(資料圖片僅供參考)

健之佳漲停，益豐藥房和一心堂漲近9%，老百姓漲6.64%，大參林漲超5%。機(jī)構(gòu)表示，我國(guó)連鎖藥店龍頭在疫情逐步緩解后，隨藥品需求、客流量的進(jìn)一步恢復(fù)，有望實(shí)現(xiàn)收入的高增長(zhǎng)。

日本自疫情管控逐步放松后，連鎖藥店收入單季增速也呈現(xiàn)穩(wěn)步回升趨勢(shì)；類比美國(guó)日本放開(kāi)后，連鎖藥店收入的增長(zhǎng)情況，浙商證券認(rèn)為，我國(guó)連鎖藥店龍頭在疫情逐步緩解后，隨藥品需求、客流量的進(jìn)一步恢復(fù)，有望實(shí)現(xiàn)收入的高增長(zhǎng)。

連鎖率和不過(guò)行業(yè)集中度提升仍然是行業(yè)主旋律。藥店連鎖率由2011年的35%提升至2021年 Q3的57%，TOP10連鎖藥店市占率由2015年的16%提升至 2021 年的 21%，但與發(fā)達(dá)國(guó)家比仍具有較大提升空間。

浙商證券認(rèn)為，對(duì)比美日，集中度提升趨勢(shì)仍在。類比海外，我國(guó)連鎖藥店市場(chǎng)集中度仍較低，2021年連鎖藥店龍頭加速加盟與并購(gòu)，門店數(shù)量快速提升，我們認(rèn)為，隨疫后新門店加速盈利，未來(lái)2-3年新增門店仍會(huì)帶來(lái)較大的收入與利潤(rùn)貢獻(xiàn)。

方正證券也指出，連鎖藥店中長(zhǎng)期看集中度+連鎖率提升，短期看客流持續(xù)向上修復(fù)。

根據(jù)預(yù)測(cè)，2025 年零售藥店承接處方外流后的市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到 6367 億元，市場(chǎng)空間廣闊。

從投資角度來(lái)看，近期板塊之間切換較快，復(fù)蘇-抗疫-復(fù)蘇等往復(fù)。需要拉長(zhǎng)時(shí)間周期去思考和演繹。

華安證券證券指出，壓制2022年醫(yī)藥板塊的因素，不同程度在2022年時(shí)間換空間，一方面醫(yī)藥板塊的指數(shù)下跌調(diào)整，另外一方面，各方面的因素也在緩和，從而帶來(lái)了2023年樂(lè)觀的期待。

西南證券指出 ，展望明年，盡管關(guān)于疫情時(shí)點(diǎn)、醫(yī)藥政策預(yù)期變化、外部因素三方面，目前比較難給出具體相應(yīng)判斷，但，我們認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)投資需要回歸本源，從而尋找一些確定性。疫后醫(yī)藥復(fù)蘇亦是核心主線。C端消費(fèi)性醫(yī)療復(fù)蘇彈性較大，包括中藥消費(fèi)品、民營(yíng)專科醫(yī)療服務(wù)、早篩等。院內(nèi)藥械需求復(fù)蘇包括院內(nèi)處方藥、耗材、血制品、 常規(guī)疫苗接種需求等；渠道端包括醫(yī)藥分銷和藥店復(fù)蘇。

東海證券認(rèn)為 ，防疫進(jìn)入新時(shí)期后， 相關(guān)疫苗、藥物、和檢測(cè)等相關(guān)需求預(yù)計(jì)長(zhǎng)期持續(xù)， 建議關(guān)注防疫主題相關(guān)投資機(jī)會(huì)。 同時(shí)隨著感染人數(shù)逐步達(dá)峰， 后續(xù)常規(guī)醫(yī)療需求將逐步恢復(fù)， 建議關(guān)注常規(guī)醫(yī)療消費(fèi)復(fù)蘇企穩(wěn)帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。建議關(guān)注醫(yī)療服務(wù)、創(chuàng)新藥、特色器械、連鎖藥店、二類疫苗、品牌中藥、血制品、研發(fā)外包等。

關(guān)鍵詞： 連鎖藥店股