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昨日，“白色石油”碳酸鋰價(jià)格大幅走低，期貨主力合約盤中一度觸及跌停，最低跌至183450元/噸，創(chuàng)下上市以來新低，引發(fā)市場高度關(guān)注。

20萬元一直被認(rèn)為是碳酸鋰期貨的重要關(guān)口，但昨日午后市場悲觀情緒加劇，快速跌破前低。截至收盤，主力合約LC2401收于185700元/噸，單日跌幅5.86%。

廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心張若怡表示，碳酸鋰昨日大跌主要是下游弱需求進(jìn)一步確認(rèn)，帶來的悲觀情緒加劇。另一方面，此前江西產(chǎn)業(yè)會(huì)議上對(duì)9月下游排產(chǎn)預(yù)期相對(duì)樂觀，市場上有貿(mào)易商在上周價(jià)格盤整期間部分囤貨，但現(xiàn)貨逐步印證弱需求后貿(mào)易商有賣出保值需求，疊加回收市場也有一定拋貨，多因素共振下盤面跌速極快。

在現(xiàn)貨方面，上周碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)，直至上周五重新下跌。昨日，電池級(jí)碳酸鋰延續(xù)下行趨勢，下跌3000元/噸至220000元/噸。

金瑞期貨研究員劉鐘穎表示，現(xiàn)貨端重返下跌，說明空頭情緒還未釋放完，市場對(duì)后市信心不足。雖然隨著價(jià)格下跌，鋰鹽廠生產(chǎn)積極性減弱，部分外采企業(yè)成本倒掛、江西出現(xiàn)減產(chǎn)現(xiàn)象，但由于需求未有明顯改善，且“金九”即將來臨卻未見大量采購情況，總體需求疲軟且碳酸鋰供應(yīng)依舊充足，下游觀望情緒較濃。

在庫存方面，材料廠庫存已經(jīng)處于低位。根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，7月樣本月度總庫存為52260噸，其中樣本冶煉廠庫存為39172噸，樣本正極材料廠庫存為13088噸。庫存雖然處于低位，但是下游的補(bǔ)庫意愿和實(shí)際補(bǔ)庫程度都很低，“買漲不買跌”心態(tài)決定價(jià)格下行區(qū)間采購成交偏弱。

值得注意的是，碳酸鋰價(jià)格下跌，背后是新能源車和動(dòng)力電池的需求增長放緩，下游需求持續(xù)疲弱。根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，8月碳酸鋰月度需求量為58232.07噸，較上月減少2643噸，環(huán)比減少4.34%。月度出口量為707.72噸，較上月繼續(xù)減少155.74噸；出口金額3636.3萬美元，較上月減少74.64萬美元。

張若怡表示，目前新能源銷售旺季未至，現(xiàn)貨詢價(jià)交投清淡，需求端在9月后能否實(shí)際有改善并未有兌現(xiàn)信號(hào)，現(xiàn)貨情緒再度悲觀。

需求疲弱的同時(shí)，碳酸鋰的供應(yīng)端卻充足，這導(dǎo)致供應(yīng)過剩加劇，價(jià)格進(jìn)一步下行。根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，8月碳酸鋰月度產(chǎn)量共計(jì)46701噸，較上月增加1387噸，同比增長56.16%。其中，電池級(jí)碳酸鋰產(chǎn)量28249噸，較上月減少292噸，同比增長101.3%；工業(yè)級(jí)碳酸鋰產(chǎn)量18452噸，較上月增加1679噸，同比增加16.25%。

隨著碳酸鋰的價(jià)格跌破20萬元大關(guān)，部分鋰鹽企業(yè)出現(xiàn)成本倒掛現(xiàn)象。張若怡指出，碳酸鋰成本結(jié)構(gòu)復(fù)雜，缺少自有礦石等鋰鹽企業(yè)成本通常超過20萬元/噸，部分企業(yè)成本倒掛，但目前悲觀共振的情況下成本支撐力度有限。

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