行業(yè)核心觀點

(資料圖)

2023 年端午節(jié)假期，盡管國內多地連日高溫以及南方部分省市處于梅雨季，但人們出游熱情并未受到影響，文化和旅游行業(yè)依舊展現(xiàn)強勁復蘇勢頭。2023 年端午節(jié)假期期間，全國國內旅游出游1.06 億人次，同比增長32.3%；實現(xiàn)國內旅游收入373.1 億元，同比增長44.5%。旅游行業(yè)：假期旅游市場保持旺盛勢頭，消費潛力持續(xù)釋放，但由于端午假期時間限制，游客出行半徑明顯縮短。

此外，端午民俗活動激發(fā)市場活力，以演唱會、音樂節(jié)為代表的潮流文化備受關注。免稅行業(yè)：端午期間，海南發(fā)放3000 萬元離島免稅消費券，政企聯(lián)動持續(xù)釋放免稅消費活力，領消費券買免稅品成為假日消費新潮流，離島免稅消費熱情高漲。景區(qū)行業(yè)：

國內各大景區(qū)紛紛推出端午傳統(tǒng)節(jié)俗文化相關的旅游活動，端午傳統(tǒng)節(jié)俗文化與景區(qū)旅游高度融合，多省市及地方景區(qū)旅游收入和人數(shù)雙創(chuàng)新高。整體來看，端午假期旅游強勁復蘇，但是旅游人次和收入的恢復程度較“五一”假期略微走弱，我們認為主要原因可能是：1）端午假期相較于“五一”假期時間較短，居民更傾向于短途游和周邊游；2）由于“五一”假期已經(jīng)釋放了大量的出行需求，居民旅行意愿稍弱。展望下半年，隨著全國假日市場平穩(wěn)有序復蘇，疊加國內政策支持、消費回暖，旅游行業(yè)前景繼續(xù)向好。建議關注：1）受益于出入境旅游恢復與政府政策支持的免稅龍頭；2）受益于經(jīng)濟回暖后客流恢復的景區(qū)與演藝龍頭、酒店龍頭。

投資要點：

旅游：端午消費潛力持續(xù)釋放，民俗活動激發(fā)市場活力。2023 年端午節(jié)假期期間，全國國內旅游出游1.06 億人次，同比增長32.3%，按可比口徑恢復至2019 年同期的112.8%；實現(xiàn)國內旅游收入373.1 億元，同比增長44.5%，按可比口徑恢復至2019 年同期的94.9%。由于端午假期時間限制，游客出行半徑明顯縮短，高鐵游、自駕游、周邊游等是小長假中最受歡迎的出游模式。此外，端午民俗活動激發(fā)市場活力，以演唱會、音樂節(jié)為代表的潮流文化備受關注。

免稅：海南端午假期免稅消費熱情高漲。端午節(jié)期間，?？诤ｊP共監(jiān)管離島免稅銷售金額2.6 億元，免稅購物人數(shù)萬人4.次37。

海南省商務廳發(fā)放3000 萬元離島免稅消費券，聯(lián)動海南各大離島免稅店推出各類端午節(jié)主題營銷活動，持續(xù)釋放免稅消費活力。

其中，cdf 海口國際免稅城推出“Bubble Fantasy 泡影幻境”主　　題活動；?？谿DF 免稅城、深免?？谟^瀾湖免稅城等多家免稅店推出“放‘粽’一夏”購物促銷活動等，掀起免稅購物年中促消費熱潮。

景區(qū)：端午傳統(tǒng)文化與景區(qū)旅游高度融合。端午假日期間，國內各大景區(qū)紛紛推出端午傳統(tǒng)節(jié)俗文化相關的旅游活動，包括龍舟比賽、編五彩繩、包粽子等，吸引游客前往。攜程旅行網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，部分旅游業(yè)態(tài)的恢復進展已超過2019 年水平，其中國內門票業(yè)務等訂單量較2019 年同期翻倍。多省市及地方景區(qū)旅游收入和人數(shù)雙創(chuàng)新高。

風險因素：1、宏觀經(jīng)濟增速不及預期風險；2、消費刺激政策推動力度不及預期風險；3、消費復蘇不及預期風險。

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