律師認(rèn)為,炒作行為有誤導(dǎo)的嫌疑,負(fù)有一定的法律責(zé)任
文|張?jiān)?楊立赟
編輯|余樂(lè) 陸玲
(資料圖片僅供參考)
11月8日上午,市場(chǎng)傳聞稱“供銷社收購(gòu)蘇寧易購(gòu)39%股權(quán),成為第一大股東,除了線下平臺(tái),積極開拓線上市場(chǎng)?!钡牵?strong>中華全國(guó)供銷合作總社的一位官員和兩名蘇寧易購(gòu)的管理層人士分別向《財(cái)經(jīng)》記者否認(rèn)了上述傳聞。
上述供銷總社官員對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示此事為“假新聞”。這位官員還表示,該傳聞并未指明是哪個(gè)供銷社,而實(shí)際上每一級(jí)供銷社都是獨(dú)立的法人。
蘇寧易購(gòu)的管理層人士則表示該傳聞“完全不實(shí)”。該人士同時(shí)表示,目前蘇寧易購(gòu)沒(méi)有接到證監(jiān)會(huì)要求為澄清此事發(fā)布公告的通知。
截至發(fā)稿,ST易購(gòu)(002024.SZ)漲停,報(bào)1.92元/股,成交額超6000萬(wàn)元。此前ST易購(gòu)股價(jià)走勢(shì)并未有巨幅波動(dòng),成交額在3000萬(wàn)元左右。
上海久誠(chéng)律師事務(wù)所主任許峰對(duì)《財(cái)經(jīng)》記者表示,如發(fā)布者或傳播者在消息發(fā)布后有資金跟進(jìn),該行為涉及股價(jià)操縱,監(jiān)管部門應(yīng)予以關(guān)注或調(diào)查?!岸铱赡懿粌H僅普通的證券違法,還可能涉嫌犯罪,編造傳播虛假證券信息罪以及操縱證券市場(chǎng)罪都有可能?!?/strong>許峰表示,同時(shí)他認(rèn)為發(fā)布平臺(tái)也應(yīng)有相應(yīng)的責(zé)任。
上海漢聯(lián)律師事務(wù)所合伙人宋一欣認(rèn)為,聯(lián)想、炒作行為有誤導(dǎo)其他投資者的嫌疑,負(fù)有一定的法律責(zé)任。
Wind(萬(wàn)得)數(shù)據(jù)顯示,截至今年9月30日,ST易購(gòu)第一大股東為淘寶(中國(guó))軟件有限公司,持股比例為19.99%;第二大股東為張近東,持股比例17.62%;第三大股東為江蘇新新零售創(chuàng)新基金二期(有限合伙),持股比例16.96%。
過(guò)去兩年來(lái),蘇寧易購(gòu)的股權(quán)變更頻繁。自2020年底至2021年中,為緩解資金危機(jī),蘇寧一次次拆分業(yè)務(wù)融資、大額定增募資,蘇寧易購(gòu)大股東蘇寧電器創(chuàng)始人張近東也頻頻質(zhì)押股權(quán)、轉(zhuǎn)讓股份,公司進(jìn)入前所未有的動(dòng)蕩期。
2020年12月,蘇寧易購(gòu)以云網(wǎng)萬(wàn)店為主體,對(duì)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)業(yè)務(wù)進(jìn)行整合重組,引入包括深創(chuàng)投在內(nèi)的多家戰(zhàn)略投資者,共計(jì)融資60億元。
2020年12月、2021年5月及6月,蘇寧易購(gòu)將曾經(jīng)在2016年進(jìn)行的一筆大額定增中的約42億元改用于償還金融機(jī)構(gòu)貸款和公司債券。
2020年12月,張近東、其子張康陽(yáng)及南京潤(rùn)賢企業(yè)管理中心(有限合伙)將所持有的蘇寧控股全部股權(quán)出質(zhì)給淘寶(中國(guó))軟件有限公司,合計(jì)出質(zhì)股權(quán)數(shù)額10億元人民幣,張近東還將其持有蘇寧置業(yè)65%的股權(quán)質(zhì)押給了淘寶。
2021年2月28日,蘇寧宣布引入深圳國(guó)資。張近東及蘇寧控股、蘇寧電器、西藏信托有限公司將所持23%的蘇寧易購(gòu)股份轉(zhuǎn)讓給深圳國(guó)資背景的深國(guó)際控股(深圳)有限公司及深圳市鯤鵬股權(quán)投資管理有限公司。隨后,蘇寧電器集團(tuán)與張近東簽署一致行動(dòng)協(xié)議,張近東實(shí)際持有的表決權(quán)為21.83%,仍為第一大表決股東。
2021年6月,蘇寧電器集團(tuán)將5.2億流通股轉(zhuǎn)讓給江蘇新新零售創(chuàng)新基金。其后,張近東也將其擁有的10億股質(zhì)押給新零售基金。
2021年7月5日,深國(guó)資正式宣布取消對(duì)蘇寧易購(gòu)的收購(gòu);隨后,江蘇國(guó)資聯(lián)合包括阿里巴巴在內(nèi)的各方資本成立聯(lián)合體,入股蘇寧易購(gòu),為蘇寧增信。
蘇寧易購(gòu)的信任螺旋
互聯(lián)網(wǎng)上,對(duì)蘇寧易購(gòu)存在兩個(gè)截然不同的輿論場(chǎng)。
一邊,是蘇寧官方不斷向外釋放利好;另一邊,是債權(quán)人特別是中小債權(quán)人通過(guò)各種途徑向蘇寧追債。
究其根本,是蘇寧易購(gòu)主業(yè)始終無(wú)法盈利,以及高筑的債臺(tái)等,所導(dǎo)致的信任危機(jī)。
民間機(jī)構(gòu)硬剛
從去年9月以來(lái),民營(yíng)法律咨詢機(jī)構(gòu)“中城院要案中心”,接受債權(quán)人的委托,與蘇寧易購(gòu)開展了一場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)1年的法律和輿論戰(zhàn)。
據(jù)了解,目前已有數(shù)百蘇寧易購(gòu)的債權(quán)人前往中城院要案中心登記,多為蘇寧易購(gòu)的中小供應(yīng)商。
盡管,要案中心多次就委托人的債權(quán)問(wèn)題,與蘇寧易購(gòu)方面進(jìn)行交涉,但始終沒(méi)有得到解決。
期間,一度傳出中小債權(quán)人向法院申請(qǐng)對(duì)蘇寧易購(gòu)破產(chǎn)清算的消息。蘇寧易購(gòu)方面對(duì)此嚴(yán)正聲明:網(wǎng)傳“破產(chǎn)清算”系謠言,公司經(jīng)營(yíng)一切正常,業(yè)務(wù)企穩(wěn)向好。
幾天前,要案中心再次發(fā)布消息:有機(jī)構(gòu)工作人員,向證監(jiān)會(huì)實(shí)名舉報(bào)蘇寧易購(gòu)現(xiàn)任董事、獨(dú)立董事、監(jiān)事和高管,因其違背公司法等法律法規(guī)規(guī)定的勤勉和忠實(shí)義務(wù),導(dǎo)致公司信披不實(shí)、經(jīng)營(yíng)不善、面臨被破產(chǎn)清算、強(qiáng)制退市的危險(xiǎn)。舉報(bào)名單涉及公司原控制人、名譽(yù)董事長(zhǎng)張近東、董事張康陽(yáng)、董事長(zhǎng)黃明端、董事總經(jīng)理任峻以及董事會(huì)秘書黃巍等。
不只是中小供應(yīng)商索要欠款難,已有多個(gè)重要供應(yīng)商,在多次催款無(wú)果的情況下,將蘇寧易購(gòu)告上了法庭。
彩虹集團(tuán)是一家主營(yíng)電熱毯、殺蟲劑的上市企業(yè),長(zhǎng)期通過(guò)蘇寧易購(gòu)線上線下渠道銷售公司產(chǎn)品。之前,雙方的回款結(jié)算周期為1個(gè)月,結(jié)算方式為三個(gè)月的銀行承兌匯票。
但從2021年開始,蘇寧易購(gòu)開始出現(xiàn)逾期付款的違約行為,無(wú)奈之下,彩虹集團(tuán)只能接受商業(yè)承兌匯票。
去年3-4月,公司收到蘇寧方面開具的4張共計(jì)3600余萬(wàn)元商業(yè)承兌匯票,但在匯票到期后,蘇寧易購(gòu)仍拒絕付款。去年11月,彩虹集團(tuán)將蘇寧易購(gòu)告上法庭,要求支付逾期款項(xiàng)及利息。今年1月,雙方達(dá)成和解,彩虹集團(tuán)集團(tuán)撤訴。
在彩虹集團(tuán)之前,蘇寧易購(gòu)電子設(shè)備供應(yīng)商中建信息,向南京中院提起訴訟,要求蘇寧易購(gòu)支付3.16億元貨款。目前,尚無(wú)訴訟進(jìn)展的消息。
持續(xù)虧損
千古江山,英雄無(wú)覓,孫仲謀處。舞榭歌臺(tái),風(fēng)流總被,雨打風(fēng)吹去。
想當(dāng)年,蘇寧戰(zhàn)國(guó)美,張近東斗劉強(qiáng)東,張近東和他的蘇寧帝國(guó)一時(shí)風(fēng)光無(wú)兩。如今,他頂著蘇寧易購(gòu)名譽(yù)董事長(zhǎng)的頭銜,變成了一個(gè)符號(hào)。
1990年,張近東在南京創(chuàng)立蘇寧,通過(guò)家電零售業(yè)務(wù),將蘇寧打造成了中國(guó)最大的連鎖零售商。
不過(guò),公司的業(yè)績(jī)巔峰卻定格在了2011年。當(dāng)年,公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)938.89億元和48.21億元。
隨著中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的快速崛起,電子商務(wù)對(duì)傳統(tǒng)零售行業(yè)帶來(lái)巨大沖擊,蘇寧亦投入電商大戰(zhàn)之中。
蘇寧易購(gòu)電商平臺(tái)的投入運(yùn)營(yíng),以及線下門店數(shù)量的增長(zhǎng),推動(dòng)營(yíng)收規(guī)模直線上升,但公司盈利水平持續(xù)下滑。
從2014年開始,蘇寧易購(gòu)扣非凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)負(fù),一直持續(xù)至今。
在日如中天之時(shí),蘇寧易購(gòu)豪擲重金對(duì)外投資,將天天快遞、PP Live、努比亞手機(jī)、家樂(lè)福中國(guó)等攬入懷中。這些,不僅未能在集團(tuán)內(nèi)部形成協(xié)同效應(yīng),反而變成了沉重的負(fù)擔(dān)。
為數(shù)不多的成功投資,是2015年與阿里之間的換股,這讓蘇寧易購(gòu)得以在2017年和2018年,通過(guò)出售阿里股票,換得公司賬面盈利。
2021年,蘇寧易購(gòu)營(yíng)業(yè)收入驟降44.94%至1389億元,歸母凈利潤(rùn)更是巨虧432.6億元,加冕“A股虧損王”。
因2019年-2021年扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤(rùn)孰低者均為負(fù)值,且公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)存在重大不確定性,公司被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示,簡(jiǎn)稱變?yōu)椤癝T易購(gòu)”。
蘇寧易購(gòu)的危機(jī),張近東已無(wú)力扭轉(zhuǎn)。2021年7月,張近東及關(guān)聯(lián)方蘇寧控股等,將合計(jì)所持蘇寧易購(gòu)16.96%股權(quán),轉(zhuǎn)讓給江蘇國(guó)資及產(chǎn)業(yè)資本共同出資的新新零售基金二期,公司變成了無(wú)控股股東和實(shí)際控制人。
隨后,張近東辭去公司董事長(zhǎng)職務(wù),屬于他的蘇寧時(shí)代成為過(guò)去式。
今年以來(lái),蘇寧易購(gòu)持續(xù)關(guān)店、剝離虧損業(yè)務(wù)、節(jié)省開支,導(dǎo)致今年上半年收入規(guī)模大減60%。盡管,公司盈利能力有所改善,但當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)仍虧損27.41億元。
債臺(tái)高筑
蘇寧易購(gòu)規(guī)模的急速萎縮,與公司的財(cái)務(wù)狀況有極大的關(guān)系。
公司的流動(dòng)性危機(jī)從2021年6月開始集中爆發(fā),公司核心電器3C業(yè)務(wù)的庫(kù)存商品規(guī)模創(chuàng)歷史最低值,銷售規(guī)模急劇下滑。銷量和采購(gòu)量的下滑,以及與供應(yīng)商結(jié)算周期的延遲,直接引發(fā)供應(yīng)商的返利結(jié)回比例急劇下降,導(dǎo)致的采購(gòu)成本提高、盈利水平下降。
蘇寧易購(gòu)陷入了一個(gè)惡性循環(huán)。
2021年年報(bào)顯示,由于未履行銀行借款中的約定條款,公司觸發(fā)了部分銀行借款中的違約或交叉違約條款。截至2021年末,以上違約事項(xiàng),導(dǎo)致銀行等金融機(jī)構(gòu)要求公司提前償還共計(jì)191.05億元本金和利息。
同時(shí),因?yàn)橘Y金嚴(yán)重短缺,公司大量應(yīng)付款項(xiàng)逾期。截至今年3月末,逾期未應(yīng)付款項(xiàng)金額合計(jì)達(dá)322.39億元。
公司表示,已采取包括與核心品牌商開展創(chuàng)新合作模式,提出新的還款安排并達(dá)成和解等多項(xiàng)措施,在維護(hù)和相關(guān)方良好持續(xù)合作關(guān)系及業(yè)務(wù)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)上,平穩(wěn)解決應(yīng)付款項(xiàng)的支付安排,減輕對(duì)公司運(yùn)營(yíng)資金及流動(dòng)性的壓力。同時(shí),盤活存量資產(chǎn)回籠資金,以解決逾期欠款問(wèn)題。
截至今年6月,蘇寧易購(gòu)擁有貨幣資金215.3億元,其中,受限貨幣資金接近150億元,實(shí)際可動(dòng)用的資金不多。同期,公司短期借款高達(dá)320.3億元,另有一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債131.6億元,資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)82.69%,財(cái)務(wù)壓力依然巨大。
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