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事件：近日，海爾生物發(fā)布了2023 年半年報(bào)。2023 半年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.70 億元，同比增長(zhǎng)0.20%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.78 億元，同比下降7.36%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)2.29 億元，同比下降15.85%；實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額1.14 億元，同比下降38.38%。2023 年Q2 單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.84 億元，同比下降17.13%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.41 億元，同比下降24.66%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)1.04 億元，同比下降38.93%。

盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)：隨著國(guó)家相關(guān)政策法規(guī)的出臺(tái)與完善，公眾健康衛(wèi)生意識(shí)的日益提升，以及生物相關(guān)醫(yī)療產(chǎn)品的日漸豐富，生物安全的應(yīng)用場(chǎng)景正在不斷擴(kuò)充，并將逐步進(jìn)入精益化管理時(shí)代，行業(yè)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)。

基于公司在過往積累的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、用戶網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)、供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，以及全球知名物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)品牌海爾集團(tuán)作為公司股東為公司背書，公司在業(yè)內(nèi)率先提出“智能物聯(lián)網(wǎng)方案”，并已應(yīng)用于生物樣本、血液、疫苗、藥品等常見領(lǐng)域，有望帶來全行業(yè)產(chǎn)品升級(jí)的新浪潮，公司也將把握機(jī)會(huì)進(jìn)一步提升市占率。此外，隨著海外市場(chǎng)本地化運(yùn)營(yíng)的日漸成熟，經(jīng)銷制+項(xiàng)目制雙輪驅(qū)動(dòng)，公司外銷收入也有望持續(xù)增長(zhǎng)?；谏锇踩鞔髴?yīng)用場(chǎng)景，公司或?qū)⑼ㄟ^內(nèi)部研發(fā)+外部并購(gòu)等方式，持續(xù)完善產(chǎn)品布局，為客戶提供全面且專業(yè)的一體化綜合解決方案。我們調(diào)整了公司的盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)2023-2025 年EPS 為1.80 元、2.17 元、2.64 元；對(duì)應(yīng)9 月7日收盤價(jià)，PE 分別為21.1 倍、17.4 倍、14.4 倍，維持“增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：產(chǎn)品放量不及預(yù)期、行業(yè)政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)等。

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