8月28日晚,醫(yī)藥流通龍頭九州通(600998.SH)發(fā)布了2023年半年度報告。報告顯示,上半年九州通實現(xiàn)營業(yè)總收入793.57億元,同比增長16.73%;歸屬于上市公司股東的凈利潤13.43億元,同比增長5.83%。其中,扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤12.95億元,同比增長17.09%，業(yè)績表現(xiàn)靚麗。

九州通表示,公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤雙增長,是因為公司在保持醫(yī)藥分銷業(yè)務穩(wěn)健增長的同時,各新興業(yè)務也實現(xiàn)了快速增長,尤其是總代品牌推廣業(yè)務、醫(yī)藥新零售業(yè)務以及數(shù)字物流技術與供應鏈解決方案業(yè)務增速較快,從而帶動公司整體業(yè)績的提升。

多元業(yè)務實現(xiàn)質(zhì)效雙升，盈利潛能加速提升

作為科技驅(qū)動型的全鏈醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)綜合服務商，九州通公司立足于大健康行業(yè)，主營業(yè)務包括數(shù)字化醫(yī)藥分銷與供應鏈業(yè)務、總代品牌推廣業(yè)務、醫(yī)藥工業(yè)自產(chǎn)及OEM業(yè)務、新零售與萬店加盟業(yè)務（C端）、醫(yī)療健康（C端）與技術增值服務、數(shù)字物流技術與供應鏈解決方案六大方面。

記者了解到，公司在保證營業(yè)收入穩(wěn)步增長的同時，盈利能力也在持續(xù)提升。其中，總代品牌推廣業(yè)務營業(yè)收入較上年同期增長38.74%，毛利較上年同期大幅增長62.15%；醫(yī)藥新零售業(yè)務營業(yè)收入較上年同期增長37.51%，毛利較上年同期增長26.00%；數(shù)字物流技術與供應鏈解決方案營業(yè)收入較上年同期增長38.05%，毛利較上年同期大幅增長73.35%；醫(yī)療健康及技術服務營業(yè)收入較上年同期增長38.83%，毛利較上年同期增長43.27%。

據(jù)半年報披露，報告期內(nèi)，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較上年同期大幅增長125.22%，其中第二季度經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額達35.40億元，近年來首次實現(xiàn)公司經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額在半年度轉(zhuǎn)正，主要原因是期內(nèi)公司加大年中清收力度、銷售回現(xiàn)款增加所致，公司經(jīng)營質(zhì)量顯著提升。

除此之外，今年第二季度，九州通實現(xiàn)歸母凈利潤及扣非歸母凈利潤環(huán)比第一季度分別增長39.32%和26.00%，單季度業(yè)績加速增長。

2023年8月，公司與強生消費者健康中國簽署“全方位戰(zhàn)略合作關系”協(xié)議，將已有的戰(zhàn)略合作升級為“全方位戰(zhàn)略合作關系”，進一步拓展大健康領域的業(yè)務合作范圍，力爭未來三年業(yè)務復合增幅超40%。

四大戰(zhàn)略有序推進，未來成長空間廣闊

2023年上半年，九州通強力推進“新零售、新產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療和不動產(chǎn)證券化（REITs）”四大新戰(zhàn)略落地實施，藥九九B2B平臺、好藥師“萬店加盟”計劃、“冪健康”平臺等均進展順利，器械、總代、中藥等高毛利戰(zhàn)略產(chǎn)品銷售占比不斷提升，“Bb/BC倉配一體化”、多倉聯(lián)網(wǎng)、九州萬店數(shù)字化平臺、ERP系統(tǒng)升級等PMO及數(shù)字化轉(zhuǎn)型重點項目深化推進，取得較好的階段性成果，加速了公司經(jīng)營模式的轉(zhuǎn)型升級。

據(jù)悉，上半年，公司強力推進“萬店加盟”計劃，截至報告披露日，“萬店加盟”計劃通過“自營+加盟”的模式保持快速擴張，已實現(xiàn)自營及加盟藥店達到15,856家，門店遍布全國31個省市自治區(qū)，覆蓋291個地級城市，共1,301個縣區(qū)，預計2025年門店數(shù)量將超過30,000家。

在電商平臺方面，公司藥九九B2B電商平臺，全鏈賦能單體藥店、診所等終端客戶，上半年自營業(yè)務收入達60.54億元，同比增長15.84%，成為國內(nèi)領先的院外數(shù)字化醫(yī)藥流通平臺。此外，在零售電商服務平臺業(yè)務方面，公司全網(wǎng)化服務京東、阿里等大型醫(yī)藥零售電商平臺，上半年收入規(guī)模32.54億元，同比大幅增長62.56%。

值得一提的是，九州通首個REITs項目進展順利。目前公司已完成項目申報初稿，根據(jù)湖北省發(fā)改委的指示，已于8月正式提交申報文件，正式啟動了申報程序。目前，九州通已在全國31個省會城市及110個地級市擁有141個規(guī)模不等的高標準醫(yī)藥物流倉儲設施。

業(yè)內(nèi)人士表示，REITs有望盤活企業(yè)固定資產(chǎn)，公司價值有望迎來重估。隨著公司REITs戰(zhàn)略逐步落地，在首批入池醫(yī)藥物流倉儲資產(chǎn)及配套設施發(fā)行成功后，一方面可通過擴募的方式逐步盤活公司剩余的優(yōu)質(zhì)醫(yī)藥物流倉儲資產(chǎn)及配套設施，另一方面通過發(fā)行REITs產(chǎn)品引入社會資本參與新增醫(yī)藥物流項目投資，可有效提高公司對基礎設施資產(chǎn)的投資能力和持續(xù)運營能力，提升公司對醫(yī)藥物流倉儲資產(chǎn)及配套設施的市場化管理水平，最終實現(xiàn)向高經(jīng)營效益的輕資產(chǎn)運營商業(yè)模式轉(zhuǎn)型。

九州通表示,下半年公司將繼續(xù)堅持以提質(zhì)增效為中心,深化戰(zhàn)略落地,持續(xù)推進經(jīng)營創(chuàng)新和管理創(chuàng)新,進一步增強盈利質(zhì)量和抗風險能力。在鞏固傳統(tǒng)業(yè)務基礎上,九州通將積極培育新業(yè)態(tài)、孵化新模式。

展望未來,九州通憑借多年積累的平臺優(yōu)勢、豐富的業(yè)務組合以及數(shù)字化賦能能力,有信心實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展,并在醫(yī)藥流通行業(yè)繼續(xù)保持領先地位。

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