內(nèi)地香港“通關(guān)”首階段實(shí)施，全球投資機(jī)構(gòu)進(jìn)一步確立了中國重啟、消費(fèi)復(fù)蘇邏輯。部分機(jī)構(gòu)再度調(diào)高相關(guān)指數(shù)目標(biāo)點(diǎn)位預(yù)期。

【資料圖】

機(jī)構(gòu)進(jìn)一步看多中國

2022年12月4日，摩根士丹利調(diào)高中國市場評級。2023年1月9日，僅過了一個月余，摩根士丹利再度唱多中國，并表示對中國市場愈加樂觀。

1月9日的研究報告中，摩根士丹利進(jìn)一步調(diào)高對2023年GDP增速的預(yù)期至5.7%。而彭博社調(diào)研的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測均值為4.8%。摩根士丹利預(yù)測，2023年底美元對人民幣匯率為6.65，人民幣呈現(xiàn)升值趨勢。不僅如此，摩根士丹利還認(rèn)為2023年中國股市或引領(lǐng)全球，股票市場風(fēng)險溢價和美股盈利會獲得結(jié)構(gòu)性改善。

記者發(fā)現(xiàn)，摩根士丹利對2023年底MSCI中國指數(shù)的目標(biāo)點(diǎn)位從70提高到80；2023年底恒生指數(shù)的目標(biāo)點(diǎn)位從21200提高到24500；滬深300指數(shù)2023年底的目標(biāo)點(diǎn)位從4350提高到4500。

值得注意的是，滬深300指數(shù)目標(biāo)點(diǎn)位提升的幅度小于MSCI中國指數(shù)、恒生指數(shù)目標(biāo)點(diǎn)位提升的幅度。記者獲悉，摩根士丹利對海外上市中國互聯(lián)網(wǎng)公司更加樂觀。

摩根士丹利認(rèn)為消費(fèi)和互聯(lián)網(wǎng)平臺會引領(lǐng)中國市場的盈利修復(fù)。例如，正在進(jìn)行的改善股東收益的行為，如回購、分紅、降本增效等，再如經(jīng)濟(jì)整體的修復(fù)。摩根士丹利尤其期待行業(yè)龍頭公司盈利獲得改善。

摩根士丹利表示，對2023年下半年的消費(fèi)增長變得更加樂觀。這背后的原因是經(jīng)濟(jì)上行周期帶來的收入增長。更偏好非必需消費(fèi)，包括運(yùn)動服飾、白酒、家電和免稅等。

渣打預(yù)測今年中國經(jīng)濟(jì)增長將達(dá)到5.8%，渣打銀行大灣區(qū)行政總裁林遠(yuǎn)棟表示，中國消費(fèi)重啟在下半年成為推動全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要驅(qū)動力(行情838275,診股)之一，而大灣區(qū)將在促進(jìn)國內(nèi)國際雙循環(huán)上實(shí)現(xiàn)新作為。相信重啟內(nèi)地與香港之間的頻繁人口流動，將增進(jìn)大灣區(qū)人才和技術(shù)的交流，提升個人和企業(yè)對跨境金融和理財服務(wù)的需求。

看好零售、餐飲、酒店等

香港與內(nèi)地免檢疫通關(guān)帶來了哪些投資機(jī)會？

針對這個問題，南方東英表示，香港本地對旅游、地產(chǎn)、本地消費(fèi)的預(yù)期很高，入境政策調(diào)整后，港股這類行業(yè)錄得大幅上漲。內(nèi)地市場和香港市場預(yù)期類似，出行、線下消費(fèi)是重點(diǎn)關(guān)注對象。另外，中國內(nèi)地市場希望通過新的入境政策提高外資的交流和采購便利程度，南方東英也看到很多外貿(mào)型省份組織商貿(mào)團(tuán)出訪海外，對制造業(yè)、出口行業(yè)也有積極作用。當(dāng)然，在入境政策調(diào)整的同時，中國也出臺了其他行業(yè)政策，例如地產(chǎn)、新能源等。當(dāng)前整個市場多重利好因素共同作用。零售、餐飲、酒店、航空等前期受疫情影響嚴(yán)重的服務(wù)行業(yè)獲得助推力。經(jīng)濟(jì)活動復(fù)蘇對這些行業(yè)現(xiàn)金流和業(yè)務(wù)增長帶來希望。

中國市場資產(chǎn)配置方面，南方東英表示，整體而言，2023年權(quán)益類表現(xiàn)會優(yōu)于固定收益產(chǎn)品。在股票方面，提升符合經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期的行業(yè)和領(lǐng)域在組合中占比，偏向具成長屬性和與國家政策方向一致的行業(yè)。債券方面，南方東英判斷境內(nèi)利率市場在增長預(yù)期下收益率會上行，不建議增加久期配置。

中歐基金國際固定收益及多元資產(chǎn)總監(jiān)葉英聰表示，接下來，她會更關(guān)注政策的連貫性和具體落實(shí)力度，后續(xù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的數(shù)據(jù)反饋是關(guān)鍵。市場永遠(yuǎn)在交易預(yù)期，但是實(shí)體經(jīng)濟(jì)決定了資金量是否能持久，小陽春能否延續(xù)。

關(guān)鍵詞： 摩根士丹利 實(shí)體經(jīng)濟(jì) 人民幣匯率