時(shí)至目前，公募基金2022四季報(bào)已基本披露完畢。據(jù)中基協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2022年我國公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)26.03萬億元，較2021年末的25.56萬億元增加約4700億元，規(guī)模再創(chuàng)歷史新高。

(資料圖片僅供參考)

不難看出，在2022市場(chǎng)整體保持相對(duì)弱勢(shì)的情況下，權(quán)益類投資熱度依舊不減。而就在披露的同時(shí)，越來越多基金經(jīng)理的持倉以及最新市場(chǎng)觀點(diǎn)也逐漸浮出水面。

本文就帶大家一探究竟。

01

公募“抱團(tuán)”TOP20出爐

就個(gè)股絕對(duì)市值而言，據(jù)國信證券(行情002736,診股)不完全統(tǒng)計(jì)（截至1.20）：貴州茅臺(tái)(行情600519,診股)仍為公募基金第一大重倉股，持倉市值約1014億元。寧德時(shí)代(行情300750,診股)緊隨其后，持倉市值約713億元。瀘州老窖(行情000568,診股)位居第三位，持倉市值約483億元。

除此之外，國信證券還統(tǒng)計(jì)了動(dòng)態(tài)個(gè)股配置信息。即統(tǒng)計(jì)經(jīng)個(gè)股漲跌幅調(diào)整后配置市值的增減，這能夠客觀的反映基金經(jīng)理主動(dòng)加減倉的行為。

對(duì)于投資者而言，公募增減倉背后無不顯示其對(duì)后市看好與否，背后邏輯值得著重梳理。

02

“頂流”基金經(jīng)理調(diào)倉曝光

至于投資者關(guān)注的頂流基金經(jīng)理們，在2022年四季度也是積極調(diào)倉。

例如大家都比較關(guān)注的張坤，其管理的四只基金同時(shí)在去年四季度將騰訊控股作為頭號(hào)重倉股。雖騰訊控股的股數(shù)從2000萬股下降到了1890萬股，小幅減倉。但市值從上個(gè)季度的第五大重倉股漲到了第一大重倉股。所以這次減持大概率是因?yàn)樯蠞q之后騰訊的凈值超過了公募規(guī)定上限的10%而導(dǎo)致的被動(dòng)減持，這是幸福的煩惱，其五糧液(行情000858,診股)或也是同理。

另外，張坤整體持倉上四季度增加了醫(yī)藥等行業(yè)的配置，降低了消費(fèi)等行業(yè)的配置。

（具體持倉可以掃描“研究院”二維碼查看）

而作為在管規(guī)模最高的女性權(quán)益基金經(jīng)理，葛蘭2022年四季度在管規(guī)模重回900億元上方。從其管理規(guī)模最高的中歐醫(yī)療健康混合來看，前十大重倉股中增持了藥明康德(行情603259,診股)、邁瑞 醫(yī)療、恒瑞醫(yī)藥(行情600276,診股)、同仁堂(行情600085,診股)、片仔癀(行情600436,診股)，減持了愛爾眼科(行情300015,診股)、泰格醫(yī)藥(行情300347,診股)、凱萊英(行情002821,診股)等。

而如果從整體公募基金持倉來看，在2022年四季報(bào)披露的持倉中，主動(dòng)加倉最多的三個(gè)行業(yè)為醫(yī)藥、非銀行金融以及計(jì)算機(jī)行業(yè)；而通信、房地產(chǎn)以及煤炭行業(yè)則主動(dòng)減倉較多。

03

“頂流”經(jīng)理最新市場(chǎng)觀點(diǎn)

站在2023年初，越來越多的基金公司認(rèn)為，2023年投資權(quán)益優(yōu)于債券。廣發(fā)基金、博時(shí)基金、大成基金等都在2023年投資策略中都提及此類觀點(diǎn)。比如，廣發(fā)基金認(rèn)為，2023年在資產(chǎn)配置的大方向上“股強(qiáng)債弱”，博時(shí)基金建議“中高配權(quán)益，中低配固收”。

至于具體的配置方向，泉果基金趙詣?wù)J為2023年更看好兩個(gè)維度：第一個(gè)大方向在于大制造上的兩個(gè)維度；第二個(gè)大的方向在于大消費(fèi)，過去受到抑制的一些消費(fèi)、出行、醫(yī)藥等需求回歸正常后出現(xiàn)的困境反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)。

前海開源崔宸龍則依舊看好新能源投資機(jī)會(huì)，認(rèn)為新能源行業(yè)仍是長期可持續(xù)快速發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，偉大的事物的發(fā)展都不是一帆風(fēng)順的，新能源已經(jīng)開啟人類社會(huì)能源使用方式的新紀(jì)元。主要看好光伏、儲(chǔ)能、電力運(yùn)營，合成生物學(xué)這幾大投資方向。

易方達(dá)張坤則認(rèn)為，隨著新冠病毒感染調(diào)整為“乙類乙管”，疫情防控政策對(duì)于經(jīng)濟(jì)的影響程度將大幅降低；地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)過了2022年銷售的下滑后，銷量與行業(yè)長期可持續(xù)銷量的差距得以縮小，并且相關(guān)政策也有望避免地產(chǎn)行業(yè)過快下滑引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議直接回應(yīng)了市場(chǎng)的擔(dān)憂，提振了市場(chǎng)的信心。

在張坤看來，相比2022年，這三個(gè)方面的宏觀風(fēng)險(xiǎn)因素在2023年都得到了相當(dāng)?shù)母挠^，為其自下而上選擇優(yōu)質(zhì)公司提供了更加平穩(wěn)的環(huán)境。此外，他認(rèn)為不少優(yōu)質(zhì)企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值在2022年有了一定幅度的提升，但股票價(jià)格卻有所下跌，這種價(jià)值和價(jià)格的反向運(yùn)動(dòng)為長期投資者提供了更好的賠率。

關(guān)鍵詞： 公募基金