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8月2日，貴州茅臺(tái)（600519.SH）公布2023年半年報(bào)。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入695.76億元，同比增長20.76%；凈利潤359.8億元，同比增長20.76%。Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至8月3日上午，已有128家A股上市公司發(fā)布2023年半年報(bào)，其中117家實(shí)現(xiàn)盈利，11家虧損，盈利比超九成；73家實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤增長，55家下滑。貴州茅臺(tái)以359.8億元暫居半年報(bào)“業(yè)績王”。A直銷渠道收入直逼代理營收具體來看，按產(chǎn)品檔次分，飛天茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營收592.79億元，系列酒100.74億元。渠道方面，貴州茅臺(tái)上半年通過批發(fā)代理實(shí)現(xiàn)營收379.33億元，直銷渠道則收入314.20億元，盡管直銷渠道不如批發(fā)代理營收高，但增長速度不弱。在去年同期，貴州茅臺(tái)直銷渠道收入為209.49億元，今年同比增長接近50%。從占比上看，直銷渠道已上升至45.15%，去年同期這一比例為36.36%。貴州茅臺(tái)的渠道扁平化改革起源于2018年下半年。當(dāng)年，公司的直銷渠道收入僅有43.76億元。到了2020年，直銷渠道的收入達(dá)到132.40億元，首次突破百億元。2021年8月底，丁雄軍接任高衛(wèi)東，成為新一任董事長，貴州茅臺(tái)的渠道改革仍在繼續(xù)。在“削弱”批發(fā)代理商力量的同時(shí)，也在進(jìn)一步扶持自身的直銷渠道。2022年，公司直銷渠道營業(yè)收入達(dá)到493.79億元，增幅達(dá)到105.49%，占整個(gè)公司營收近四成。在直銷模式帶動(dòng)下，貴州茅臺(tái)的毛利也得到了增長。數(shù)據(jù)顯示，上半年其毛利率已達(dá)91.8%，而在去年全年，這一指標(biāo)為91.78%。浙商證券預(yù)計(jì)，2023年全年，貴州茅臺(tái)直銷比例有望超50%。山西證券認(rèn)為，貴州茅臺(tái)未來價(jià)值增長主要來自三方面：一是品牌力的不斷強(qiáng)化，品牌護(hù)城河增強(qiáng)公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力。二是渠道改革帶來噸價(jià)和渠道掌控力的提升。三是結(jié)構(gòu)升級(jí)帶來的噸價(jià)提升。山西證券預(yù)計(jì)，2023-2025年，公司營業(yè)總收入分別為1483.33億元、1707.31億元、1961.52億元；同比分別增長16.3%、15.1%、14.9%；歸母凈利潤分別為742.09億元、861.43億元、995.96億元；同比分別增長18.3%、16.1%、15.6%。B“i茅臺(tái)”為營銷貢獻(xiàn)大力貴州茅臺(tái)的直銷渠道包括茅臺(tái)自營店與“i茅臺(tái)”數(shù)字營銷平臺(tái)。“i茅臺(tái)”于2022年3月31日開始試運(yùn)營，并在同年5月19日正式上線。在2022年，“i茅臺(tái)”的銷售收入約為118.83億元。2023年上半年，公司通過“i茅臺(tái)”數(shù)字營銷平臺(tái)實(shí)現(xiàn)酒類不含稅收入93.39億元。截至報(bào)告期末，“i茅臺(tái)”累計(jì)注冊用戶突破4200萬，成為茅臺(tái)數(shù)字營銷的主陣地。據(jù)民生證券研報(bào)分析，“i茅臺(tái)”的毛利率高達(dá)95.3%。正是在“i茅臺(tái)”的助推下，才得以讓直銷渠道獲得大幅增長。貴州茅臺(tái)對于“i茅臺(tái)”的發(fā)展相當(dāng)重視。在今年6月的股東大會(huì)上，丁雄軍詳細(xì)講解了茅臺(tái)“五線”發(fā)展戰(zhàn)略，“白線”包含的數(shù)字化是公司發(fā)展動(dòng)力之一。丁雄軍表示，未來還要加快推動(dòng)數(shù)字化，對“i茅臺(tái)”進(jìn)行優(yōu)化升級(jí)，推動(dòng)系統(tǒng)功能迭代，提升數(shù)據(jù)運(yùn)營能力。此外，要在“巽風(fēng)”共創(chuàng)階段實(shí)現(xiàn)功能上的突破，推進(jìn)工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營，全面推進(jìn)標(biāo)識(shí)解析規(guī)?；瘧?yīng)用。半年報(bào)披露，上半年貴州茅臺(tái)已完成茅臺(tái)云平臺(tái)、大數(shù)據(jù)平臺(tái)建設(shè)，將“智慧茅臺(tái)”數(shù)字底座持續(xù)夯實(shí)。不過，從發(fā)展歷程來看，“i茅臺(tái)”的營收正在緩慢下降。一季度“i茅臺(tái)”貢獻(xiàn)了49.03億元營收，以此來看，二季度“i茅臺(tái)”的營收環(huán)比略有下降，為44.36億元。晚開一步的元宇宙APP“巽風(fēng)數(shù)字世界”雖然一經(jīng)上線就引發(fā)了巨大熱潮，但在上線后卻接連收到用戶“差評”，其中不乏“引導(dǎo)氪金”“披著元宇宙外殼‘割韭菜’”等評價(jià)。在黑貓投訴平臺(tái)上，關(guān)于“巽風(fēng)”的投訴量超六百余條。珀萊雅凈利潤增逾六成8月2日，珀萊雅（603605.SH）發(fā)布2023年半年度主要經(jīng)營數(shù)據(jù)公告，經(jīng)初步核算，2023年1至6月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入為35.45億元，同比增長35%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.9億元，同比增長65%。近年來，我國化妝品零售總額持續(xù)增長，今年一季度，我國化妝品零售總額達(dá)到1043億元，同比增長5.9%。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年上半年我國化妝品類商品零售額為2071億元，同比增長8.6%，增速較一季度進(jìn)一步加快。在行業(yè)回暖的大背景下，除珀萊雅外，A股主要化妝品企業(yè)華熙生物、貝泰妮、丸美股份等一季報(bào)收入和利潤均實(shí)現(xiàn)增長。此外，已發(fā)布半年報(bào)的多家A股化妝品企業(yè)如上海家化、水羊股份等均實(shí)現(xiàn)了營利雙收。上海家化預(yù)計(jì)2023年半年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.85億元至3.15億元，同比增加81%到100%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤2.49億元至2.75億元，同比增加24%到37%。旗下?lián)碛杏喾?、大水滴、小迷糊等多個(gè)品牌的水羊股份半年報(bào)顯示，2023年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.9億元，同比增長4%，歸屬于上市公司股東的凈利潤1.42億元，同比增長72%。鹽津鋪?zhàn)咏枇﹄娚虡I(yè)績大增8月2日，鹽津鋪?zhàn)?002847.SZ)披露半年報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2023年上半年，鹽津鋪?zhàn)訉?shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.94億元，同比增長56.54%；凈利潤2.46億元，同比增長90.69%；基本每股收益1.29元，同比增加89.71%。鹽津鋪?zhàn)颖硎?，營收同比大增主要系上半年公司聚焦七大核心品類，多個(gè)渠道、多個(gè)品類快速發(fā)展所致。分產(chǎn)品來看，上半年，鹽津鋪?zhàn)悠叽蠛诵钠奉愔?，辣鹵零食增速較快，共實(shí)現(xiàn)營收7.14億元，同比增長95.63%，營收占比達(dá)37.69%；辣鹵系列主要包括休閑魔芋制品、肉禽制品、休閑豆制品及其他，其中休閑魔芋制品上半年實(shí)現(xiàn)營收2.23億元，同比增長163.00%。此外，以新品鵪鶉蛋為代表的蛋類零食，作為鹽津鋪?zhàn)优嘤男沦惖酪嘣鏊倜黠@，實(shí)現(xiàn)營收9533.25萬元，同比大增582.38%。渠道方面，除了繼續(xù)保持原有的超市優(yōu)勢外，公司重點(diǎn)發(fā)展電商、便利店、零食專賣店、校園店等，與當(dāng)下熱門零食量販品牌零食很忙、零食有鳴、趙一鳴等深度合作。在抖音平臺(tái)與主播種草引流，持續(xù)打造新的爆品，品牌影響力和渠道勢能持續(xù)增強(qiáng)。

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