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從去年7月之后，LPR一直再未調(diào)整過(guò)，但是從去年到今年，我們的存款利率已經(jīng)明顯下調(diào)了20個(gè)BP以上。現(xiàn)在央行宣布，貸款利率終于降了，雖然僅僅只降了10個(gè)BP，也就是說(shuō)只降了0.1%，但是這也算是一個(gè)好的信號(hào)。貸款利率遲遲不不降，其實(shí)對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展促進(jìn)，并不是好消息。

從2023年6月20日開始，央行宣布，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）調(diào)整為：1年期LPR下調(diào)10BP為3.55％，5年期以上LPR下調(diào)10BP為4.2％。以上LPR在下一次發(fā)布LPR之前有效。5年期及以上LPR利率下調(diào)，也就意味著買房的長(zhǎng)期房貸利率也同樣下調(diào)了，那么在6月20日之后簽約的商業(yè)房貸利率也可以降低了。

從去年開始，政策調(diào)整上，可能想促進(jìn)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為消費(fèi)，儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資。為此采用了很多方法來(lái)遇到儲(chǔ)蓄的轉(zhuǎn)化，包括金融業(yè)各種降低存款利率，而且從6大行到最小的村鎮(zhèn)銀行，不斷地滾動(dòng)下調(diào)利率。目前存款市場(chǎng)中，定期存款利率超過(guò)3.2%的儲(chǔ)蓄產(chǎn)品已經(jīng)寥寥無(wú)幾。但是最終效果不佳，儲(chǔ)蓄率仍然是高居不下。

其實(shí)仔細(xì)思考下，通過(guò)存款利率地下降，來(lái)引導(dǎo)儲(chǔ)蓄進(jìn)行轉(zhuǎn)化，支持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，可能是一個(gè)不理想的政策選擇，也是一個(gè)因果倒置的做法。我們更應(yīng)該是經(jīng)濟(jì)正向發(fā)展，整個(gè)理財(cái)投資市場(chǎng)在復(fù)蘇，民眾手中的有效收入再增加，那么民眾對(duì)于未來(lái)收入預(yù)期樂(lè)觀，儲(chǔ)蓄開始做消費(fèi)和投資。

現(xiàn)在看來(lái)，雖然存款利率下調(diào)了，但是消費(fèi)和投資以及理財(cái)市場(chǎng)并沒有發(fā)生大的變化。拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展共有三駕馬車，出口，投資和消費(fèi)。現(xiàn)在推出的貸款利率下降，而引發(fā)的深刻變化，才是對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三駕馬車都是有著重要的影響意義，遠(yuǎn)遠(yuǎn)要大于存款利率下調(diào)的意義。

貸款利率下調(diào)，對(duì)于企業(yè)和個(gè)人來(lái)說(shuō)，融資成本在降低，企業(yè)愿意進(jìn)行擴(kuò)張性的擴(kuò)大再生產(chǎn)，而個(gè)人也愿意進(jìn)行擴(kuò)大性的消費(fèi)。直接產(chǎn)生的促進(jìn)后果就是鼓勵(lì)出口、擴(kuò)大投資以及拉動(dòng)消費(fèi)。而4月和5月的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，其實(shí)很盼望著貸款利率的下調(diào)，證券市場(chǎng)那更是千呼萬(wàn)喚，現(xiàn)在終于有了松動(dòng)的跡象。

如果繼續(xù)維持儲(chǔ)蓄存款的下降，而貸款利率不變，換來(lái)的僅僅只有銀行等金融機(jī)構(gòu)成本的降低和利潤(rùn)的增加。民眾讓利了，但是讓大力沒有進(jìn)入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)中，反而留在了金融機(jī)構(gòu)之中，這更加是一個(gè)不好的信號(hào)。本來(lái)金融機(jī)構(gòu)就應(yīng)該服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，它賺取的利潤(rùn)應(yīng)該是全社會(huì)的平均利潤(rùn)率，而現(xiàn)在他賺取的利潤(rùn)率是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這是一個(gè)扭曲的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

隨著此次五年期及以上LPR利率的下降，對(duì)于新房買賣和二手房買賣是一個(gè)直接的好消息，買房人的綜合購(gòu)房成本進(jìn)一步降低。原來(lái)計(jì)算過(guò)100萬(wàn)房貸款，30年的貸款期限，LPR降低10個(gè)BP，月供減少的63元，累積30年期間，月供總額可減少2.3萬(wàn)元。

目前還有一個(gè)歷史問(wèn)題沒有解決，那就是那些歷史房貸利率仍然是在高位，已經(jīng)買房的房貸人，仍然需要承擔(dān)原來(lái)的高利率，壓力很大，這一方面也應(yīng)該進(jìn)行調(diào)整。在之前已經(jīng)有多個(gè)專家呼吁將歷史房貸利率調(diào)整，降低現(xiàn)在房貸人的還貸壓力，這樣可以有效促進(jìn)他們的消費(fèi)，降低他們的生活成本。

后續(xù)LPR還會(huì)降嗎？其實(shí)短期的5年之內(nèi)貸款基準(zhǔn)利率完全可以降到3.2%以下，5年期及以上的貸款基準(zhǔn)利率完全可以降到4%以下。銀行等金融機(jī)構(gòu)仍然可以獲得合理的利差收入，整個(gè)社會(huì)的融資成本有效降低，那么經(jīng)濟(jì)可以有效向上增長(zhǎng)。

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