交易日。調(diào)整后，直接定價(jià)、競價(jià)發(fā)行上市整體流程從13個(gè)交易日縮減至10個(gè)交易日，詢價(jià)發(fā)行上市整體流程從17個(gè)交易日縮減至15個(gè)交易日。

周運(yùn)南分析道，新股申購模式方面，北交所打新全額現(xiàn)金申購模式繼續(xù)保持，市場(chǎng)上曾經(jīng)探討引進(jìn)滬深的“市值配售+搖號(hào)”模式未被采納。

“解凍周期方面，北交所打新資金只占用一天，打新資金解凍將由T+2日優(yōu)化為T+1日，即由當(dāng)前打新后的第2個(gè)交易日晚上解凍到賬，優(yōu)化為打新后的下一個(gè)交易日晚到賬?！彼硎?。

在周運(yùn)南看來，此次發(fā)行上市流程優(yōu)化，傳遞了北交所穩(wěn)步推進(jìn)改革的積極信號(hào)。有助于降低投資者的資金占用成本，縮短申購時(shí)長能夠提升資金循環(huán)使用效率，提高單股的申購資金量，吸引更多打新資金的聚集。

今年以來，北交所新股發(fā)行節(jié)奏加快，數(shù)量和籌資額增長幅度在各板塊中名列首位。

截至目前，北交所上市公司達(dá)到215家，總市值接近2600億元。今年以來，北交所已有53只新股上市，平均每月有6至7家公司上市。北交所官網(wǎng)顯示，力王股份、飛宇科技、萬德股份、富恒新材、科強(qiáng)股份5家企業(yè)提交注冊(cè)，還有3家已過會(huì)，90家已問詢。

不僅如此，近期三四板市場(chǎng)建立制度型對(duì)接的新起點(diǎn)，北交所“后備軍”有望進(jìn)一步壯大。

8月4日，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票公開轉(zhuǎn)讓并掛牌審核指引——區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)創(chuàng)新型企業(yè)申報(bào)與審核（試行）》（下稱“《指引》”），標(biāo)志著新三板和區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)（下稱“四板”）制度型對(duì)接正式破題。

加強(qiáng)高質(zhì)量供給，提升上市公司數(shù)量和質(zhì)量，無疑是北交所今年以來的工作重點(diǎn)。

近期，北交所副總經(jīng)理李永春在2023中國基金業(yè)峰會(huì)上表示，堅(jiān)持精準(zhǔn)和包容并重，以匯聚一批行業(yè)多元、科技成色足、創(chuàng)新能力強(qiáng)、成長潛力大的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的為目標(biāo)，連續(xù)、穩(wěn)步、常態(tài)化地推進(jìn)北交所高質(zhì)量擴(kuò)容，用活、用足現(xiàn)有制度降低企業(yè)上市成本和等待時(shí)間。

李永春還提到，堅(jiān)持服務(wù)國家戰(zhàn)略、服務(wù)實(shí)體和可投性相結(jié)合，研究吸引更多能夠支撐市場(chǎng)深度、體現(xiàn)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、具有品牌效應(yīng)的企業(yè)到北交所上市的路徑。

安永相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，年初至今，北交所發(fā)布了一系列措施提升服務(wù)，進(jìn)一步推進(jìn)市場(chǎng)改革創(chuàng)新，完善市場(chǎng)交易制度，有助于進(jìn)一步增強(qiáng)市場(chǎng)活力韌性。

值得注意的是，北交所發(fā)行上市流程優(yōu)化，是北交所推進(jìn)“三服務(wù)”行動(dòng)、優(yōu)化市場(chǎng)服務(wù)的重點(diǎn)舉措，對(duì)于進(jìn)一步提高市場(chǎng)投融資對(duì)接效率、降低投資者參與成本、促進(jìn)市場(chǎng)交投活躍具有積極意義。

記者注意到，除了此次優(yōu)化新股發(fā)行上市審核效率之外，近期北交所還宣布再次降費(fèi)，以讓利市場(chǎng)。

8月28日起，北交所股票交易經(jīng)手費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由按成交金額的0.025%雙邊收取下調(diào)至按成交金額的0.0125%雙邊收取。本次下調(diào)股票交易經(jīng)手費(fèi)是在2022年12月首次降費(fèi)50%的基礎(chǔ)上繼續(xù)降低50%，力求最大限度讓利市場(chǎng)、切實(shí)降低成本。

北交所表示，下一步，將在中國證監(jiān)會(huì)統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，立足貫徹落實(shí)黨中央關(guān)于構(gòu)建新發(fā)展格局、推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的重大決策部署，以打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地為目標(biāo)，持續(xù)完善市場(chǎng)功能、優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)、提升服務(wù)質(zhì)效，提升交易所服務(wù)水平，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

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