6月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布新一期貸款市場報價利率（LPR）：1年期LPR為3.55%，5年期以上LPR為4.2%，均較上一期下降10個基點(diǎn)。這是繼2022年8月以來LPR首次調(diào)整。

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01 專家觀點(diǎn)

對于此次LPR下調(diào)，有業(yè)內(nèi)專業(yè)人士認(rèn)為，此次降息符合市場預(yù)期，并將帶來多重利好。在此之前不少地方都出臺了樓市寬松政策，但都是局部寬松。而此次降息是全國性的，且和購房成本息息相關(guān)。另外，本次LPR的下調(diào)是年內(nèi)首次降息，在當(dāng)前的市場環(huán)境背景下也拉開了全國房地產(chǎn)政策寬松的序幕，預(yù)計后續(xù)會有更多利好政策出臺，例如三季度可能會降準(zhǔn)；結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具擴(kuò)容增新或是下一步方向；財政政策方面可能在減稅降費(fèi)上發(fā)力等。

但也有專業(yè)人士認(rèn)為，在目前的大環(huán)境下，只靠下調(diào)房貸利率等貨幣政策并不能根本有效地解決房地產(chǎn)市場目前存在的問題。更多需要各地需結(jié)合自身實(shí)際情況，出臺符合當(dāng)?shù)氐恼?，落?shí)好房地產(chǎn)市場長效機(jī)制。

對此，廣東省房協(xié)專家咨詢委員會委員、廣東省住房政策研究中心副主任、首席研究員李宇嘉認(rèn)為，經(jīng)過此次降息后，未來提前還貸的趨勢還會延續(xù)下去。原因是隨著存款利率不停下降，活期存款的利率變得很低，而定期存款的利率下降幅度更大，保本理財、保險等產(chǎn)品的收益率也在往下走，這樣就導(dǎo)致存量房貸的利率更高了。因此，對于老百姓而言，失去了更高利率的保本投資產(chǎn)品，提前還款才是更好的選擇。四月份以來新增存款規(guī)模往下走，就與提前還貸有很大程度的關(guān)系。

02 “通縮時代”到來？

隨著中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期進(jìn)一步減弱，中國5月份的通脹率仍然接近于零。近日，據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，5月CPI、PPI同比均不及預(yù)期。其中CPI同比上漲0.2%，環(huán)比下降0.2%；PPI同比下降4.6%，降幅比上月擴(kuò)大1.0個百分點(diǎn)，為2016年3月以來最低。多月的CPI和PPI超預(yù)期回落，引發(fā)了市場上對通縮的關(guān)注……

通縮指貨幣流通數(shù)量減少，或整體物價水平持續(xù)下降的現(xiàn)象。一般認(rèn)為通貨膨脹率低于0（負(fù)的通貨膨脹率）時會發(fā)生通貨緊縮，那么為何會出現(xiàn)通縮？

簡單來說，導(dǎo)致出現(xiàn)通縮有兩種情況。其一，生產(chǎn)的太多，導(dǎo)致過剩；其二，就是需求低迷。反應(yīng)的問題是供需失去平衡，供給大于需求。

通縮對經(jīng)濟(jì)和社會的影響非常大，對于房地產(chǎn)而言，會帶來什么影響？

03 影響

事實(shí)上，目前對于我國是否已進(jìn)入“通縮時代”還沒有明確定論，通縮需要CPI要連續(xù)幾個月變負(fù)，才能叫做通縮，但我國目前還沒有一個月進(jìn)入真正的負(fù)的區(qū)間，因此并不能下結(jié)論進(jìn)入通縮。

但如果真的進(jìn)入“通縮時代”，將會對房地產(chǎn)市場產(chǎn)生比較大的影響……

●房屋價格下降

出現(xiàn)通脹，首當(dāng)其沖的就是房屋價格會下跌。在通貨緊縮的情況下，消費(fèi)者的信心會下降，會更加謹(jǐn)慎地購買房屋，因?yàn)槠鋵Ψ课莸奈磥韮r格持不看好觀點(diǎn)。這將導(dǎo)致房屋銷售量下降，從而使房屋購買者更少，在需求較低的情況下，房屋價格就會下降。

●導(dǎo)致投資意愿下降

通貨緊縮會導(dǎo)致貨幣購買力的增加，這會導(dǎo)致投資者的心態(tài)受到影響，他們對于實(shí)物資產(chǎn)的需求可能會下降，因此減少投資風(fēng)險較高的項目，這就可能導(dǎo)致房地產(chǎn)市場的投資意愿下降。

●銷售周期變長

房地產(chǎn)銷售周期由房地產(chǎn)市場整體需求和供應(yīng)的平衡關(guān)系決定。因此如果產(chǎn)生通縮，那么房地產(chǎn)市場的供給將超過需求，消費(fèi)者購買房屋的意愿會下降，消費(fèi)者購買房屋的周期就會變得更長。

●促進(jìn)房地產(chǎn)高質(zhì)量發(fā)展

通縮帶來的并不完全是負(fù)面的影響，同時也會給市場帶來一些積極的引導(dǎo)。例如，購房者會從關(guān)心房子的價格轉(zhuǎn)變?yōu)楦雨P(guān)心質(zhì)量，房地產(chǎn)的品質(zhì)和質(zhì)量將變得更為重要，這也就促進(jìn)房地產(chǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。

04 破局

針對通縮之下房地產(chǎn)業(yè)的困局，該如何破呢？

我們先來回顧一下美國和日本，在面臨通縮危機(jī)時，這兩個國家采取了主動措施。美國政府通過聯(lián)邦儲備委員會降低利率，以刺激經(jīng)濟(jì)；另外，政府還出臺了一系列救市措施，如提供低利貸款和貸款擔(dān)保；同時，政府還通過改革法律和監(jiān)管機(jī)構(gòu)來規(guī)范房地產(chǎn)市場。日本政府則出臺了一系列法律和政策來規(guī)范房地產(chǎn)市場，如加強(qiáng)監(jiān)管和調(diào)整稅收政策；政府還通過實(shí)施貨幣政策來刺激經(jīng)濟(jì)，如降低利率和增加貨幣供應(yīng)量。

但中國與美國和日本的情況存在差異，因此在應(yīng)對困局時也需采取不同的措施。目前我國政府的宏觀調(diào)控取得了一定的成效，如限制購房和貸款條件、加強(qiáng)土地管理等措施已經(jīng)使房地產(chǎn)市場逐漸走向平穩(wěn)的狀態(tài)。

如果發(fā)生通縮危機(jī)，房地產(chǎn)市場可以通過調(diào)整利率、貸款、還款方式等來應(yīng)對通貨緊縮的情況。另外，開發(fā)商也能采取一系列措施來破局。

●房屋降價銷售。通過降價促銷等方式，促進(jìn)房屋銷售，從而穩(wěn)定市場。

●降低融資成本。通過多樣化融資渠道，降低融資成本，提高企業(yè)的盈利能力。

●注重產(chǎn)品創(chuàng)新?？梢约訌?qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新，研發(fā)推出適應(yīng)市場需求的新型房屋產(chǎn)品，提高市場的競爭力。

●提高消費(fèi)者積極性。通過廣告宣傳、推廣活動等方式，提高消費(fèi)者購房的積極性。

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