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今日視點(diǎn):高科技企業(yè)依然“很行”

來源: 財經(jīng)早餐2023-04-06 06:50:58
  

美國的高科技企業(yè)一向是引領(lǐng)全球產(chǎn)業(yè)進(jìn)步最顯著的力量之一。但即便如此,最近很多機(jī)構(gòu)卻對美國經(jīng)濟(jì)的短期走勢顯示出一定的不樂觀。


(資料圖片僅供參考)

據(jù)新華社援引美國商務(wù)部近日公布的數(shù)據(jù),2022年第四季度美國實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)按年率計算增長2.6%,較此前公布的修正數(shù)據(jù)下調(diào)0.1個百分點(diǎn)。2022年全年美國經(jīng)濟(jì)增長2.1%,與2021年增長5.9%相比大幅收縮。

去年美聯(lián)儲開啟了近40年來最激進(jìn)的加息步伐,疊加國際地緣沖突對商品和供應(yīng)鏈的沖擊,造成美國經(jīng)濟(jì)的增長幅度受到一定的影響。

而今年三月份以來,市場人士對美國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂進(jìn)一步被歐美銀行系統(tǒng)的紊亂所主導(dǎo)。很多人認(rèn)為由于這輪中小銀行系統(tǒng)的危機(jī)來的突然,對歐美社會的震撼較大,或?qū)?dǎo)致美國金融監(jiān)管進(jìn)一步收緊信用,從而將打擊到美國今年的經(jīng)濟(jì)增長。

那么,情況真的如此不樂觀嗎?作為普通人,我們又如何能吃到美國高科技企業(yè)的紅利,同時避免卷入美國政策性的風(fēng)險旋渦之中呢?

美國股市的表現(xiàn)有著鮮明的反差

如果說各研究機(jī)構(gòu)近期的研報大多對美國經(jīng)濟(jì)或多或少表現(xiàn)出擔(dān)憂氣息,美國股票市場的表現(xiàn)卻展現(xiàn)出故事的另一面。

總體來說,盡管受到了非常意外的沖擊,美國股市在今年第一季度顯示出了驚人的復(fù)原力。

早在今年初,美股的投資者在很大程度是比較樂觀的,當(dāng)時已肆虐美國一整年的通貨膨脹似乎正在消退,許多人認(rèn)為這將導(dǎo)致美聯(lián)儲迅速從加息轉(zhuǎn)為降息。

但不久之后,各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)又開始火熱起來,人們又開始擔(dān)心美聯(lián)儲可能不得不在更長時間內(nèi)保持更高的利率,這在市場上產(chǎn)生了比較矛盾的心理。

沖擊這種矛盾心態(tài)的標(biāo)志性事件是三月份的銀行危機(jī)。

3月份,隨著硅谷銀行和簽名銀行的相繼倒閉,全美銀行股暴跌。隨后瑞士信貸集團(tuán)又短期內(nèi)處于奔潰邊緣,導(dǎo)致不得不被其競爭對手瑞銀集團(tuán)倉促的收購。好在美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及多家頭部銀行全力支持第一共和銀行,阻止了日益嚴(yán)重的恐慌情緒拖垮更多銀行。

就在人們擔(dān)心美國金融市場將面臨重大“災(zāi)難”時,市場的反應(yīng)卻出奇地冷靜。

截至一季度末,美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲了7%,道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)增加了0.4%,納斯達(dá)克綜合指數(shù)更是飆升了17%,以2001年以來最寬的增長幅度超過了美國其他主要指數(shù)的表現(xiàn)。同時,這也是納斯達(dá)克指數(shù)自2020年第二季度以來表現(xiàn)最好的一個季度。

那么,美國市場相對穩(wěn)定的主要原因到底是什么呢?綜合市場機(jī)構(gòu)的分析,隔壁老邢總結(jié)出了以下幾點(diǎn):

(1)美國宏觀經(jīng)濟(jì)的各項(xiàng)數(shù)據(jù)依然保持穩(wěn)定,美聯(lián)儲加息步伐可能減緩。最關(guān)鍵的是美國2月份消費(fèi)者價格指數(shù)較上年同期增長6%,這是2021年9月以來最小的增幅,讓人們對通脹持續(xù)過熱的擔(dān)憂稍稍緩解。即使最近科技行業(yè)進(jìn)入了一個大裁員的周期,美國勞動力市場總體上依然強(qiáng)勁。

由此,華爾街人士再次對美聯(lián)儲最快將在下半年開始降息變得更加自信。最新預(yù)測顯示,美聯(lián)儲官員預(yù)計年內(nèi)聯(lián)邦基金利率將從目前的4.75%至5%的范圍內(nèi)上升到至少5.1%。這顯示今年內(nèi)繼續(xù)加息的幅度已經(jīng)非常有限了。

(2)一季度美國科技股表現(xiàn)異常的好,成為托起大盤企穩(wěn)的關(guān)鍵因素。美國高科技板塊在2022年受到升息的重大打擊,讓很多投資者記憶猶新。然而2023年開始,這個板塊突然狂飆,似乎預(yù)示著投資者對美聯(lián)儲繼續(xù)大幅加息持保留的觀點(diǎn)。

英偉達(dá)、Meta和特斯拉在今年一季度都大漲超過68%,成為整個市場的領(lǐng)頭羊。相形見絀的是那些大幅度分紅派息的大盤股今年到目前為止則遭遇了滑鐵盧。根據(jù)Refinitiv Lipper的數(shù)據(jù),美國市場上的投資者正以2018年6月以來最快的速度從追蹤派息股票的基金中撤出資金。

今年以來,以微軟和Midjourney等公司為代表的美國高科技公司在人工智能領(lǐng)域發(fā)力,開啟了人類歷史上罕見的技術(shù)革命歷程——一場基于AI的產(chǎn)業(yè)變革正在發(fā)生。

對于很多人來說,要想享受美國科技股狂飆所帶來的紅利,渠道相對比較受限。我認(rèn)為相對于去追逐某幾個大型科技公司,我們或許更應(yīng)該關(guān)注科技股指數(shù)的分散風(fēng)險特征。

這其中納斯達(dá)克100指數(shù)(NDX 100)就是一個典型的代表。

納斯達(dá)克100指數(shù)的核心優(yōu)勢

納斯達(dá)克100指數(shù)是納斯達(dá)克市場的旗艦指數(shù),覆蓋除金融行業(yè)以外、最具代表性的101家上市公司,有點(diǎn)類似上證50指數(shù)。

當(dāng)前納斯達(dá)克100匯集了美國乃至全球最優(yōu)秀科技公司,代表了全球科技發(fā)展的未來,持續(xù)且強(qiáng)勁的創(chuàng)新力是納斯達(dá)克科技巨頭持續(xù)成長、股價表現(xiàn)持續(xù)上漲的核心。

來源:天弘基金

由上圖可知,截至2022年中,該指數(shù)的最大權(quán)重股依次為蘋果、微軟、亞馬遜、特斯拉、谷歌等美國科技巨人。行業(yè)占比上,成分股高度集中于技術(shù)、通訊、醫(yī)療健康等高科技板塊。

當(dāng)然需要指出的是,納斯達(dá)克100指數(shù)的成分股絕不僅僅是美國的公司,中國用戶耳熟能詳?shù)陌俣取⒕〇|和拼多多也位列其中。

從和美國其他主流指數(shù)的業(yè)績對比上,今年以來納斯達(dá)克100的表現(xiàn)也非常突出。如下圖所示,相對標(biāo)準(zhǔn)普爾500和納斯達(dá)克綜合指數(shù)來說,體現(xiàn)出一定的優(yōu)勢。

來源:msn

從渠道上講,國內(nèi)能夠接觸到納斯達(dá)克100指數(shù)的方式主要還是通過指數(shù)型QDII基金。

QDII基金的渠道優(yōu)勢比較明顯,比如投資QDII不用換外匯,不占用個人的換匯額度;而指數(shù)型基金的風(fēng)險分散優(yōu)勢也非常明顯,既可以緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù),追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化,實(shí)現(xiàn)與標(biāo)的指數(shù)表現(xiàn)相一致的長期投資收益,又可以充分享受納斯達(dá)克100指數(shù)的風(fēng)險分散和成分公司的杰出業(yè)績。

在國內(nèi)眾多公募基金中,天弘基金的國際化水平一直較為突出。比如,天弘越南市場(QDII)是國內(nèi)唯一投資越南股票市場的基金,受到市場關(guān)注。截至2022年底,該基金自2020年1月成立以來,累計回報16.30%。該只基金的經(jīng)理胡超最近直播了自己親身調(diào)研越南商業(yè)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的情況,吸引了較多的流量。

近期,天弘基金發(fā)行了天弘納斯達(dá)克100指數(shù)型發(fā)起式證券投資基金(QDII)(A類:018043;C類:018044),以同業(yè)中較低水平的管理費(fèi)和托管費(fèi)贏得了較好的“開門口碑”。值得注意的是前文所提越南市場QDII的基金經(jīng)理胡超和另一位目前擔(dān)任天弘恒生科技指數(shù)型QDII的基金經(jīng)理劉冬擔(dān)任該只基金的經(jīng)理。

結(jié)語

美聯(lián)儲高管近期的言論顯示,該國銀行系統(tǒng)的動蕩可能使這家央行比預(yù)期更早結(jié)束加息。

對于和利率高度相關(guān)的納斯達(dá)克100指數(shù)來說,這可能是非常好的增長基礎(chǔ)。同時從基本面上講,美國和全球的高科技公司依然具備活力。

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責(zé)任編輯:sdnew003

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