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樂(lè)居財(cái)經(jīng) 李禮6月6日，萬(wàn)聯(lián)證券發(fā)布房地產(chǎn)行業(yè)周觀點(diǎn)。

行業(yè)核心觀點(diǎn)：

房地產(chǎn)行業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，在疫情管控放松的背景下，宏觀經(jīng)濟(jì)的修復(fù)仍離不開(kāi)地產(chǎn)的企穩(wěn)，預(yù)計(jì)政策面仍以寬松為主。地產(chǎn)在經(jīng)歷了一年半快速下行期后，供給已降至接近中長(zhǎng)期均衡水平，繼續(xù)下降的空間有限，政策不斷疊加下有望驅(qū)動(dòng)行業(yè)走出困境。建議關(guān)注（1）均好型頭部房企以及深耕高能級(jí)城市的區(qū)域類(lèi)房企；（2）融資政策放松下具有資源整合或風(fēng)險(xiǎn)化解能力的房企；（3）優(yōu)質(zhì)的頭部物業(yè)管理公司。

投資要點(diǎn)：

上周行情回顧：上周（2023/05/29-2023/06/02），申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)房地產(chǎn)指數(shù)上漲 2.65%，滬深 300 指數(shù)上漲 0.28%，板塊表現(xiàn)強(qiáng)于大市。2023年以來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)下跌 12.04%，滬深 300 指數(shù)下跌 0.25%，板塊表現(xiàn)弱于大市。

重點(diǎn)政策要聞：（1）5 月 31 日，中指研究院發(fā)布了《2023 年 1-5 月中國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)排行榜》。根據(jù)榜單數(shù)據(jù)，2023 年 1-5 月，TOP100 房企銷(xiāo)總額為 29661.0 億元，同比增長(zhǎng) 8.4%，增幅相比上月下降 4.4 個(gè)百分點(diǎn)。其中 TOP100 房企銷(xiāo)售額 5 月同比增長(zhǎng) 2.8%，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后 5 月環(huán)比下降 18.8%。整體來(lái)看，5 月市場(chǎng)延續(xù) 4 月回落行情，重點(diǎn)城市市場(chǎng)活躍度進(jìn)一步下行；（2）6 月 1 日，青島市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局、中國(guó)人民銀行青島市中心支行、中國(guó)銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)青島監(jiān)管局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的通知》，《通知》內(nèi)容主要為調(diào)整青島非限購(gòu)區(qū)域購(gòu)房首付比例，同時(shí)包括優(yōu)化限售條件，支持剛需、改善需求等；（3）十堰、佛山等地調(diào)整優(yōu)化公積金政策。

行業(yè)基本面情況：5 月 22 日-5 月 28 日，30 大中城市商品房環(huán)比成交量微跌，當(dāng)周成交 299.81 萬(wàn)平方米，環(huán)比下跌 5.29%，其中，一線城市成交 66.86 萬(wàn)平方米，二線城市成交 177.72 萬(wàn)平方米，三線城市成交55.22 萬(wàn)平方米；14 大中城市二手房成交面積四周滾動(dòng)同比上漲41.56%，其中一線上漲 32.98%，二線上漲 69.94%，三線下跌 8.72%；百城住宅類(lèi)土地供應(yīng)建面為 556.90 萬(wàn)平方米，四周滾動(dòng)同比下降 42.2%，年初至今累計(jì)供應(yīng)面積同比下降 33.62%；百城住宅類(lèi)土地成交建面為469.44 萬(wàn)平方米，四周滾動(dòng)同比下降 4.4%，年初至今累計(jì)同比下降10.02%。5 月 29 日至 6 月 4 日當(dāng)周，寧波、蘇州分別完成 2023 年第二批集中供地公開(kāi)拍賣(mài)。同時(shí)，杭州第六批次 12 宗宅地、寧波第三批次 6宗地塊、無(wú)錫第三批次 8 宗地塊、深圳第二批次 2 宗地塊正式公告。

重點(diǎn)公司動(dòng)態(tài)：萬(wàn)科 A 發(fā)布 5 月銷(xiāo)售情況，5 月單月實(shí)現(xiàn)合同銷(xiāo)售面積213.1 萬(wàn)平方米，合同銷(xiāo)售金額 329.4 億元。

風(fēng)險(xiǎn)因素：消費(fèi)者信心修復(fù)不及預(yù)期、政策放松力度不及預(yù)期、房?jī)r(jià)超預(yù)期下跌、房企盈利能力大幅下降等。

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