2022年就要過去了，A股上市公司年報(bào)季即將到來，部分績差公司又將面臨退市“生死劫”。

“史上最嚴(yán)”退市新規(guī)實(shí)施已近兩年，效果逐漸顯現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，A股已有42家公司被強(qiáng)制退市，創(chuàng)A股年度歷史新高。其中，有40家公司觸及財(cái)務(wù)類退市情形，占比達(dá)到95%。

對部分業(yè)績較差的*ST公司來說，2022年年報(bào)發(fā)布之時(shí)，可能就是宣告退市之日。

(相關(guān)資料圖)

40余公司或觸發(fā)“凈利潤+營收”指標(biāo)

2020年12月31日，滬深交易所發(fā)布退市新規(guī)，并于發(fā)布之日起實(shí)施。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，A股已有42家公司被強(qiáng)制退市。此外，目前還有53只股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

根據(jù)退市新規(guī)，上市公司觸發(fā)財(cái)務(wù)類退市風(fēng)險(xiǎn)警示（*ST）的情形主要有三種：

1.最近一個(gè)會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤為負(fù)值且營業(yè)收入低于1億元；

2.最近一個(gè)會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值；

3.最近一個(gè)會計(jì)年度的財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告被出具無法表示意見或者否定意見的審計(jì)報(bào)告。

“凈利潤+營業(yè)收入”組合類財(cái)務(wù)退市指標(biāo)，目的是刻畫喪失持續(xù)經(jīng)營能力的殼公司，讓保殼老套路難再奏效。其中，凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低為準(zhǔn)，營業(yè)收入則需要扣除與主營業(yè)務(wù)無關(guān)的業(yè)務(wù)收入和不具備商業(yè)實(shí)質(zhì)的收入。

Wind數(shù)據(jù)顯示，按2022年前三季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，有49家公司可能觸發(fā)“凈利潤+營業(yè)收入”財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)，其中包括15家*ST公司。

其中部分公司有可能在第四季度扭轉(zhuǎn)局面。但對于個(gè)別營收規(guī)模較低、虧損金額較大的公司，投資者需要格外謹(jǐn)慎——如果公司業(yè)績在第四季度沒有大幅改善，可能面臨被實(shí)施*ST或終止上市的命運(yùn)。

數(shù)據(jù)來源：Wind 注：以上數(shù)據(jù)為三季報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，僅供參考

部分公司或觸發(fā)“凈資產(chǎn)為負(fù)”指標(biāo)

根據(jù)退市新規(guī)，除“凈利潤+營業(yè)收入”指標(biāo)外，“期末凈資產(chǎn)為負(fù)”也是重要的財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，按2022年前三季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，有40家公司在三季度末每股凈資產(chǎn)為負(fù)，如果第四季度不能轉(zhuǎn)為正值，同樣可能觸發(fā)財(cái)務(wù)類退市指標(biāo)。

數(shù)據(jù)來源：Wind 注：以上數(shù)據(jù)為三季報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，僅供參考

需要注意的是，退市新規(guī)對實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示后的下一年度財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行交叉適用。

也就是說，上市公司如果第一年觸及凈資產(chǎn)為負(fù)、凈利潤和營業(yè)收入的組合指標(biāo)或?qū)徲?jì)意見類型任一指標(biāo)，其股票被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示；第二年如果再次觸及凈資產(chǎn)為負(fù)、凈利潤和營業(yè)收入的組合指標(biāo)之一，或者年報(bào)被出具保留意見、無法表示意見或否定意見，其股票將直接終止上市。

分析人士認(rèn)為，根據(jù)退市新規(guī)，那些長期沒有主業(yè)、持續(xù)依靠政府補(bǔ)貼或出售資產(chǎn)保殼的公司將面臨股票退市風(fēng)險(xiǎn)；而主業(yè)正常但尚未開始盈利的科技企業(yè)，或因行業(yè)周期原因暫時(shí)虧損的企業(yè)則不會面臨股票退市風(fēng)險(xiǎn)。

（本文觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎?。?/p>

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