二戰(zhàn)以來(lái)，美國(guó)的崛起借助了三代移民。

(資料圖片僅供參考)

第一代來(lái)自于歐洲，尤其是德國(guó)，二戰(zhàn)后的回形針計(jì)劃，幾乎把納粹的科學(xué)精英連窩端了，登月計(jì)劃的核心科學(xué)家馮布勞恩，就是希特勒V2飛彈的設(shè)計(jì)師，這些高科技人才一直支撐到8、90年代；

第二代來(lái)自于中國(guó)（含臺(tái)灣），引領(lǐng)了美國(guó)的芯片產(chǎn)業(yè)騰飛，幾乎每一家知名的美國(guó)芯片巨頭，核心工程師都是華人（近幾年大量的芯片從業(yè)華人歸國(guó)創(chuàng)業(yè)）；

第三代主要來(lái)自于中國(guó)大陸，引領(lǐng)了美國(guó)軟件產(chǎn)業(yè)的迅速成長(zhǎng)，以計(jì)算機(jī)開(kāi)發(fā)人員為主，可能不是過(guò)于高端的人才，但量大管飽，推動(dòng)了美國(guó)在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的技術(shù)霸主地位。

隨著中美關(guān)系的微妙變化，美國(guó)開(kāi)始限制中國(guó)的理工科人才移民，那么空缺的技術(shù)人才找誰(shuí)？

印度人。

星空君從小到大，連Win31都算上，從沒(méi)有用過(guò)bug這么多的Windows。

如今的Windows10、Windows11都是印度裔的團(tuán)隊(duì)主導(dǎo)。

那么，除了Windows，我們還有其他的選擇嗎？

最近星空君正在高強(qiáng)度使用信創(chuàng)電腦，雖然距離Windows還有一定的距離（主要是生態(tài)），但日常應(yīng)用辦公，已經(jīng)足夠了。

像WPS（企業(yè)版）、釘釘、QQ以及微信都在Linux端提供了接近Windows版體驗(yàn)的版本，對(duì)于信創(chuàng)電腦的推動(dòng)，起到了重要的作用。

專業(yè)的工業(yè)軟件呢？比如，CAD？

01

中望軟件，國(guó)產(chǎn)CAD之光

工業(yè)軟件皇冠上的珍珠是什么？

CAD。

信創(chuàng)電腦的軟件商城里，有幾款CAD軟件，其中一款叫中望軟件。

不同于其他國(guó)產(chǎn)CAD軟件廠商借助第三方幾何內(nèi)核（如ACIS，Parasolid，OpenCASCADE）進(jìn)行3DCAD產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，中望軟件擁有3DCAD產(chǎn)品的幾何建模內(nèi)核，核心技術(shù)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，具備底層開(kāi)發(fā)能力，產(chǎn)品核心模塊不依賴于第三方供應(yīng)商，有效避免了在商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)及貿(mào)易爭(zhēng)端中被第三方“卡脖子”的情況。

2023年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.76億，較上年同期增長(zhǎng)41.97%，凈利潤(rùn)虧損548萬(wàn)，較上年同期減虧，接近盈虧平衡點(diǎn)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind，制圖：詩(shī)與星空

不過(guò)，扣非凈利潤(rùn)依然虧損5700萬(wàn)，公司已經(jīng)連續(xù)兩年虧損。

結(jié)合公司半年報(bào)，公司虧損的主因有兩個(gè)，一個(gè)是銷售費(fèi)用較高，二是研發(fā)費(fèi)用增幅較大。

那么問(wèn)題來(lái)了，一家高科技軟件公司，這么高的銷售費(fèi)用正常嗎？

最近醫(yī)藥行業(yè)大規(guī)模反腐，會(huì)不會(huì)是類似的情況？公司的業(yè)務(wù)推廣靠回扣？

中望軟件的情況，和醫(yī)藥行業(yè)完全不同，銷售費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用的主要構(gòu)成，都是工資。

數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind，制圖：詩(shī)與星空

軟件的客戶基本都是B端用戶，銷售和研發(fā)人員同等重要。

星空君和很多軟件商的銷售人員打過(guò)交道，一般來(lái)說(shuō)，軟件的成交方式是這樣的：

剛接觸的時(shí)候會(huì)是銷售人員，簡(jiǎn)單講解軟件的功能、應(yīng)用、案例，隨著雙方交流的深入，第二次接觸的時(shí)候，銷售人員會(huì)帶一名開(kāi)發(fā)人員來(lái)一起，會(huì)結(jié)合企業(yè)的實(shí)際情況探討實(shí)施方案。后面會(huì)陸陸續(xù)續(xù)進(jìn)行更加細(xì)致的對(duì)接，一邊是銷售人員和企業(yè)的商務(wù)人員討價(jià)還價(jià)，一邊是研發(fā)人員和企業(yè)的需求部門開(kāi)始對(duì)接需求進(jìn)入開(kāi)發(fā)狀態(tài)。

02

大客戶們

據(jù)公司招股書和2022年年報(bào)，目前已與中交集團(tuán)、中國(guó)寶武鋼鐵集團(tuán)、京東方集團(tuán)、中國(guó)石油天然氣集團(tuán)、中國(guó)南方電網(wǎng)公司等行業(yè)標(biāo)桿客戶達(dá)成合作。

大概在20年前，這些企業(yè)還以高價(jià)使用國(guó)際巨頭的軟件為榮，如今，在外部勢(shì)力的推動(dòng)下，紛紛向國(guó)產(chǎn)軟件全面轉(zhuǎn)型。

公司在半年報(bào)中稱，借助高性價(jià)比、本地化服務(wù)、研發(fā)資源、生態(tài)建設(shè)、品牌影響力等方面的優(yōu)勢(shì)，針對(duì)性地滿足不同體量、不同行業(yè)、不同類型客戶的差異化需求。報(bào)告期內(nèi)，公司境內(nèi)商業(yè)市場(chǎng)收入較上年同期增長(zhǎng)30.89%，行業(yè)大客戶深度服務(wù)加區(qū)域市場(chǎng)覆蓋下沉的業(yè)務(wù)布局成效初顯。

集團(tuán)型客戶的優(yōu)勢(shì)很明顯：一旦合作，訂單比較穩(wěn)定；但缺點(diǎn)也很突出：回款不及時(shí)。

大企業(yè)支付款項(xiàng)往往手續(xù)繁瑣，容易給公司帶來(lái)較大的資金周轉(zhuǎn)壓力。如果應(yīng)付款拖的太久，則會(huì)有壞賬風(fēng)險(xiǎn)。

2021年以來(lái)，隨著公司大客戶的不斷增加，應(yīng)收款也開(kāi)始暴增，增幅遠(yuǎn)超公司的營(yíng)收增幅。

03

投資收益里的信號(hào)

公司近年來(lái)的投資收益均為正數(shù)，大約幾百萬(wàn)。

乍一看還不錯(cuò)，但拆開(kāi)來(lái)仔細(xì)看，會(huì)發(fā)現(xiàn)投資收益的構(gòu)成，以理財(cái)收益為主。其中真正的來(lái)自參股公司的投資收益，均為負(fù)數(shù)。

這意味著公司的參股公司大部分是虧損的。

公司一直在資本市場(chǎng)非?；钴S，通過(guò)參股、并購(gòu)等方式實(shí)現(xiàn)跨行業(yè)的延伸。半年報(bào)顯示，公司在境內(nèi)商業(yè)市場(chǎng)繼續(xù)重點(diǎn)投入國(guó)產(chǎn)工業(yè)軟件產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)建設(shè)，通過(guò)收購(gòu)國(guó)內(nèi)電力行業(yè)專業(yè)軟件廠商北京博超時(shí)代軟件有限公司，面向電力工程建設(shè)行業(yè)通過(guò)國(guó)產(chǎn)CAx技術(shù)底座建立完整的行業(yè)三維數(shù)字化解決方案，從而提升公司服務(wù)電力工程建設(shè)行業(yè)客戶的能力。

公司前期并購(gòu)的企業(yè)規(guī)模較小，也沒(méi)有溢價(jià)收購(gòu)，2023年開(kāi)始加大投資。產(chǎn)生了9300萬(wàn)的商譽(yù)（來(lái)自博超時(shí)代）。

這也預(yù)示著，公司將來(lái)可能利用資本市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步加大并購(gòu)的力度。

優(yōu)點(diǎn)是迅速擴(kuò)張，形成更大的規(guī)模，缺點(diǎn)是存在經(jīng)營(yíng)不善的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致商譽(yù)減值。

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