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在官宣組織改革后不到兩個(gè)月，5月18日晚，阿里巴巴集團(tuán)（NYSE：BABA，09988.HK）直接拋出了一份子板塊的“上市時(shí)間表”——阿里云在未來(lái)12個(gè)月分拆獨(dú)立走向上市，菜鳥(niǎo)和盒馬一年半內(nèi)完成上市，國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)啟動(dòng)外部融資。

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龐大的阿里巴巴啟動(dòng)“瘦身”，對(duì)阿里股價(jià)有多大影響？阿里員工又如何看待？

資本市場(chǎng)已經(jīng)給出了反應(yīng)。阿里巴巴港股19日收跌6.04%，阿里巴巴美股18日收跌5.41%，盡管多家券商依然維持“買入”評(píng)級(jí)。

5月19日，澎湃新聞?dòng)浾卟稍L了多位阿里內(nèi)部持股員工，有員工直言“被套”，也有員工表示“股價(jià)越高越好”。接受采訪的多數(shù)員工并未擔(dān)心阿里組織變革是否會(huì)對(duì)自己的持股造成影響，有員工直言，“一般而言，企業(yè)引入外部融資、啟動(dòng)分拆上市是好消息?！?/p>

對(duì)于業(yè)務(wù)變革啟動(dòng)所造成的影響，多位員工稱，“環(huán)路公司”（此前戰(zhàn)略上與阿里集團(tuán)保持一致性，但以一個(gè)完整的獨(dú)立公司形態(tài)尋求發(fā)展，如菜鳥(niǎo)、盒馬、阿里本地生活等）的員工并未受到大的影響，阿里中臺(tái)方面會(huì)涉及較大調(diào)整。

阿里員工：目前集團(tuán)股價(jià)被低估，分拆是利好

對(duì)于阿里組織變革，一位持有阿里集團(tuán)股的員工告訴澎湃新聞?dòng)浾?，目前集團(tuán)股價(jià)被低估，主要的估值方法是核心電商的估值。對(duì)于以后集團(tuán)股是否可以兌換其他業(yè)務(wù)線的股票，該員工解釋：“6+N是獨(dú)立的財(cái)權(quán)和人權(quán)，激勵(lì)方式應(yīng)該不會(huì)通用?！?/p>

另一位持有阿里集團(tuán)股權(quán)的員工則表示，“集團(tuán)持有的股權(quán)的絕對(duì)價(jià)值不會(huì)消失，啟動(dòng)上市也好、外部融資也好，會(huì)引入其他的投資人進(jìn)來(lái)，對(duì)這個(gè)資產(chǎn)整體進(jìn)行新的估值，集團(tuán)的股權(quán)占比可能會(huì)下降，因?yàn)楸幌♂屃?，但整體價(jià)值的絕對(duì)值很大概率會(huì)上升，如果低估，集團(tuán)可能不接受這筆融資?！?/p>

“現(xiàn)在市場(chǎng)總體來(lái)說(shuō)不是很確定，也不好判斷業(yè)務(wù)集團(tuán)上市計(jì)劃對(duì)目前自身持股的價(jià)值影響?！币晃怀钟邪⒗飿I(yè)務(wù)集團(tuán)股權(quán)的高管表示，“但在我們看來(lái)，集團(tuán)分拆以后對(duì)大家都有好處，更加自由化、市場(chǎng)化地去做決策，回歸市場(chǎng)本質(zhì)。相信還會(huì)做必要的協(xié)同，整體對(duì)各個(gè)業(yè)務(wù)集團(tuán)而言是個(gè)利好?！?/p>

還有員工直言，“目前持有的阿里股票正常買賣就行，對(duì)我們來(lái)說(shuō)都是在手上的股票了，肯定希望價(jià)格越高越好?！?/p>

“1+6+N”組織變革啟動(dòng)，是否會(huì)對(duì)員工自身及工作造成影響？

一位阿里員工告訴澎湃新聞?dòng)浾撸瑢?duì)其所在的“N”影響不大，很久之前就進(jìn)到業(yè)務(wù)里了，實(shí)線就是業(yè)務(wù)，所以現(xiàn)在只是換了一個(gè)架構(gòu)，無(wú)非需要更加努力往前跑一跑，“現(xiàn)在我們都還在調(diào)整，估計(jì)最后調(diào)整完都得六月了?！?/p>

多位阿里內(nèi)部員工向澎湃新聞?dòng)浾弑硎荆碍h(huán)路公司”的員工并未受到大的影響，“工作還是原來(lái)的工作，畢竟已經(jīng)經(jīng)營(yíng)責(zé)任制兩三年了?！币灿袉T工稱“集團(tuán)業(yè)務(wù)分別上市，這等于給業(yè)務(wù)集團(tuán)員工的機(jī)會(huì)就越多”。

據(jù)澎湃新聞?dòng)浾吡私?，阿里?015年提出“小前臺(tái)，大中臺(tái)”的中臺(tái)戰(zhàn)略，中臺(tái)的概念是指阿里的一些項(xiàng)目研發(fā)、落地、發(fā)展的過(guò)程中，會(huì)產(chǎn)生許多共通業(yè)務(wù)的需求，對(duì)于這些共性需求，阿里有技術(shù)中臺(tái)和組織中臺(tái)。2020年開(kāi)始，阿里在推行多元化治理結(jié)構(gòu)下的經(jīng)營(yíng)責(zé)任制，環(huán)路治理，業(yè)務(wù)線的管理者需要承擔(dān)責(zé)任。用張勇的話來(lái)說(shuō)，高管要自己做選擇，而不是說(shuō)“缺資源，問(wèn)集團(tuán)要”、“缺這個(gè)東西，聽(tīng)集團(tuán)的”，等靠要的思想會(huì)下降，主動(dòng)性會(huì)上升。

在組織變革下，阿里中臺(tái)變得越來(lái)越“薄”，有阿里內(nèi)部員工指出，阿里中臺(tái)涉及了較大調(diào)整，這從CTO線調(diào)整組織架構(gòu)可以看出，比如數(shù)據(jù)中臺(tái)變成了愛(ài)橙技術(shù)，成為“N”的一員，市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)，還有一些客服、技術(shù)、人力、財(cái)務(wù)等原阿里集團(tuán)中臺(tái)團(tuán)隊(duì)整體或部分劃入到淘寶天貓商業(yè)集團(tuán)，調(diào)整已經(jīng)落地。

“交叉任職”的六大集團(tuán)董事會(huì)成員

目前，阿里巴巴董事會(huì)已經(jīng)批準(zhǔn)任命了六大業(yè)務(wù)集團(tuán)董事會(huì)人選，各大業(yè)務(wù)的高管配置與此前釋放的消息相一致，且董事會(huì)成員人數(shù)均為5人。張勇在擔(dān)任阿里巴巴集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO的同時(shí)，兼任阿里云智能集團(tuán)CEO；戴珊任淘寶天貓商業(yè)集團(tuán)CEO；俞永福任本地生活集團(tuán)CEO；萬(wàn)霖繼續(xù)擔(dān)任菜鳥(niǎo)集團(tuán)CEO；蔣凡任國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)CEO；樊路遠(yuǎn)任大文娛集團(tuán)CEO。

其中，彭蕾、吳泳銘、蔣芳、吳澤明、蔣凡、戴珊等人在不同的業(yè)務(wù)集團(tuán)中交叉任職。

阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)批準(zhǔn)的六大業(yè)務(wù)集團(tuán)的董事會(huì)名單

有關(guān)注到上述交叉任職信息的阿里員工指出，“應(yīng)該是以怎么能支持到各個(gè)業(yè)務(wù)集團(tuán)CEO來(lái)考慮的，這些交叉任職的董事有豐富的行業(yè)和市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，可以支持各業(yè)務(wù)集團(tuán)的高速健康發(fā)展?！?/p>

商務(wù)部研究院電子商務(wù)研究所副研究員洪勇告訴澎湃新聞?dòng)浾?，阿里集團(tuán)的業(yè)務(wù)線相互關(guān)聯(lián)，高管在不同業(yè)務(wù)之間的交叉任職可以促進(jìn)業(yè)務(wù)之間的協(xié)同和合作，加強(qiáng)資源共享和互動(dòng)。

洪勇表示，分拆獨(dú)立上市可以為各個(gè)業(yè)務(wù)提供更大的自主權(quán)和靈活性，使其能夠更好地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化和機(jī)遇挑戰(zhàn)。同時(shí)，融資計(jì)劃可以為業(yè)務(wù)提供更多的資金支持，加速其發(fā)展和擴(kuò)張。需要注意的是，分拆后的業(yè)務(wù)需要面對(duì)獨(dú)立的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和風(fēng)險(xiǎn)，需要有強(qiáng)大的管理團(tuán)隊(duì)和戰(zhàn)略規(guī)劃來(lái)確保業(yè)務(wù)的成功和可持續(xù)發(fā)展。

深度科技研究院院長(zhǎng)張孝榮告訴澎湃新聞?dòng)浾?，“阿里這次業(yè)務(wù)分拆上市是個(gè)典型案例，它對(duì)民生的影響其實(shí)已經(jīng)超出了一家民營(yíng)企業(yè)的能力范圍。這個(gè)體量的公司要進(jìn)入新的發(fā)展階段，只有進(jìn)行公司產(chǎn)權(quán)體制改革，重新劃分利益，才能實(shí)現(xiàn)邊界突破，獲得新的發(fā)展空間?！?/p>

張孝榮指出，隨著分拆業(yè)務(wù)的估值會(huì)在股市上放大提升，阿里集團(tuán)股的價(jià)值也會(huì)水漲船高。另外，分拆是實(shí)現(xiàn)制度隔離，彼此之間在業(yè)務(wù)層面依然需要保持很多合作，高管交叉任職是現(xiàn)實(shí)需要，可以增強(qiáng)相互了解有助于業(yè)務(wù)合作，也有助于提升高管價(jià)值。

值得注意的是，從阿里系分拆融資以及旗下業(yè)務(wù)集團(tuán)的上市的安排來(lái)看，盒馬或?qū)⒊蔀榻衲臧⒗飭?dòng)改革后首個(gè)獨(dú)立上市的子公司，阿里透露預(yù)計(jì)盒馬將在未來(lái)6到12個(gè)月內(nèi)完成。

為何盒馬速度更快？一位阿里內(nèi)部人士向澎湃新聞?dòng)浾弑硎?，盒馬已形成清晰的商業(yè)模式和較為明確的盈利前景，“盒馬雖然是阿里集團(tuán)孵化的，但它和其他阿里系業(yè)務(wù)線相比，是完全獨(dú)立的客戶、獨(dú)立的門店和獨(dú)立的APP，菜鳥(niǎo)一部分業(yè)務(wù)來(lái)源還是淘寶天貓，所以菜鳥(niǎo)一直在強(qiáng)調(diào)外部客戶增長(zhǎng)?！?/p>

阿里系業(yè)務(wù)變化 制圖 澎湃新聞 楊陽(yáng)

阿里云檢視資本市場(chǎng)的態(tài)度？

在經(jīng)歷了史上規(guī)模最大降價(jià)后，阿里云又迎來(lái)了重磅變化——未來(lái)12個(gè)月里，阿里云將從阿里巴巴集團(tuán)完全分拆獨(dú)立走向上市。對(duì)此，張勇在全員信中表示，分拆是為了更好地發(fā)展，是阿里云面向未來(lái)二次創(chuàng)業(yè)的全新開(kāi)始。

拆分融資后，阿里云是否具有股權(quán)激勵(lì)等措施，對(duì)于引入外部戰(zhàn)略投資者又會(huì)有何具體計(jì)劃，阿里云方面并未有回應(yīng)。

阿里集團(tuán)的云業(yè)務(wù)分部由阿里云和釘釘組成，致力于云計(jì)算、大數(shù)據(jù)和人工智能（AI）核心技術(shù)的研發(fā)。不過(guò)一季度阿里云業(yè)務(wù)表現(xiàn)平平，營(yíng)收185.82億元，同比下降2%，首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，同比增速也創(chuàng)下自2020年以來(lái)季度新低。

“該季度阿里云業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不理想，而阿里云將在未來(lái)12個(gè)月從阿里集團(tuán)完全分拆并完成上市。在增速表現(xiàn)不佳，以及面臨著亞馬遜云、微軟云、谷歌云等海外廠商，以及京東云、騰訊云、華為云、百度智能云等國(guó)內(nèi)云計(jì)算廠商的激烈競(jìng)爭(zhēng)下，現(xiàn)階段要去上市對(duì)阿里云來(lái)說(shuō)也是個(gè)考驗(yàn)。” 網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心B2B與跨境電商部高級(jí)分析師張周平表示，“阿里云在阿里集團(tuán)的地位顯著，代表著未來(lái)的發(fā)展，此次率先沖擊資本市場(chǎng)，或也想借阿里云來(lái)檢視資本市場(chǎng)對(duì)于阿里未來(lái)的態(tài)度?！?/p>

目前，公有云整體市場(chǎng)規(guī)模的增速正在放緩。據(jù)IDC發(fā)布的《中國(guó)公有云服務(wù)市場(chǎng)（2022下半年）跟蹤》報(bào)告顯示，2022年下半年中國(guó)公有云服務(wù)整體市場(chǎng)規(guī)模（IaaS/PaaS/SaaS）達(dá)到188.4億美元，其中IaaS+PaaS市場(chǎng)在2022下半年同比增長(zhǎng)19.0%，與2021年下半年增速相比下滑幅度達(dá)到23.9%，與2022上半年相比下滑11.6%。

穩(wěn)居國(guó)內(nèi)云廠商第一位的阿里，在過(guò)去幾年的營(yíng)收增速不斷降低，從2019財(cái)年到2022財(cái)年，阿里云的營(yíng)收增速經(jīng)歷了84%、62%、50%、29%（抵消跨分部交易的影響后）的一路下滑。

不過(guò)，在張勇看來(lái)，整個(gè)云計(jì)算與IT發(fā)展史相比還處于早期，與全球領(lǐng)先的云廠商相比，利潤(rùn)率還是有很大的差距，但相信這個(gè)差距就是阿里云的機(jī)會(huì)?！半S著云業(yè)務(wù)規(guī)模的壯大，特別是核心技術(shù)的提升，希望能夠?qū)崿F(xiàn)更好的規(guī)模化盈利，包括提升利潤(rùn)率，我們對(duì)此充滿信心?！彼f(shuō)道。

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