1. 濟(jì)安金信基金綜合評(píng)價(jià)體系

濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)體系對(duì)于公募基金產(chǎn)品的評(píng)價(jià)首先建立在其遵守各種法律法規(guī)的規(guī)定和基金契約的剛性約束基礎(chǔ)上，然后根據(jù)基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，分為貨幣型、純債型、一級(jí)債、二級(jí)債、混合型、股票型、封閉式、指數(shù)型、基金中基金(FOF)及QDII十大類(lèi) ，針對(duì)不同類(lèi)別分別從基金盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、業(yè)績(jī)穩(wěn)定性、選股能力、擇時(shí)能力、基準(zhǔn)跟蹤能力、超額收益能力和整體費(fèi)用八方面，對(duì)基金產(chǎn)品和基金管理團(tuán)隊(duì)投資運(yùn)作的綜合管理能力進(jìn)行考察。

(資料圖片)

圖表1：星級(jí)比例

2. 2023年二季度評(píng)級(jí)結(jié)果

二季度以來(lái)，國(guó)內(nèi)公布的各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不及預(yù)期，例如制造業(yè)PMI連續(xù)三個(gè)月處于枯榮線(xiàn)以下，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)放緩;海外方面，雖然美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議暫停加息，但鮑威爾在半年度貨幣政策報(bào)告聽(tīng)證會(huì)上強(qiáng)調(diào)年內(nèi)仍可能有兩次加息，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)情緒。受?chē)?guó)內(nèi)外因素的擾動(dòng)，二季度A股市場(chǎng)震蕩加劇，權(quán)益類(lèi)基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳;貨幣型、純債型和債券指數(shù)型基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)依舊穩(wěn)健。

根據(jù)濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心二季度評(píng)級(jí)結(jié)果，滿(mǎn)足評(píng)級(jí)年限并獲得濟(jì)安評(píng)級(jí)的公募基金產(chǎn)品共5643只，較前一季度增加了324只。本期獲得五星評(píng)級(jí)的基金共571只，具體到各產(chǎn)品類(lèi)型中，貨幣型五星基金共35只，純債型五星基金共142只，一級(jí)債型五星基金共8只，二級(jí)債型五星基金共30只，混合型五星基金共239只，股票型五星基金共34只，封閉式五星基金共6只，指數(shù)型五星基金共58只，QDII型五星基金共9只，F(xiàn)OF型五星基金共10只。

各類(lèi)型獲得五星評(píng)級(jí)的基金產(chǎn)品列表如下，全部評(píng)級(jí)結(jié)果詳見(jiàn)《濟(jì)安金信2023年第二季度公募基金評(píng)級(jí)報(bào)告》。

2.1 貨幣型

該類(lèi)型基金是主要以貨幣市場(chǎng)工具為投資對(duì)象的一種基金，可以作為投資者進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)基金投資的“緩沖器”，因此從盈利能力和業(yè)績(jī)穩(wěn)定性?xún)蓚€(gè)方面評(píng)價(jià)。

2.2 純債型

該類(lèi)型基金是定期存款的替代工具，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力較低的投資者，在只承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的前提下，以取得高于定期存款的穩(wěn)定的收益為目標(biāo)，在評(píng)級(jí)時(shí)從盈利能力和業(yè)績(jī)穩(wěn)定性?xún)蓚€(gè)方面評(píng)價(jià)。

2.3 一級(jí)債

該類(lèi)型基金也可作為定期存款的替代工具，且在承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，可以通過(guò)參與一級(jí)市場(chǎng)的股票申購(gòu)提高收益，在評(píng)級(jí)時(shí)將從盈利能力和業(yè)績(jī)穩(wěn)定性?xún)蓚€(gè)方面評(píng)價(jià)。

2.4 二級(jí)債

該類(lèi)型基金適合于中等風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者，基金在承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，要求基金經(jīng)理能夠根據(jù)股票市場(chǎng)走勢(shì)，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，適當(dāng)?shù)剡M(jìn)行權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的配置，分享股票市場(chǎng)帶來(lái)的收益。為此在對(duì)該類(lèi)基金進(jìn)行評(píng)級(jí)時(shí)，應(yīng)突出其抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

2.5 混合型

該類(lèi)型基金作為投資者的長(zhǎng)期理財(cái)工具, 適合具有高風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者;資產(chǎn)配置、時(shí)機(jī)選擇方面都給基金管理人的主動(dòng)管理提供了充分的空間，要求管理團(tuán)隊(duì)擁有較高操作水平，主動(dòng)為投資者取得盡可能高的長(zhǎng)期回報(bào)。因此，混合型基金將從盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、選股、擇時(shí)能力四個(gè)方面評(píng)價(jià)。

2.6 股票型

該類(lèi)型基金是投資者的長(zhǎng)期理財(cái)工具, 適合具有高風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者，主要配置權(quán)益類(lèi)資產(chǎn),重視基金管理團(tuán)隊(duì)的選股能力，基金管理團(tuán)隊(duì)堅(jiān)持價(jià)值投資的理念、分享國(guó)民經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)的成長(zhǎng)是股票型基金的價(jià)值所在。因此，股票型基金在評(píng)級(jí)時(shí)將從盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、選股能力三個(gè)方面評(píng)價(jià)。

2.7 封閉式

該類(lèi)型基金在設(shè)立時(shí)，通過(guò)基金合同約定在某一時(shí)間段的運(yùn)作期內(nèi)，對(duì)基金單位的發(fā)行總額進(jìn)行限制，因此基金經(jīng)理在封閉運(yùn)作期內(nèi)不需要面臨贖回壓力，有利于基金投資策略的穩(wěn)定，適合具有高風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者。因此，封閉式基金主要考慮盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力和選股、擇時(shí)能力四個(gè)方面評(píng)價(jià)。

2.8 指數(shù)型

該類(lèi)型基金是采取被動(dòng)管理的理財(cái)工具，追蹤特定指數(shù)，特點(diǎn)是流動(dòng)性強(qiáng)，組合構(gòu)置穩(wěn)定，交易成本低廉，適合高風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者。投資者既可以出于長(zhǎng)期投資目的，不關(guān)注市場(chǎng)短期波動(dòng)，而追求資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期收益;也可以自主進(jìn)行時(shí)機(jī)選擇,以較低的成本追求階段性收益。指數(shù)型基金從基準(zhǔn)跟蹤能力、超額收益能力和整體費(fèi)用三個(gè)方面評(píng)價(jià)。

2.9 QDII基金

該類(lèi)型基金為一類(lèi)國(guó)際化理財(cái)工具，通過(guò)全球資產(chǎn)配置，追求分散風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)獲取更高收益，適合高風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者。QDII基金的評(píng)價(jià)主要考慮盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力和業(yè)績(jī)穩(wěn)定性三個(gè)方面。另外，將該類(lèi)型基金是否獲得比國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)更高的收益率作為評(píng)價(jià)指標(biāo)納入到評(píng)價(jià)體系中，以此體現(xiàn)基金經(jīng)理對(duì)海外投資的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。

2.10 基金中基金(FOF)

該類(lèi)型基金通過(guò)基金資產(chǎn)的充分分散，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期較低波動(dòng)的穩(wěn)健增值，適合具有長(zhǎng)期投資規(guī)劃的投資者。FOF管理人雖然將精選底層標(biāo)的資產(chǎn)的任務(wù)交給所投子基金的基金經(jīng)理，但對(duì)母基金自身資產(chǎn)配置、產(chǎn)品選擇、時(shí)機(jī)選擇能力的要求有所提高，因此將從盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、選基能力和擇時(shí)能力四個(gè)方面進(jìn)行。

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