招商局集團(tuán)走過(guò)150年風(fēng)雨，號(hào)稱(chēng)最強(qiáng)央企、中國(guó)第一財(cái)團(tuán)，但是2022年業(yè)績(jī)卻出現(xiàn)了下滑。

文丨BT財(cái)經(jīng) 慶秋

(相關(guān)資料圖)

2022年，是招商局集團(tuán)成立150周年。

歷經(jīng)一個(gè)半世紀(jì)，招商局集團(tuán)已經(jīng)發(fā)展成為擁有兩個(gè)世界500強(qiáng)公司、資產(chǎn)規(guī)模與凈利潤(rùn)均為央企第一的“中國(guó)第一財(cái)團(tuán)”。

但是招商局集團(tuán)2022年業(yè)績(jī)卻出現(xiàn)同比下滑。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2022年前三季度，招商局集團(tuán)的營(yíng)業(yè)總收入為3171.91億元，較上年同期減少了202.58億元。其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2866.3億元，較上年同期減少214.5億元。利潤(rùn)總額為658.27億元，比上年同期減少59.63億元。凈利潤(rùn)為590.52億元，較上年同期減少了30.01億元。

“時(shí)間就是金錢(qián)，效率就是生命?！?979年7月，深圳蛇口炸響了中國(guó)改革開(kāi)放的“第一炮”，成為新中國(guó)成立后第一個(gè)對(duì)外開(kāi)放的地方，比深圳特區(qū)早了一年。而建設(shè)蛇口這個(gè)“特區(qū)中的特區(qū)”的，正是袁庚領(lǐng)導(dǎo)下的招商局。袁庚提出的這句在當(dāng)時(shí)頗為驚世駭俗的口號(hào)，也化作沖破思想禁錮的“第一聲春雷”，振奮了一個(gè)時(shí)代。

1872年12月26日，輪船招商局成立，成為中國(guó)近代史上第一家輪船運(yùn)輸企業(yè)，也正是今日招商局的前身。

招商局自誕生起，便一直在“敢為天下先”——從中國(guó)第一場(chǎng)“商戰(zhàn)”挽回航運(yùn)利權(quán)，到開(kāi)辟中國(guó)首條近海商業(yè)航線(xiàn)和遠(yuǎn)洋商業(yè)航線(xiàn)，從獨(dú)資開(kāi)發(fā)中國(guó)第一個(gè)對(duì)外開(kāi)放工業(yè)區(qū)，到開(kāi)辦中國(guó)第一家銀行、第一家保險(xiǎn)公司……

經(jīng)歷了150年風(fēng)雨洗禮的招商局集團(tuán)，究竟怎么了？

2022年業(yè)績(jī)同比下滑

近十年來(lái)，招商局集團(tuán)的主要經(jīng)營(yíng)指標(biāo)均保持著高位快速增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、總資產(chǎn)的復(fù)合增長(zhǎng)率均保持兩位數(shù)以上，盈利能力持續(xù)穩(wěn)步提升，總資產(chǎn)和凈利潤(rùn)多年蟬聯(lián)央企第一。

截至2021年末，招商局集團(tuán)的總資產(chǎn)達(dá)11.5萬(wàn)億元，較2012年翻了五番； 營(yíng)業(yè)收入從2012年的647億元增長(zhǎng)至2021年的9292億元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)31%；利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)分別從2012年的265億元、215億元，增長(zhǎng)至2021年的2122億元、1695億元，復(fù)合增長(zhǎng)率均達(dá)23%。

據(jù)上海清算所的報(bào)告披露，截至2022年9月30日，招商局集團(tuán)有限公司的資產(chǎn)已達(dá)26580.08億元，相較于2021年末25087.65億元增加了1492.43億元。

這是什么概念？比廣西一個(gè)省2021年全年創(chuàng)造的GDP都要多上1839.22個(gè)億。一家集團(tuán)的總資產(chǎn)可以達(dá)到如此驚人的程度！

其中流動(dòng)資產(chǎn)14818.61億元，賬面上的貨幣資金就有2619.71億元。與此同時(shí)，招商局集團(tuán)的總負(fù)債達(dá)16451.88億元，其中流動(dòng)負(fù)債10658.86億元，短期借款460.71億元，長(zhǎng)期借款2824.25億元。

不過(guò)，相較于2021年，招商局集團(tuán)2022年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)有所下滑。

2022年前三季度，招商局集團(tuán)的營(yíng)業(yè)總收入為3171.91億元，較上年同期減少了202.58億元。其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2866.3億元，較上年同期減少214.5億元。利潤(rùn)總額為658.27億元，比上年同期減少59.63億元。凈利潤(rùn)為590.52億元， 較上年同期減少了30.01億元。

盡管營(yíng)收和利潤(rùn)較上年同期都有所縮減，但從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)來(lái)看，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為519.27億元， 上年同期還為負(fù)的329.27億元。

值得一提的是，2022年前三季度，招商局集團(tuán)的資產(chǎn)減值損失僅為54.38萬(wàn)元，較2021年同期的2818.18萬(wàn)元大幅下降，降幅高達(dá)98%； 信用減值損失也較上年同期縮窄，從2021年前三季度的15.09億元減少至8.32億元；資產(chǎn)處置收益達(dá)8.28億元，較上年同期增加了64.94%。

子公司市值之和超萬(wàn)億

招商局集團(tuán)官網(wǎng)顯示，三大主營(yíng)業(yè)務(wù)為交通物流、綜合金融、城市和園區(qū)綜合開(kāi)發(fā)，每一大業(yè)務(wù)板塊拎出來(lái)的企業(yè)都是響當(dāng)當(dāng)?shù)男袠I(yè)翹楚。

如中國(guó)第一的公共碼頭運(yùn)營(yíng)商招商港口（股票代碼001872），中國(guó)投資經(jīng)營(yíng)里程最長(zhǎng)、覆蓋區(qū)域最廣、產(chǎn)業(yè)鏈最完整的綜合性公路投資運(yùn)營(yíng)服務(wù)商招商公路（股票代碼001965），擁有中國(guó)最大的能源運(yùn)輸船隊(duì)、世界第一的超大型油輪和超大型礦砂船船隊(duì)的招商輪船（股票代碼601872），中國(guó)第一家完全由企業(yè)法人持股的股份制商業(yè)銀行招商銀行（股票代碼600036），中國(guó)民族保險(xiǎn)歷史最久品牌的招商仁和人壽，中國(guó)領(lǐng)先的城市和園區(qū)綜合開(kāi)發(fā)運(yùn)營(yíng)服務(wù)商招商蛇口（股票代碼001979）等等……

圖：BT財(cái)經(jīng)根據(jù)招商局集團(tuán)官網(wǎng)資料整理

據(jù)媒體報(bào)道，截至2021年底，招商局集團(tuán)旗下境內(nèi)A股上市公司達(dá)10家，B股上市公司1家，港股上市7家（大部分與A股為同一實(shí)際主體），重要參股上市公司則有14家。這些上市公司撐起了招商局集團(tuán)的主要營(yíng)收和利潤(rùn)。

據(jù)BT財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，招商局集團(tuán)旗下子公司的市值之和加起來(lái)超過(guò)了1.3萬(wàn)億元。

2022年前三季度，招商銀行營(yíng)收2648.33億元，凈利潤(rùn)992.02億元，總資產(chǎn)達(dá)9.7萬(wàn)億元，市值超過(guò)9000億元，各項(xiàng)指標(biāo)均位列招商局集團(tuán)旗下上市子公司之首。

在2022年《財(cái)富》世界500強(qiáng)榜單中，招商局集團(tuán)和旗下的招商銀行再次雙雙入圍。招商局集團(tuán)以767.669億美元的營(yíng)業(yè)收入（不含招商銀行）位列152位，5年間排名上升了128位；招商銀行則連續(xù)11年入圍世界500強(qiáng)，以710.638億美元的營(yíng)業(yè)收入位列174位。

不過(guò)，招商局集團(tuán)旗下公司并沒(méi)有都在盈利，比如南山控股和招商仁和人壽就顯得比較特殊。

1982年，中國(guó)南山開(kāi)發(fā)（集團(tuán)）股份有限公司成立，成為中國(guó)第一家股份制公司?？梢哉f(shuō)，南山公司是招商局集團(tuán)在股份制模式探索上扮演著探路者的角色，為招商銀行、平安保險(xiǎn)等企業(yè)的成功發(fā)展提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)。南山控股的支撐性主業(yè)為房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)，在房地產(chǎn)市場(chǎng)遇冷的大環(huán)境下，房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的毛利率一路走低，從2017年的51.12%降低至14.13%，這也導(dǎo)致整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不穩(wěn)定。

輪船招商局于1875年創(chuàng)辦了中國(guó)最早的民族保險(xiǎn)公司——保險(xiǎn)招商局，并于次年創(chuàng)辦了仁和保險(xiǎn)，保險(xiǎn)招商局后來(lái)并入仁和保險(xiǎn)。幾經(jīng)興衰起落，招商仁和人壽于2016年開(kāi)始籌建，正式宣告“仁和保險(xiǎn)”成功復(fù)牌。

然而，招商仁和人壽自2017年開(kāi)業(yè)以來(lái)一直處于虧損狀態(tài)。2021年，招商仁和人壽虧損1.8億元，近5年的累計(jì)虧損達(dá)15.31億元。

走向第三次輝煌

正值150周年成立之際，招商局集團(tuán)迎來(lái)了新的歷史時(shí)刻和發(fā)展機(jī)遇。

最值得關(guān)注的頭等大事是，招商局集團(tuán)由國(guó)有資本投資公司試點(diǎn)企業(yè)正式轉(zhuǎn)為國(guó)有資本投資公司。

所謂的“國(guó)有資本投資公司”，是國(guó)有資本市場(chǎng)化運(yùn)作的專(zhuān)業(yè)平臺(tái)，介于國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)與實(shí)體企業(yè)之間，避免了國(guó)資監(jiān)管機(jī)構(gòu)直接干預(yù)國(guó)有企業(yè)的具體經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，起到了承上啟下的作用。

該公司概念是在黨的十八屆三中全會(huì)上首次提出，開(kāi)啟了新一輪國(guó)資國(guó)企改革，推動(dòng)國(guó)資監(jiān)管方式由“管資產(chǎn)”向“管資本”過(guò)渡。有業(yè)界學(xué)者將這種三級(jí)架構(gòu)模式對(duì)標(biāo)新加坡的淡馬錫，國(guó)家管控、市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)、公司化運(yùn)作、集團(tuán)化管理，充分保障了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)自主權(quán)。

招商局集團(tuán)因?yàn)椤肮δ芏ㄎ粶?zhǔn)確、資本運(yùn)作能力突出、布局結(jié)構(gòu)調(diào)整成效顯著”，成功成為首批轉(zhuǎn)正的5家央企之一。招商局集團(tuán)方面則表示，“對(duì)內(nèi)加快整合，對(duì)外兼并收購(gòu)”已成為招商局資源配置的典型模式，并完成了數(shù)個(gè)具有重要方式意義的資本運(yùn)作項(xiàng)目。

例如，2015年，招商地產(chǎn)、蛇口工業(yè)區(qū)重組上市，中外運(yùn)長(zhǎng)航整體并入招商局集團(tuán)；2016年，招商局公路吸收合并華北高速，次年以“招商公路”上市；2018年底，招商局集團(tuán)將全球港口資源注入招商港口，后者實(shí)現(xiàn)整體上市；2019年，招商局集團(tuán)主導(dǎo)完成了對(duì)遼寧港口資產(chǎn)的整合，推進(jìn)大連港股份與營(yíng)口港股份兩家上市公司整合工作，成立了遼港集團(tuán)。

招商局集團(tuán)2022年另一件大事，則是9月2日招商金控經(jīng)由人民銀行正式批準(zhǔn)成立，成為首家央企金控公司。

早在1999年，招商局就組建成立招商局金融集團(tuán)有限公司，對(duì)金融業(yè)務(wù)實(shí)施專(zhuān)業(yè)管理和指導(dǎo)?！翱梢哉f(shuō)，招商局集團(tuán)在探索金控、布局金控、做實(shí)金控等方面一直走在前列?！痹缭?018年金控模擬監(jiān)管試點(diǎn)時(shí)，招商局集團(tuán)作為5家代表企業(yè)之一，承擔(dān)了多項(xiàng)試點(diǎn)工作的推進(jìn)。正是基于此，招商金控僅歷時(shí)8個(gè)多月，就走完了從申請(qǐng)到獲批的全流程。

據(jù)媒體報(bào)道，招商金控監(jiān)管口徑下風(fēng)險(xiǎn)并表及參股重要性機(jī)構(gòu)總計(jì)約670家。其中，直接持股管理的主要從事金融活動(dòng)的機(jī)構(gòu)大約有10家，包括招商銀行、招商證券、招商仁和人壽、招商保險(xiǎn)、招商租賃、招商創(chuàng)投、招商資本等。

2022上半年，招商局集團(tuán)的金融業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)733億元，同比增長(zhǎng)5.7%。截至2021年末，總資產(chǎn)規(guī)模10.4萬(wàn)億元，管理資產(chǎn)規(guī)模（AUM）超19萬(wàn)億元，在國(guó)內(nèi)大型綜合性金融集團(tuán)中位列第一。

據(jù)悉，招商局集團(tuán)旗下的金融板塊已經(jīng)拿下了除信托之外的所有主流金融牌照。《人民日?qǐng)?bào)》表示，招商局集團(tuán)此次獲批“金控牌照”，無(wú)疑為其打造全牌照、全生命周期的綜合金融服務(wù)平臺(tái)增添了最重要的砝碼。

此外，招商局集團(tuán)旗下的招商蛇口近來(lái)也頗受關(guān)注。12月19日，停牌兩周的招商蛇口復(fù)牌，發(fā)布公告稱(chēng)，擬通過(guò)發(fā)行股份，購(gòu)買(mǎi)深圳市投資控股有限公司持有的深圳市南油（集團(tuán)）有限公司（下稱(chēng)“南油集團(tuán)”）24%股權(quán)、招商局投資發(fā)展有限公司持有的深圳市招商前海實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司（下稱(chēng)“招商前海實(shí)業(yè)”）2.89%股權(quán)。

交易完成后，招商蛇口將直接及間接持有南油集團(tuán)100%股權(quán)， 對(duì)招商前海實(shí)業(yè)的直接及間接持股比例將由83.10%增至85.99%，對(duì)于招商前海實(shí)業(yè)的權(quán)益比例提升約13.65%。

深圳前海被業(yè)界譽(yù)為未來(lái)中國(guó)的灣區(qū)“曼哈頓”，土地價(jià)值超千億，是房企爭(zhēng)奪的熱門(mén)區(qū)域。招商蛇口是招商局集團(tuán)旗下唯一的地產(chǎn)資產(chǎn)整合平臺(tái)，此次100%拿下南油集團(tuán)，將有利于增加公司享有的前海片區(qū)資源價(jià)值。

近期，證監(jiān)會(huì)針對(duì)樓市發(fā)布了信貸、債券、股權(quán)等三大融資政策，可謂“三箭齊發(fā)”。其中，“恢復(fù)涉房上市公司并購(gòu)重組及配套融資”這第三支箭最為重磅，是近10年來(lái)我國(guó)首次涉及房地產(chǎn)重組上市的明確開(kāi)放。值得一提的是，招商蛇口又一次發(fā)揮了“敢為人先”的優(yōu)良作風(fēng)，成為第一家快速響應(yīng)“第三支箭”的頭部企業(yè)。

招商局集團(tuán)原董事長(zhǎng)秦曉在接受《財(cái)經(jīng)》雜志總編輯王波明的采訪(fǎng)時(shí)曾表示，招商局集團(tuán)的“第一次輝煌”是李鴻章創(chuàng)建公司，實(shí)現(xiàn)從無(wú)到有的跨越；“第二次輝煌”是袁庚帶領(lǐng)招商局集團(tuán)“重生”，抓住了改革開(kāi)放的紅利窗口，資產(chǎn)從僅有的340萬(wàn)港元增長(zhǎng)至200多億元人民幣?？梢钥吹剑?strong>招商局集團(tuán)走過(guò)150年風(fēng)雨，一直承擔(dān)著中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革探路者的角色，敢闖敢干，以商業(yè)成功推動(dòng)著時(shí)代進(jìn)步。如今，招商局集團(tuán)正在走向未來(lái)的“第三次輝煌”。

只有主動(dòng)將自身發(fā)展融入新發(fā)展格局，在服務(wù)國(guó)家實(shí)體經(jīng)濟(jì)大局中才能實(shí)現(xiàn)自身高質(zhì)量發(fā)展。

未來(lái)招商局集團(tuán)能否行穩(wěn)致遠(yuǎn)，不斷讓百年央企煥發(fā)出新的活力，還要看其能否抓住宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的浪潮，能否加快新興產(chǎn)業(yè)布局的力度了。

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