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大電池優(yōu)勢明顯，發(fā)展空間廣闊

鋰電池按照其封裝方式來進行分類，主要可以分為三類，分別是：方形、圓柱和軟包。三種電池主要不同的地方是方形于圓柱形電池采用了金屬材質(zhì)作為電池的外部殼體，軟形包裝電池則是采用了鋁塑膜柔軟性材料作為電池的外部殼體。三種電池形狀不同，也采取了卷繞和疊片的制造成型工藝。2020年9月特斯拉的電池日上，特斯拉提出了一整套從材料到工藝制造的完整的4680電池解決方案，工藝體系上提出4680大圓柱、無極耳、CTC三位一體，化學材料體系配套方面，使用高鎳正極材料與硅碳負極材料并在正負極中添加粘合劑等輔材。4680相比2170成本降低14%，在單吉瓦時的投資成本方面降低了7%。

大電池的市場空間廣闊，動力儲能領(lǐng)域應(yīng)用廣泛

我國新能源汽車的產(chǎn)銷量已經(jīng)處于全球第一水平，2022年我國新能源汽車維持快速增長，全年實現(xiàn)銷售688.7萬輛，同比增長93.4%，純電動汽車銷售536.5萬輛，同比增長81.6%，插電式混動汽車銷售151.8萬輛，同比增長接近1.5倍左右。2022年中國的新能源汽車整體占比率達到25.6%，與去年同期相比增加了12個百分點。高工鋰電統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2022年我國鋰電池出貨量達到655吉瓦時，同比增長100%以上。其中，動力電池出貨量達到480吉瓦時，同比增長超100%以上，儲能電池出貨量達到130吉瓦時，同比增長接近1.7倍。按照高工鋰電的預計，到2025年，中國的動力電池整體出貨有望達到1730吉瓦時，而儲能電池出貨也整體有望達到560吉瓦時。

日韓企業(yè)全球市場率領(lǐng)先，國內(nèi)企業(yè)持續(xù)追趕

根據(jù)EVTank數(shù)據(jù)顯示，2021年，日韓四家企業(yè)圓柱電池全球市場占比合計為51.5%，2022年，合計占比增長至63.0%。從各個企業(yè)出貨量數(shù)據(jù)來看，日韓四家企業(yè)的出貨量均保持了正向增長，其中LGES的同比增速最快，達到了43.7%，國內(nèi)的圓柱電池企業(yè)出貨量出現(xiàn)了一定的下滑。2022年全球主要圓柱電池企業(yè)的競爭格局進一步優(yōu)化，行業(yè)集中度持續(xù)提升，日本松下、韓國的LGES和三星SDI三家企業(yè)在圓柱電池的市場合計份額由2021年的48.9%增長到2022年的59.7%，LGES的市場份額提升最為明顯。

風險提示：鋰電池技術(shù)進步不及預期，整車與儲能需求不及預期，鋰電池市場競爭加劇。

（來源：川財證券）

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