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樂居財經(jīng) 李禮8月14日，平安證券發(fā)布地產(chǎn)行業(yè)周報。

周度觀點：本周央行發(fā)布2023年7月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)，其中7月住戶部門中長期貸款減少672億元，或與樓市成交低迷以及居民提前還貸有關；住建部披露目前各地保交樓工作順利推進，累計已完成住房交付超過165萬套；同時各地政策延續(xù)寬松基調(diào)，本周多地出臺公積金政策，包括提高公積金貸款額度、支持提取公積金支付首付款等。投資方面，短期建議關注政策博弈機會，中長期持續(xù)看好積極拿地改善資產(chǎn)質(zhì)量、融資及銷售占優(yōu)的強信用房企如保利發(fā)展、招商蛇口、越秀地產(chǎn)、華發(fā)股份、中國海外發(fā)展、濱江集團、萬科A等。上下游方面，城中村改造涉及給排水、燃氣、電力等管線管道改造，外墻與屋面修繕等，需要用到管道、涂料、保溫、防水等消費建材，后續(xù)城中村改造有望提速、帶來產(chǎn)業(yè)鏈機會，建議關注東方雨虹、科順股份、偉星新材、堅朗五金、保利物業(yè)、招商積余等。

政策環(huán)境監(jiān)測：1）央行：7月社融回落，新增信貸不及預期；2）住建部：已完成住房交付超過165萬套。

市場運行監(jiān)測：1）新房成交環(huán)比回落，后續(xù)或有所好轉(zhuǎn)。本周（8.5-8.11）新房成交1.9萬套，環(huán)比減少23.8%，二手房成交1.5萬套，環(huán)比增長5.3%。8月（截至11日）新房日均成交同比下降34.3%，增速較7月擴大0.1pct。2）庫存環(huán)比微升，去化周期15個月。16城取證庫存9998萬平，環(huán)比升0.2%。去化周期15個月，環(huán)比持平。3）土地成交回升、溢價率回落，一二線占比提高。上周百城土地供應建面2642.3萬平、成交建面3012.3萬平，環(huán)比降15.6%、升59.2%；成交溢價率4.2%，環(huán)比降0.6pct。其中一、二、三線成交建面分別占比4.9%、27.2%、67.9%，環(huán)比分別升2.8pct、升5.6pct、降8.4pct。

資本市場監(jiān)測：1）地產(chǎn)債：本周境內(nèi)地產(chǎn)債發(fā)行101億元，環(huán)比增加17億元；境外地產(chǎn)債無發(fā)行，環(huán)比減少1.1億美元；重點房企發(fā)行利率為2.2%-7.8%，可比利率較前次上行居多。2）地產(chǎn)股：本周房地產(chǎn)板塊跌4.6%，跑輸滬深300（-3.4%）；當前地產(chǎn)板塊PE（TTM）15.62倍，估值處于近五年99.1%分位。本周滬深港股通北向資金凈流入前三為招商蛇口、天健集團、濱江集團；南向資金凈流入前三為碧桂園服務、碧桂園、龍湖集團。

風險提示：1）樓市復蘇持續(xù)性不及預期風險；2）個別房企流動性問題發(fā)酵、連鎖反應超出預期風險；3）行業(yè)短期波動超預期風險。

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