對于今年的政府工作報告，哨兵總結(jié)為三個字：靠自己！

怎么理解這三個字，下面哨兵詳細(xì)的拆解。

今天的報告中，最受關(guān)注的數(shù)據(jù)是，GDP增速目標(biāo)為5%。

(資料圖片僅供參考)

過去兩年，2021年的GDP目標(biāo)為6%以上，2022年為5.5%左右。

市場的普遍預(yù)期是5-5-5%，甚至有機(jī)構(gòu)喊出了6%的目標(biāo)，所以說，5%是略低于預(yù)期。

去年，GDP增速只有3%，基數(shù)較低，加上疫情結(jié)束，市場對于今年的經(jīng)濟(jì)增速的期待期是比較高的，

那今年為什么會定在5%？

報告中也列出了“當(dāng)前發(fā)展面臨諸多困難挑戰(zhàn)”，主要分為兩類：

1、外部環(huán)境不確定性加大，全球通脹仍處于高位，世界經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易增長動能減弱，外部打壓遏制不斷上升。

2、國內(nèi)：需求不足仍是突出矛盾，民間投資和民營企業(yè)預(yù)期不穩(wěn)，房地產(chǎn)市場風(fēng)險隱患較多，一些中小金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險暴露。

同時，我們看政策層面，最主要的就是貨幣政策和財政政策。

首先看貨幣政策。

今天的表述為：穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力。保持廣義貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

而去年底中央經(jīng)濟(jì)工作會議上的表述為：穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力。要保持流動性合理充裕，保持廣義貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域支持力度。

“保持流動性合理充?！钡谋硎鋈サ袅?，這意思也很明顯，就是貨幣政策邊際收緊了。

這與前幾天央行四季度貨幣政策執(zhí)行報告中的意思是一致的，隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，貨幣政策的力度會收一收。

再看財政政策方面。

赤字率提升至3%，新增專項債3.8萬億。

赤字規(guī)模有所增加，但專項債額度3.8萬億略低于市場預(yù)期，也低于2022年的實際新增規(guī)模4.15萬億。

總的來看，哨兵的理解是：今年的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，更多的要依靠市場的內(nèi)生動力，而不是政策強(qiáng)刺激。政策層面需要提前“蓄力”，儲備一些政策空間，防范外部風(fēng)險。

畢竟，美聯(lián)儲加息縮表之后，全球經(jīng)濟(jì)衰退是不可避免的，咱們必須提前儲備一些“子彈”，等到風(fēng)險出現(xiàn)時再打出去。

從這個角度來看，對于A股，其實是利空。

此前，市場對于政策的預(yù)期是很高的，結(jié)果是低于預(yù)期的。

報告中超預(yù)期的，大概就是軍費(fèi)增速，7.2%（近三年增速分別為6.6%、6.8%與7.1%），超出市場預(yù)期。

這明顯也與目前的國際形勢有關(guān)。

其它方面，地產(chǎn)、科技、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、國企、消費(fèi)……基本上都是市場預(yù)期之內(nèi)的。

綜合來看，哨兵的觀點(diǎn)還是不變：那些喊牛市已經(jīng)來了的，都是扯淡。隨著報告的出爐，市場期待的刺激政策并沒有兌現(xiàn)，所以接下來，面對已經(jīng)連續(xù)反彈的指數(shù)，反而需要謹(jǐn)慎一些了。

還是繼續(xù)維持結(jié)構(gòu)性行情的判斷。

周五最強(qiáng)的是中字頭、央企，原因，周五晚上也找到了：3月3日，國資委啟動國有企業(yè)對標(biāo)世界一流企業(yè)價值創(chuàng)造行動。

周末，又是都在吹央企的。

結(jié)合上面對于大盤的判斷，要防范中字頭權(quán)重短期沖高見頂?shù)娘L(fēng)險！

關(guān)鍵詞： 貨幣政策 財政政策 gdp增速 勞動力市場