由 ChatGPT 帶火的這波 AI 熱潮，來得迅猛，讓全世界措手不及。尤其是投資機(jī)構(gòu)，當(dāng)反應(yīng)過來時(shí)，OpenAI 等領(lǐng)頭公司估值已經(jīng)坐上火箭，并且背后都是硅谷巨頭，已經(jīng)無從入手。

然而，有一個(gè)投資人，卻接連投出了OpenAI、Stability AI 和 Anthroic，三家目前 AI 領(lǐng)域最火的公司。

這個(gè)人，就是好萊塢男星阿什頓·庫徹——一個(gè)曾經(jīng)在電影中，扮演過蘋果創(chuàng)始人喬布斯的男演員。作為好萊塢片酬最高的男演員，在洛杉磯片場呼風(fēng)喚雨的他，意外地在硅谷同樣成功。

(相關(guān)資料圖)

作為風(fēng)險(xiǎn)基金 Sound Ventures 的聯(lián)合創(chuàng)始人和合伙人，庫徹管理著超過 10 億美元的資金。過去 10 年，他參與投資的項(xiàng)目包括 Airbnb、Duolingo、Nest、Pinterest、Robinhood、Shazam、Spotify、Skype。如今，這些企業(yè)都已經(jīng)是市值至少幾十億美元的大公司。

庫徹曾在《喬布斯》中扮演已故蘋果公司創(chuàng)始人史蒂夫·喬布斯

基本上，他沒有錯(cuò)過任何風(fēng)口。

所以，理所當(dāng)然的，Sound Ventures 在本月新推出了一只 2.4 億美元的人工智能基金。風(fēng)頭正勁的三家 AI 公司——Stability AI、OpenAI 以及由前 OpenAI 高管創(chuàng)立的 Anthroic，都接受了它的投資。

一剎那，喬布斯的“影子”，就成了新的“AI 教父”。

一生只投6個(gè)項(xiàng)目

庫徹新基金的戰(zhàn)略，有些違背傳統(tǒng)的風(fēng)投原則。

Sound Ventures 說，這 2.4 億美元只會(huì)投資 6 家公司。Sound Ventures 拒絕透露對(duì)上述 3 家公司的投資金額，但是平均下來，每家公司也會(huì)獲得 4000 萬美元的投資。也就是說，這是一筆高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的投資。

這種策略出現(xiàn)的原因在于 AI 的高度集中性，大模型過高的進(jìn)入成本決定了玩家只能是大公司，留給初創(chuàng)公司的機(jī)會(huì)很少。這也是 OpenAI 從一個(gè)研究機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)向商業(yè)公司的原因。

“我們將不得不在某個(gè)時(shí)候以某種方式將其貨幣化：計(jì)算成本實(shí)在太高了?！監(jiān)penAI 的 CEO 薩姆·奧特曼對(duì)公眾解釋道。根據(jù)摩根士丹利的分析，ChatGPT 每回復(fù)一次就會(huì)花掉 OpenAI 2 美分，每天至少要燒掉 10 萬美元。2022 年，OpenAI 就虧損 5.4 億美元。

Sound Ventures 預(yù)計(jì)，人工智能將在娛樂業(yè)中發(fā)揮重要作用，而 Sound Venrtures 的優(yōu)勢在于，庫徹在這兩個(gè)行業(yè)都有豐富的經(jīng)驗(yàn)。

至于接下來還會(huì)投資什么 AI 公司，Sound Ventures 表示目前沒有確定的 AI 業(yè)務(wù)類型，只是希望成為革命性轉(zhuǎn)變的一部分。

庫徹在一份聲明中說：“我們相信，這可能是自互聯(lián)網(wǎng)出現(xiàn)以來，我們將經(jīng)歷的最重要的技術(shù)?！薄盎A(chǔ)模型層公司正在定義這一類別，在我們看來，它們有能力改變企業(yè)和日常生活。這才是我們想要參與的對(duì)話?！?/p>

夾縫中投出“三大”

當(dāng)絕大多數(shù)投資機(jī)構(gòu)，上述三家 AI 公司，一家都沒有投中時(shí)，庫徹的 Sound Ventures 是如何在微軟、谷歌這樣的巨頭之間，接連投資了三家公司，多方下注？

在已投資的 3 家公司中，OpenAI 和 Anthropic 存在著明顯的競對(duì)關(guān)系。

OpenAI 在創(chuàng)立之初帶有高度的理想主義色彩。它做著和高校類似的研究工作，主張非盈利，并向公眾開放研究成果。和高校不同的是，OpenAI 的資金并不來自于政府，而是埃隆·馬斯克、Linkedin 聯(lián)合創(chuàng)始人里德·霍夫曼、Paypal 聯(lián)合創(chuàng)始人彼得·蒂爾等一眾硅谷大佬。

盡管這些人已經(jīng)是地球上最有錢的那一批人，正如上文所說，AI 所需的計(jì)算成本實(shí)在太高，以至于研究難以為繼。根據(jù)美國國稅局文件，2017 年 OpenAI 在云計(jì)算上就花費(fèi)了 790 萬美元，約占其當(dāng)年總支出的 1/4。

于是，OpenAI 在 2019 年成立了商業(yè)性子公司 OpenAI LP，變相地從非盈利公司轉(zhuǎn)變?yōu)榱松虡I(yè)公司，隨后就接受了微軟 10 億美元的投資。

據(jù)說，正是這一轉(zhuǎn)變導(dǎo)致了 Anthropic 的誕生。其創(chuàng)始人達(dá)利歐·阿莫迪和丹妮拉·阿莫迪兄妹此前分別擔(dān)任 OpenAI 的研究副總裁和安全/政策副總裁。在接受微軟投資之后，兩人在發(fā)展方向和理念上都與 OpenAI 發(fā)生了分歧，并帶領(lǐng)其他 5 名 OpenAI 雇員成立了 Anthropic。

和其他創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目不同，因?yàn)榇竽Ｐ偷母唛T檻，很難避免的情況是，有資格入場的通常只能是巨頭，或者巨頭支持下的公司。OpenAI 的背后是微軟，Anthropic 背后則是谷歌。自從成立以來，谷歌已經(jīng)向 Anthropic 投資了近 4 億美元，同時(shí)谷歌云也是 Anthropic 的首選云服務(wù)提供商。

某種程度上，AI 公司之間的競爭正在成為大公司間的代理人戰(zhàn)爭，但 Staibility AI 走了另外一條路——開源。其創(chuàng)始人埃馬德·莫斯塔克認(rèn)為，大模型需要更多監(jiān)督，而非僅在大公司內(nèi)部運(yùn)作，社區(qū)系統(tǒng)的開放性也至關(guān)重要。截止到 2022 年 11 月，Staibility AI 僅有 100 名員工，但其開源社區(qū)達(dá)到了 10 萬人。

2022 年 10 月，Staibility AI 完成了 Coatue Management 和 Ligthspeed Venture Partners 領(lǐng)投的 1.01 億美元天使輪融資。莫斯塔克說，Staibility AI 會(huì)按照自己的條件募集資金，所以會(huì)有完全的獨(dú)立性。

值得注意的是，目前 AI 賽道其實(shí)仍處于早期階段，盈利模式和產(chǎn)品形態(tài)都還遠(yuǎn)未成熟，而高門檻決定了少數(shù)公司的競爭格局。

從這點(diǎn)出發(fā)，Sound Ventures 集中資金投資少量公司的策略就顯得相當(dāng)“雞賊”——它既投資了大公司支持的競爭對(duì)手，也支持了具有潛力的開源公司。它不是任何一家公司的主要投資人，但無論哪家勝出，它都很有可能獲利。

庫徹不會(huì)錯(cuò)過任何風(fēng)口。

從3000萬到2.5億

庫徹的演員生涯開始于 1998 年的情景喜劇《70 年代秀》。在那兩年之后，他就成立了制片公司 Katalyst，并從著名的創(chuàng)投媒體 TechCrunch 挖來了自己的首席數(shù)字官，開始涉足天使投資。

2009 年，庫徹應(yīng)另一個(gè)著名的風(fēng)投 a16z 的聯(lián)合創(chuàng)始人馬克·安德森的邀請(qǐng)，向 Skype 投資了 100 萬美元。18 個(gè)月后，微軟以 85 億美元收購了 Skype。

到 2010 年，庫徹和另外兩位合伙人蓋伊·奧斯里和羅納德·伯克爾一起成立了 A-Grade 投資基金，前者是麥當(dāng)娜和 U2 的經(jīng)理人，后者則是擁有一家私人投資公司的億萬富翁。

找到一名更了解科技的合伙人是明星投資人常見的方式。與外界的刻板印象相反，在庫徹和奧斯里的這對(duì)投資組合中，庫徹是更耐心的那一個(gè)，奧斯里反而更加沖動(dòng)些?！拔腋鼉A向于關(guān)注 10 年的時(shí)間范圍，而蓋伊有時(shí)會(huì)陷入短期的災(zāi)難中?！薄耙虼耍覀?cè)谶@方面相當(dāng)好地平衡了彼此。”庫徹這么告訴美國媒體 Variety。

在投資生涯初期，庫徹就意識(shí)到了找到“需求”和為之買單的“客戶”的重要性。庫徹說，他最初開始投資，是因?yàn)橄氚涯切┙鉀Q日常問題的新公司，和那些需要這些解決方案的人聯(lián)系起來：“追求幸福的公司最終會(huì)做得很好?！薄叭绻阌心軒椭藗冋业綈矍?、健康或友誼的方法，美元就會(huì)追逐這些?！?/p>

A-Grade 篩選初創(chuàng)公司有三個(gè)要點(diǎn)：

吸引那些他們想與之共事的創(chuàng)始人；

將解決問題作為使命，節(jié)約或者豐富時(shí)間；

有一個(gè)通過他們的參與可以得到提升的商業(yè)模式。

在這種策略的指導(dǎo)下，成立的頭兩年，A-Grade 就做出了 3 筆現(xiàn)在看來無比正確的投資：向 Uber 投資 50 萬美元、向 Airbnb 投資 100 萬美元、向 Spotify 投資 300 萬美元。如今這些都是市值數(shù)十億美元的公司。

盡管也有一些失敗的投資，例如 BlackJet 和 Fab.com，但從《福布斯》的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，A-Grade 的投資回報(bào)穩(wěn)定在 3.3 倍左右。在 6 年時(shí)間內(nèi)，A-Grade 的管理金額從 3000 萬美元成長到了 2.5 億美元。

正如馬克·安德森所說：“如果你能持續(xù)獲得 3 倍的回報(bào)，你就是最好的風(fēng)險(xiǎn)投資家之一。”庫徹不僅是一名成功的明星投資人，實(shí)際上他就是最好的投資人。

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