由于多空力量反復拉扯，黃金在2022年上演了十年來最瘋狂的“過山車”行情。在利率大幅飆升壓低金價的同時，通脹飆升、金融市場動蕩以及央行大舉買入又屢次令黃金突破迷霧。

(相關(guān)資料圖)

邁入2023年后，黃金多頭大軍開始占據(jù)明顯上風。在債券收益率下降和美元走軟的推動下，金價強勢開局，連番刷新近期高位，直至近八個月新高。

面對黃金上漲勢頭，眾多分析師看好金價后市行情，原因包括黃金既有央行“背書”，又能抵御通脹，還能在金融市場中提供有效對沖等。

各國央行“買買買”力推金價連創(chuàng)新高

現(xiàn)貨黃金價格在本周一觸及每盎司1881.5美元，創(chuàng)下去年5月9日以來的最高價。

究其原因，央行強勢增持黃金被認為是不可忽視的重要因素。

本周二，盛寶銀行大宗商品策略主管、曾高調(diào)預(yù)計今年將在年內(nèi)沖擊3000美元的Ole Hansen在研報中寫道：

對此根據(jù)中國央行最新數(shù)據(jù)顯示，去年12月，中國人民銀行增持黃金97萬盎司至6464萬盎司，連續(xù)第二個月增持黃金。此前在11月，央行增持黃金103萬盎司至6367萬盎司，為2019年10月以來首次增持。

來源：中國人民銀行官網(wǎng)

Hansen此前也曾提及各國央行增持黃金對金價的支撐：

而截至2022年三季度，全球央行的黃金購買量為400噸，是有紀錄以來的最大季度數(shù)字。2022年成為央行黃金需求創(chuàng)紀錄的一年。

高盛在此前的報告中稱，如果央行繼續(xù)以每季度400噸的速度購買黃金，那么在其他條件相同的情況下，金價可能會上漲25%。在不太極端的情況下，如果2023年每季度的央行采購量將降至250噸，在其他條件相同的情況下，金價可能會上漲12.5%。

憑借有效對沖 黃金成為絕對贏家

除了央行“背書”之外，黃金能夠抵御通脹，并在行情慘烈的金融市場中為投資者提供有效對沖，也是支撐其價格走高的關(guān)鍵原因。

本周二對沖基金Livermore Partners創(chuàng)始人兼首席投資官David Neuhauser在接受采訪時表示，由于投資者預(yù)計未來幾年將出現(xiàn)新一輪貨幣貶值，因此近期的黃金漲勢將繼續(xù)下去：

按照貴金屬投資公司Sprott的說法，大多數(shù)資產(chǎn)都在2022年上演“滑鐵盧”，其中標普500指數(shù)一度跌落熊市。但是黃金力挽狂瀾，為投資者提供了有效對沖，因此可以被稱為“宏觀經(jīng)濟中的相對和絕對贏家”。

Sprott董事總經(jīng)理John Hathaway預(yù)計，2023年金融資產(chǎn)之間的爭奪戰(zhàn)仍將繼續(xù)，但表示黃金“被嚴重低估”，并將被證明是“解決當前宏觀經(jīng)濟混亂的有效解藥”。

Hathaway在上周五的研報中寫道：

Hathaway還表示，黃金在去年成為“真正的”避險資產(chǎn)，而這一點違背了華爾街的共識。金價在2022年收于每盎司1824美元，但瑞信和摩根大通此前對2022年底金價的預(yù)期值僅分別為1500美元和1520美元。

然而在見證黃金出色表現(xiàn)之后，在展望2023年金價時，摩根大通一改消極立場，上周表示金價將在今年四季度達到1860美元，因為預(yù)計美聯(lián)儲將暫停加息，而美國實際收益率的下降機構(gòu)推動黃金和白銀價格在下半年上漲。

摩根大通基本金屬和貴金屬策略主管Greg Shearer表示：

關(guān)鍵詞： 摩根大通